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10月12日（周三），昨日上海橡膠期貨探高回落，主力1201合約收28220元/噸 。今日上海橡膠期貨低開(kāi)高走，主力1201合約開(kāi)于28000元/噸，最低27655元/噸，最高29035元/噸,報(bào)收于28900元/噸，上漲445點(diǎn)，漲幅為1.56%。成交量119.97萬(wàn)手，持倉(cāng)增加3846手。

對(duì)于近期橡膠行情，期貨中國(guó)網(wǎng)連線(xiàn)了大地期貨分析師龔曉康老師，為投資者分析行情走勢(shì)。

期貨中國(guó)網(wǎng)1：今日化工品里橡膠收漲，但其余化工品種都出現(xiàn)下跌情況，品種出現(xiàn)分化。請(qǐng)問(wèn)橡膠出現(xiàn)這種變化原因是什么？

大地期貨龔曉康：橡膠的表現(xiàn)確實(shí)是化工品里比較強(qiáng)的，這主要和兩個(gè)因素有關(guān)：一是品種特性，橡膠一直是期貨市場(chǎng)上相對(duì)比較活躍的品種，因此，其在波動(dòng)率方面強(qiáng)于其他品種。我們可以看到，今日金融的反彈是整體性的，化工品中LLDPE、PTA、PVC都是一種探底回升的走勢(shì)，股票市場(chǎng)也以大陽(yáng)報(bào)收，市場(chǎng)人氣有所恢復(fù)，在人氣恢復(fù)的情況下，橡膠做為期貨市市場(chǎng)一直以來(lái)的相對(duì)標(biāo)桿性的品種會(huì)表現(xiàn)的更會(huì)活躍。另一方面，橡膠自身的基本面更好于其他化工品。首先，中國(guó)汽車(chē)消費(fèi)近幾年的持續(xù)增長(zhǎng)，汽車(chē)保有量大幅增加，橡膠的消費(fèi)必須關(guān)注保有量的問(wèn)題而不是單純的汽車(chē)消費(fèi)，保有量規(guī)模的龐大必然會(huì)導(dǎo)致橡膠的需求不會(huì)呈簡(jiǎn)單的線(xiàn)性增長(zhǎng)，橡膠品種的特性標(biāo)志著其將會(huì)是一個(gè)緊平衡的品種，這也是其長(zhǎng)期受資金關(guān)注的原因。其次，橡膠近期還是存在一些利多因素的，比如東南亞國(guó)家挺價(jià)的態(tài)度、泰國(guó)暴雨、國(guó)內(nèi)橡膠的低庫(kù)存等都會(huì)對(duì)價(jià)格形成支撐，而8月份巨大的進(jìn)口量背后卻沒(méi)見(jiàn)庫(kù)存的大量增加，說(shuō)明消費(fèi)仍然很好。因此，我們認(rèn)為橡膠的基本面應(yīng)該是所有商品中屬于比較好的，其領(lǐng)先于其他品種也屬于正常。

期貨中國(guó)網(wǎng)2：相對(duì)于其他同類(lèi)品種，橡膠的表現(xiàn)可謂一枝獨(dú)秀。請(qǐng)問(wèn)明天橡膠的走勢(shì)將會(huì)有怎樣的變化？對(duì)投資者您又有什么好的建議呢？

大地期貨龔曉康：對(duì)于橡膠未來(lái)的行情，首先還是要關(guān)注宏觀層面的問(wèn)題，我們認(rèn)為本次商品價(jià)格的下跌很大程度上是市場(chǎng)信心的缺失，全球的債務(wù)問(wèn)題和溫州出現(xiàn)的危機(jī)使得市場(chǎng)對(duì)資金面有所擔(dān)憂(yōu)，從而在金融市場(chǎng)上表現(xiàn)出系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但是，我們也要看到，目前市場(chǎng)的下跌跟08年有很大的區(qū)別，08年很多企業(yè)有大量的庫(kù)存，這些從上市公司報(bào)表中可以看出，而今年企業(yè)的庫(kù)存普遍比較低，市場(chǎng)的需求仍然不錯(cuò)，這點(diǎn)從橡膠進(jìn)口數(shù)據(jù)及庫(kù)存變化中可以看出來(lái)。因此，投資者對(duì)目前的情況并不需要過(guò)分擔(dān)憂(yōu)。具體到品種方面，我們認(rèn)為橡膠在30000元/噸以下還是具備較好的做多機(jī)會(huì)的，目前橡膠價(jià)格也站上短期均線(xiàn)系統(tǒng)，不排除近期仍有反彈空間，投資者可逢低把握機(jī)會(huì)。

受訪(fǎng)者：大地期貨分析師龔曉康老師

期貨中國(guó)網(wǎng)編輯伍寶君整理

2011年10月12日