國(guó)慶節(jié)前，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化，金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的影響下，焦炭期貨尾隨著大宗商品大幅下挫，創(chuàng)上市以來新低2002元/噸。國(guó)慶節(jié)后，大宗商品普遍開始反彈，焦炭期價(jià)回升后站上五日均線。筆者認(rèn)為，從宏觀層面分析，歐債危機(jī)局勢(shì)仍不容樂觀，對(duì)商品市場(chǎng)的抑制仍將持續(xù)。就焦炭期貨而言，目前煉焦煤價(jià)格已漲至高位，再度走高可能性渺茫，對(duì)焦炭支撐作用有限。與此同時(shí)，鋼材市場(chǎng)持續(xù)低迷，鋼廠利潤(rùn)不斷縮水，打壓焦炭?jī)r(jià)格的意愿將更加強(qiáng)烈。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，焦炭期貨以弱勢(shì)運(yùn)行為主。

焦炭現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)持穩(wěn)

本月至今，國(guó)內(nèi)各地焦炭?jī)r(jià)格弱勢(shì)持穩(wěn)，山東個(gè)別廠家價(jià)格已出現(xiàn)小幅下調(diào)。目前，華北地區(qū)焦化廠營(yíng)運(yùn)十分艱難，焦炭市場(chǎng)價(jià)格與煉焦煤成本倒掛，加之近期出貨不暢，庫存開始積壓，導(dǎo)致廠家焦炭售價(jià)每噸虧損80—200元。焦化廠只能加大限產(chǎn)力度減少產(chǎn)量以降低經(jīng)營(yíng)虧損，多數(shù)焦企由節(jié)前的限產(chǎn)10%左右提高至30%—50%，個(gè)別廠家限產(chǎn)甚至已達(dá)70%，廠家心態(tài)普遍較為悲觀，擔(dān)心即使加大限產(chǎn)力度也未必能保住現(xiàn)在的價(jià)格。江蘇及河北地區(qū)部分鋼廠已向焦化廠提出降價(jià)要求，幅度在30元/噸左右，焦化廠尚未同意，雙方處于僵持狀態(tài)。焦化廠兩頭受壓，議價(jià)能力較弱，面對(duì)鋼廠的降價(jià)要求，只能爭(zhēng)取減少降價(jià)幅度。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，焦炭市場(chǎng)乏力持穩(wěn)，不排斥部分地區(qū)價(jià)格有小幅回調(diào)的可能，幅度在10—20元/噸。

煉焦煤價(jià)格高位運(yùn)行

國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)高位運(yùn)行，部分地區(qū)價(jià)格仍有小漲。10月9日，山西臨汾地區(qū)焦精煤價(jià)格迎來小幅漲潮，平均漲幅在50元/噸左右，成交狀況良好。因受到煤礦整合影響，山西部分礦區(qū)停產(chǎn)比較嚴(yán)重，造成境內(nèi)焦煤產(chǎn)量明顯下降，供應(yīng)偏緊。另一方面，山西地區(qū)境內(nèi)銷售勢(shì)頭增強(qiáng)，造成煤炭需求量加大，進(jìn)一步加劇了供應(yīng)偏緊的現(xiàn)狀，帶動(dòng)價(jià)格上揚(yáng)。河北邯鄲地區(qū)焦精煤價(jià)格亦出現(xiàn)小幅上調(diào)，10月10日邯鄲焦煤出廠含稅價(jià)漲30元/噸至1790元/噸。
但是考慮到下游鋼廠持續(xù)低迷，鋼材成交乏力，導(dǎo)致原材料采購(gòu)熱情不高。因此，對(duì)于已漲至高位的煉焦煤來說，其價(jià)格上漲的空間已相當(dāng)有限。

鋼材市場(chǎng)持續(xù)低迷

鋼材市場(chǎng)在多重利空因素下持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)9月份cpi仍維持6%以上高位運(yùn)行，通脹壓力不減，資金緊張局面難以緩解。受資金緊缺影響，鋼貿(mào)商交易很不活躍，大批中小商家面臨無錢進(jìn)貨的困境。

其次，整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀，在歐債危機(jī)持續(xù)惡化的影響下，無論是金融市場(chǎng)還是商品市場(chǎng)均呈現(xiàn)系統(tǒng)性的調(diào)整走勢(shì)，大宗商品報(bào)價(jià)連續(xù)受挫。在此背景下，商家整體信心不足，下游需求沒有任何反彈的跡象。鐵路與房地產(chǎn)對(duì)建材的需求遠(yuǎn)低于預(yù)期。國(guó)慶黃金周各地樓市成交清淡，同比降幅兩至三成，足見鋼市終端需求乏力。然而，九月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量卻仍然有所增長(zhǎng)，中旬日均產(chǎn)量仍然高達(dá)196萬噸水平。因此，在下游需求沒有得到徹底釋放之前，供大于求的供需關(guān)系將直接抑制鋼材價(jià)格的上漲?？傮w來看，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致下游需求低迷是造成鋼材市場(chǎng)持續(xù)疲軟的主要原因。短期內(nèi)，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將難以得到改善，供大于求的格局仍將維持，鋼材市場(chǎng)仍將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

綜上所述，目前煉焦煤價(jià)格高位運(yùn)行，但價(jià)格再度上漲的空間已非常有限。宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)導(dǎo)致鋼材市場(chǎng)持續(xù)低迷，終端需求乏力，使焦炭?jī)r(jià)格承壓。焦化廠兩頭受壓，唯有加強(qiáng)限產(chǎn)力度已減少虧損。