十一長假前，受全球宏觀經(jīng)濟(jì)增速可能繼續(xù)放緩的利空影響，早稻期價(jià)跟隨周邊商品期價(jià)大幅下挫，WS1201 合約期價(jià)在跌破三個(gè)月的寬幅震蕩區(qū)間2625-2540 元/噸后加速下跌，最低跌至2440 元/噸，距早秈稻主產(chǎn)區(qū)收購價(jià)的2400 元/噸僅一步之遙。

導(dǎo)致節(jié)前早稻期價(jià)大幅下跌的主要原因并非來自于早稻基本面不利因素，而是由于宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此，一旦宏觀利空因素得到釋放，那么早稻期價(jià)將很快從當(dāng)前低位展開止跌企穩(wěn)的反彈行情。從十一長假，歐美金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的整體表現(xiàn)看，呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)，因投資者對(duì)歐洲債務(wù)問題可能引發(fā)的金融危機(jī)擔(dān)憂趨弱。

第二部分 CBOT 糙米期價(jià)創(chuàng)三個(gè)月新低

十一長假期間，美國CBOT 糙米期價(jià)創(chuàng)下三個(gè)月新低，截至10 月8 日，11 月合約最低價(jià)15.61 美元/英擔(dān)，收盤價(jià)15.625 美元/英擔(dān)，較9 月底跌幅達(dá)2.04%，較9 月中旬，累計(jì)跌幅達(dá)13.25%，因季節(jié)性收獲壓力顯現(xiàn)，大米需求疲軟，給期價(jià)構(gòu)成了下行壓力，不過，投資者預(yù)計(jì)，近日遭受臺(tái)風(fēng)襲擊的菲律賓，稻米受災(zāi)，越南稻米產(chǎn)區(qū)發(fā)生洪澇災(zāi)害等亞洲地區(qū)的天氣問題威脅到全球大米供應(yīng)，將可能制約大米下跌空間。

盡管CBOT 糙米期價(jià)弱勢(shì)下跌，但是對(duì)國內(nèi)早秈稻期價(jià)的利空影響有限，因國內(nèi)稻米仍以自給自主為主，對(duì)外依存度較低。據(jù)中華糧網(wǎng)預(yù)計(jì)2011 年度中國稻谷供需數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2011 年稻谷產(chǎn)量有望達(dá)到3979 億斤，國內(nèi)稻谷消費(fèi)量約3745 億斤，稻米進(jìn)出口總量仍將維持在低水平，同比變化不大，因進(jìn)口配額限制，因此，國際大米價(jià)格對(duì)國內(nèi)稻米市場(chǎng)影響十分有限。

第三部分 秈稻現(xiàn)貨價(jià)格保持堅(jiān)挺

目前南方新季早稻收購已基本結(jié)束，兩大主產(chǎn)區(qū)江西和湖南等地的早稻收購價(jià)在2440-2500 元/噸不等，收購價(jià)格繼續(xù)保持高位運(yùn)行，此外，部分產(chǎn)區(qū)中晚秈稻收購正在逐步展開，主流價(jià)格集中在2500-2800 元/噸，收購價(jià)呈現(xiàn)高開高走態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，受國有糧企提高收購價(jià)，積極參與糧源競(jìng)爭(zhēng)以及部分國有糧企委托糧食加工廠及個(gè)體糧商上門收購等因素影響，秈稻收購價(jià)仍將繼續(xù)高位運(yùn)行，對(duì)后市早稻期價(jià)或?qū)⑵鸬街巫饔谩?/P>

不過，相比南方秈稻價(jià)格的走強(qiáng)，北方粳稻的價(jià)格遲遲未見明顯起色，尤其是隨著當(dāng)?shù)匦录Z大量上市，給原本就疲軟的粳稻市場(chǎng)的銷售帶來壓力，導(dǎo)致糧食經(jīng)營企業(yè)對(duì)后市粳稻價(jià)格走勢(shì)繼續(xù)看空，謹(jǐn)慎心態(tài)增強(qiáng)。這一現(xiàn)象，導(dǎo)致當(dāng)前稻谷市場(chǎng)出現(xiàn)了“南強(qiáng)北弱”格局，然而，隨著粳稻價(jià)格持續(xù)走跌和秈稻價(jià)格高位堅(jiān)挺，后市一旦粳稻價(jià)格優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步突顯，那么將可能影響到市場(chǎng)對(duì)秈米的需求，從而成為制約秈稻價(jià)格上漲的主要影響因素。

第四部分 逢低可考慮建立多頭部位

短期看，由于受外圍金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響，早秈稻期貨價(jià)格大幅下挫過后，已經(jīng)相對(duì)部分地區(qū)早稻現(xiàn)貨收購價(jià)出現(xiàn)貼水。現(xiàn)貨價(jià)格的升水，有望短期內(nèi)提振早稻期價(jià)。操作上，在全球宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)不再進(jìn)一步惡化的情況下，期價(jià)下跌至2450 元/噸下方，不宜再過分看空，可考慮逢低建立多頭部位，預(yù)計(jì)短期或止跌企穩(wěn)反彈，上方強(qiáng)阻力2525-2550 元/噸。