標(biāo)普下調(diào)西班牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)至AA-

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾周四把西班牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)一檔，目前為AA-，較最高的AAA 評(píng)級(jí)低三檔，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。下調(diào)理由是金融狀況越來(lái)越難以預(yù)測(cè)，可能使備受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力拖累的私營(yíng)領(lǐng)域進(jìn)一步承壓。

9月CPI同比漲6.1% 食品價(jià)格漲13.4%

2011 年9 月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲6.1%。其中，城市上漲5.9%，農(nóng)村上漲6.6%；食品價(jià)格上漲13.4%，非食品價(jià)格上漲2.9%；消費(fèi)品價(jià)格上漲7.3%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲3.0%。全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平環(huán)比上漲0.5%。其中，城市上漲0.4%，農(nóng)村上漲0.6%；食品價(jià)格上漲1.1%，非食品價(jià)格上漲0.2%；消費(fèi)品價(jià)格上漲0.7%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格與上月持平。

上游單體市場(chǎng)概況：

法國(guó)和德國(guó)承諾解決歐元區(qū)銀行業(yè)和主權(quán)債務(wù)問題令投資者受到鼓舞，本周前四個(gè)交易日原油連續(xù)上漲并站上85 美元關(guān)口. 但是，盡管歐元區(qū)17 國(guó)最終全部通過了歐元區(qū)救助基金擴(kuò)大計(jì)劃，但是對(duì)歐洲銀行以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景不斷惡化的擔(dān)心令歐元兌美元下跌，加之美國(guó)原油庫(kù)存增長(zhǎng)，國(guó)際油價(jià)下跌重回85 美元下方。周四(10 月13 日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2011 年11 月期貨結(jié)算價(jià)每桶84.23 美元，比前一交易日下跌1.34 美元，交易區(qū)間83.17-85.39美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2011 年11 月期貨結(jié)算價(jià)每桶111.11 美元，比前一交易日下跌0.25 美元，交易區(qū)間109.07-111.87 美元。

本周亞洲乙烯市場(chǎng)弱勢(shì)僵持，截至周四，CFR 東北亞/東南亞分別平收于1058.5-1059.5 美元/噸和1053-1055 美元/噸?，F(xiàn)貨商談氣氛冷清，業(yè)者繼續(xù)持幣觀望。外圍利好曇花一現(xiàn)，后市信心依舊不足，現(xiàn)貨流通資源豐沛。下游線性低密度聚乙烯一舉擊穿1200 美元/噸關(guān)口，收于1195美元/噸CFR 中國(guó)，行業(yè)整體萎靡不振，需求暫難放量。下游客戶遞盤圍繞在1000-1050 美元/噸，而賣方報(bào)盤繼續(xù)堅(jiān)守1100 美元/噸，二者分歧較大，成交慘淡。

國(guó)慶期間開始電石價(jià)格快速大幅下調(diào)，不到半月時(shí)間電石降幅達(dá)到了350-450 元/噸，從9月下旬至今總的降幅已經(jīng)達(dá)到了450-550 元/噸。電石出廠價(jià)格重心持續(xù)下移，內(nèi)蒙、寧夏地區(qū)3200 元/噸以下的出廠價(jià)陸續(xù)出現(xiàn)，電石廠家快速的從不錯(cuò)的盈利一落千丈到開始虧損，且由于出貨較差，市場(chǎng)仍在繼續(xù)創(chuàng)下新的低價(jià)。此次降價(jià)最主要的原因就是PVC 檢修企業(yè)較多，以及PVC 價(jià)格持續(xù)下滑，導(dǎo)致電石用量明顯減少，供需關(guān)系實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)變。

電石價(jià)格遭遇了持續(xù)快速下調(diào)之后，電石廠紛紛達(dá)到了承受極限，開始有停車避險(xiǎn)現(xiàn)象出現(xiàn)。但是同時(shí)電石市場(chǎng)依舊承受著明顯的利空壓力：PVC 檢修仍在繼續(xù)，且檢修多是持續(xù)到10 月下旬，檢修完后是否能全部恢復(fù)開車也不明確，電石用量較低；另一方面：PVC 價(jià)格仍在持續(xù)下滑，陸續(xù)創(chuàng)下新低，加重了市場(chǎng)看空氣氛。電石廠家多數(shù)出貨不暢，就只能降價(jià)促銷，或是停車避險(xiǎn)。

而目前，市場(chǎng)也只能通過價(jià)格的繼續(xù)下滑，來(lái)調(diào)整電石的開工率及貨源情況，或是等待PVC 企業(yè)重新恢復(fù)生產(chǎn)，從而尋找新的電石供需的平衡點(diǎn)。所以，10 月底以前整體市場(chǎng)對(duì)于電石廠家來(lái)說(shuō)將會(huì)較為難熬，降價(jià)仍有出現(xiàn)的可能。

行情回顧與展望：

本周塑料1201 合約在9200-9600 區(qū)間內(nèi)震蕩整理，整體市場(chǎng)依然偏弱。并且呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，市場(chǎng)未來(lái)仍保持悲觀情緒，短期反彈上方關(guān)注9600 壓力，若突破則有望進(jìn)一步向上打開空間，但外圍宏觀環(huán)境依然偏空的背景下，反彈幅度有限?，F(xiàn)貨方面價(jià)格持續(xù)陰跌，市場(chǎng)情緒悲觀，交投阻力較大。期現(xiàn)倒掛現(xiàn)象依然存在，但價(jià)差進(jìn)一步縮小。

PVC 需求依然難有起色，疲弱的基本面加之失去外圍市場(chǎng)的支撐，本周PVC1201 合約7000關(guān)口持續(xù)受阻，價(jià)格下滑至6700 附近窄幅震蕩整理。加之電石價(jià)格由于PVC 近期檢修情況較多，用量下滑，帶動(dòng)價(jià)格走跌，對(duì)PVC 成本支撐力度下滑。整體氛圍偏空，短期難有實(shí)質(zhì)改觀。

操作建議：

LLDPE：區(qū)間操作，逢低吸納；

PVC：區(qū)間短線操作。

重點(diǎn)關(guān)注：周債危機(jī)情況；美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)；美元以及原油走勢(shì)；下游需求以及現(xiàn)貨價(jià)格跟進(jìn)情況；資金流向情況。