2011年度國(guó)內(nèi)棉花生產(chǎn)形勢(shì)總體較好，面積增加、質(zhì)量有所提高、產(chǎn)量有望獲得豐收，而紡織行業(yè)形勢(shì)較為嚴(yán)峻，需求存在不確定性，后市鄭棉走勢(shì)不容樂觀。

美元有望繼續(xù)走強(qiáng)

近期，歐美市場(chǎng)不利消息頻傳，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到悲觀，油價(jià)和金價(jià)持續(xù)下跌，大宗商品也隨之大幅下挫。8日歐洲中央銀行宣布維持目前歐元區(qū)主導(dǎo)利率1.5%不變。同日，英國(guó)央行宣布維持利率在0.5%不變，并將量化寬松規(guī)模從2000億英鎊提高至2750億英鎊。同時(shí)，歐洲央行表示將再次推出12個(gè)月再融資操作，并在一二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買擔(dān)保債券。歐洲央行和英國(guó)央行量化寬松的政策有利于歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并穩(wěn)定金融市場(chǎng)，但在一定程度上有可能推高美元，打壓國(guó)際大宗商品價(jià)格。

國(guó)內(nèi)棉花預(yù)計(jì)增產(chǎn)

據(jù)9月底鄭商所組織的棉花考實(shí)地考察，2011年山東省植棉面積為1165萬(wàn)畝，較去年略增，產(chǎn)量預(yù)估為86萬(wàn)噸，較去年增長(zhǎng)明顯。2011年，河北省的植棉面積在900萬(wàn)畝左右，較去年增長(zhǎng)5%—6%。由于前期棉花裂鈴期普降連陰雨，對(duì)棉花的產(chǎn)量和質(zhì)量造成一定的影響。從產(chǎn)量上看，山東省和河北省影響都比較大，預(yù)計(jì)總體減產(chǎn)10%左右。從棉花質(zhì)量上看，今年總體質(zhì)量較去年有所好轉(zhuǎn)，但比正常年份略微下降。發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)稱，全球主產(chǎn)棉區(qū)都有不同程度增產(chǎn)，加上庫(kù)存水平有所增加，供求關(guān)系明顯改善。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)今年棉花種植面積7780萬(wàn)畝左右，同比增長(zhǎng)4.7%；初步估計(jì)，產(chǎn)量約720萬(wàn)噸。

紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難

隨著紡織旺季的到來(lái)，前期停工的企業(yè)陸續(xù)復(fù)工。目前企業(yè)處于微虧或微利狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)前期有所好轉(zhuǎn)。前期由于棉價(jià)快速下跌，企業(yè)開工率在40%—50%之間，近期開工率有所回升，增加至80%左右。

目前紡織企業(yè)仍然存在較多困難。一是勞動(dòng)力成本上升，即使?jié)q了工資招工也很困難。二是融資困難，資金緊張。去年以來(lái)央行連續(xù)多次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，貸款利息逐步上漲，中小紡企貸款融資越來(lái)越難。不少企業(yè)只能從民間及其他渠道高息借貸，無(wú)形中增加了企業(yè)生產(chǎn)成本。三是人民幣升值、成本上升導(dǎo)致出口困難，壓縮了出口企業(yè)的利潤(rùn)空間。

收儲(chǔ)效果有待觀察

新年度棉花收儲(chǔ)數(shù)量暫時(shí)不能確定，按照中棉協(xié)公布的籽棉收購(gòu)價(jià)，加上各項(xiàng)成本，交儲(chǔ)企業(yè)交新棉的成本價(jià)在20600元/噸，由于沒有利潤(rùn)空間，積極性較低。且國(guó)家收儲(chǔ)細(xì)則并未規(guī)定初檢時(shí)間、報(bào)初檢入庫(kù)單時(shí)間和公檢結(jié)果公布時(shí)間，資金回籠時(shí)間尚有不確定性，最快也要一個(gè)月左右，將影響收儲(chǔ)力度。近期，有消息稱目前農(nóng)發(fā)行已經(jīng)審批了302億的貸款額度，如果短期不再增發(fā)的話，能夠收購(gòu)皮棉數(shù)量100萬(wàn)噸，可以作為2011棉花收儲(chǔ)的參考數(shù)量。9月15日，國(guó)家發(fā)改委公布了89.4萬(wàn)噸的棉花進(jìn)口配額，該進(jìn)口配額主要是在國(guó)內(nèi)一些大中型紡企分配，對(duì)國(guó)內(nèi)的棉花供給影響有限。在收儲(chǔ)期內(nèi)（今年9月1日—明年3月31日），國(guó)家出于保證收儲(chǔ)的考慮，將不會(huì)增發(fā)配額，以減少進(jìn)口棉花對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊。

總之，由于歐美債務(wù)危機(jī)短期之內(nèi)不會(huì)有很大的改善，可能會(huì)繼續(xù)惡化，再加上今年棉花不管是種植面積還是棉花單產(chǎn)總產(chǎn)和質(zhì)量都比去年有大幅的提高，下游紡織企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也沒有完全好轉(zhuǎn)，去庫(kù)存化過程還在繼續(xù)，預(yù)計(jì)后市棉花反彈力度有限，行情將以弱勢(shì)振蕩為主。