國(guó)慶前一周，鄭州pta跟隨大宗商品走勢(shì)先跌后漲，周初在歐債危機(jī)及中國(guó)溫州高利貸事件的影響下延續(xù)跌勢(shì)，ta1201一度下探至8320元/噸的年度低位，隨后因國(guó)慶節(jié)臨近，空頭獲利平倉(cāng)致使期價(jià)連升兩天?，F(xiàn)貨方面，10月8日，pta、meg市場(chǎng)觀望情緒依然占據(jù)主導(dǎo)，但詢盤(pán)價(jià)格微微上浮，中纖pta價(jià)格指數(shù)較9月30日略升50元至9450元/噸。展望本周，筆者認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響下，pta期價(jià)或先揚(yáng)后抑，建議投資者以逢高拋空操作為主。

宏觀方面，德國(guó)總理默克爾表示德國(guó)政府已準(zhǔn)備好對(duì)資本力量疲弱的銀行進(jìn)行重整，英國(guó)央行、歐洲央行相繼采取新一輪寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克亦表示準(zhǔn)備采取進(jìn)一步行動(dòng)扶助脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，上周歐美股市及大宗商品市場(chǎng)皆探底回升。但歐洲銀行業(yè)危機(jī)的解決措施尚待檢驗(yàn)，本周希臘獲得新一筆援助貸款也非板上釘釘，除非歐元區(qū)推出令市場(chǎng)信服的債務(wù)危機(jī)全面解決方案，否則，未來(lái)任何關(guān)于債務(wù)危機(jī)和銀行業(yè)狀況惡化的消息都將令市場(chǎng)承壓。中國(guó)9月制造業(yè)pmi回升至51.2，加上溫州高利貸事件擴(kuò)散，國(guó)內(nèi)緊縮貨幣政策恐將維持較長(zhǎng)時(shí)間。

10月份亞洲地區(qū)px裝置停產(chǎn)檢修仍比較多，但此利好經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期炒作，對(duì)市場(chǎng)的影響已經(jīng)不大?，F(xiàn)在px生產(chǎn)利潤(rùn)高達(dá)500美元/噸，遠(yuǎn)高于正常水平，已經(jīng)把裝置停產(chǎn)檢修的利好完全消化，后期在下游需求疲軟、裝置檢修陸續(xù)結(jié)束等消息的影響下，px生產(chǎn)利潤(rùn)或有所降低，進(jìn)而將削弱pta的成本支撐。

本年度下游紡織行業(yè)需求的疲軟有目共睹。8月份我國(guó)紡織服裝出口金額254.5億美元，同比增長(zhǎng)26.4％，但其中價(jià)格因素貢獻(xiàn)22.34個(gè)百分點(diǎn)，出口數(shù)量?jī)H增長(zhǎng)2.78個(gè)百分點(diǎn)。歐美日向來(lái)是我國(guó)紡服出口的重點(diǎn)市場(chǎng)，如今歐債危機(jī)導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)每況愈下，而美國(guó)也在衰退邊緣掙扎。市場(chǎng)需求的減少，加上東南亞國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的提高，我國(guó)紡服出口將持續(xù)低迷，甚至不排除出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的情況。歐債危機(jī)對(duì)pta的負(fù)面影響還沒(méi)有完全消化。國(guó)內(nèi)需求同樣不容樂(lè)觀，通脹高企對(duì)消費(fèi)的擠出效應(yīng)正在顯現(xiàn)。

從技術(shù)形態(tài)看，節(jié)前ta1201的反彈是跌破布林帶下軌后的超跌反彈，整體下跌趨勢(shì)沒(méi)有改變，預(yù)計(jì)本周鄭州pta在經(jīng)過(guò)短暫反彈后仍將下行尋底，建議投資者于9000元/噸附近做空ta1201，短期目標(biāo)為8000元/噸。