在pvc供需矛盾延續(xù)、成本支撐力度逐漸減弱的背景下，后市pvc仍將延續(xù)弱勢振蕩格局。

宏觀調(diào)控難放松

9月份我國cpi同比上漲6.1%，漲幅連續(xù)2個月小幅回落，通脹壓力有所緩解但仍處高位，且新的漲價因素不斷出現(xiàn)，控制物價上漲的壓力依然較大。因此偏緊的貨幣環(huán)境仍將持續(xù)。另外，月初公布的9月份pmi環(huán)比回升0.3個百分點(diǎn)，該指數(shù)連續(xù)兩個月出現(xiàn)上升，顯示國內(nèi)制造業(yè)增速下行態(tài)勢趨穩(wěn)，但整體經(jīng)濟(jì)仍趨于放緩態(tài)勢。暗淡的宏觀環(huán)境令pvc價格難以大幅上行。

乙烯法pvc下跌趨勢不改

在歐美市場需求不佳的情況下，國際市場二氯乙烷、氯乙烯單體（vcm）報價均出現(xiàn)大幅下滑，乙烯法pvc生產(chǎn)成本降低。目前vcm亞洲cfr遠(yuǎn)東報價在790美元/噸，據(jù)此測算，亞洲乙烯法pvc成本約6000元/噸，而國內(nèi)華東地區(qū)乙烯法pvc報價約為7050元/噸，華南地區(qū)為7175元/噸，顯示亞洲乙烯法pvc較國內(nèi)乙烯法pvc報價具有明顯競爭力，國內(nèi)外差價已由9月中旬的1400元/噸回落至1100元/噸附近。預(yù)計(jì)來自國外貨源的壓力還將打壓國內(nèi)乙烯法pvc企業(yè)報價。

成本支撐作用減弱

對于產(chǎn)能過剩、需求疲軟的pvc行業(yè)來說，電石價格被認(rèn)為是pvc最后的救命稻草，然而近期電石價格大幅回落，成本支撐力度逐漸減弱。9月底以來pvc市場持續(xù)不振，現(xiàn)貨價格大幅下調(diào)，河北、山東等地pvc企業(yè)降低開工率，部分企業(yè)停車檢修，對電石需求萎縮，華北、華東地區(qū)電石報價明顯回落，下調(diào)幅度在350—450元/噸，使得pvc成本支撐力度減弱。目前華東市場電石法pvc現(xiàn)貨價報6775元/噸，較9月初下跌900元/噸；華南市場電石法pvc現(xiàn)貨價報6875元/噸，下跌840元/噸。

四季度產(chǎn)能擴(kuò)張壓力猶存

今年以來產(chǎn)能過剩一直是抑制pvc期價上行的主要因素之一。從氯堿平衡來看，由于今年燒堿價格大漲，氯堿企業(yè)一直保持較高的開工率，國內(nèi)pvc供應(yīng)壓力相對較大。四季度增產(chǎn)的企業(yè)有河北金牛40萬噸乙烯法pvc、新疆宜化30萬噸電石法pvc、宜賓海豐和銳20萬噸電石法pvc。

與此同時，需求始終難見起色。pvc下游企業(yè)訂單減少，企業(yè)開工率降低，對原料采購積極性不高。雖然保障性住房建設(shè)開工率已達(dá)98%以上，但其對pvc消費(fèi)的推動僅屬于預(yù)期層面。短期內(nèi)pvc需求難有實(shí)質(zhì)性改善。

總之，預(yù)計(jì)后市pvc延續(xù)弱勢振蕩的可能性較大。