誘發(fā)近期v1201合約大跌的直接因素在美元的大幅走高,在此環(huán)境下,v1201遭受池魚之殃,跌幅高達(dá)13.4%,也是品種上市以來單月最大跌幅。對(duì)于大跌后行情,筆者保持樂觀態(tài)度,預(yù)計(jì)6840附近成為行情的底部,中期存在向上修正的機(jī)會(huì)。 恐慌情緒有望緩和 對(duì)于本輪大跌行情,是由于資金回流引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的拋售引發(fā)的,而引發(fā)資金回流的動(dòng)力,在于美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策預(yù)期落空,外圍市場(chǎng)延續(xù)寬松貨幣政策以及歐元區(qū)債務(wù)問題引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒三方面。筆者認(rèn)為,市場(chǎng)針對(duì)歐元區(qū)債務(wù)問題存在過度反應(yīng),歐元兌美元匯率近期并未深跌,反而呈現(xiàn)一定的筑底反彈跡象。 29日召開的德國(guó)議會(huì),德國(guó)投票通過efsf購買主權(quán)債券的行為以及購債的規(guī)模的概率較大,市場(chǎng)對(duì)此亦相對(duì)較為樂觀。而這無疑將對(duì)歐元區(qū)債務(wù)問題的恐慌情緒具有中道的緩和作用,市場(chǎng)對(duì)資金回流美元進(jìn)行避險(xiǎn)的需求也明顯降低,表現(xiàn)在盤面為美元指數(shù)面臨回調(diào)壓力?;诖?,筆者認(rèn)為,商品近期存在構(gòu)建底部的可能。 基本面有利期價(jià)回補(bǔ) 對(duì)于pvc期價(jià)回補(bǔ),也符合對(duì)于基本面后期的判斷,其一,未來2—3個(gè)月供應(yīng)放緩,有利于緩和產(chǎn)需矛盾;其二,電石回調(diào),但重心下移幅度將相對(duì)較小,成本方面并未出現(xiàn)大幅走低,也將引領(lǐng)pvc期價(jià)向合理區(qū)間回復(fù)。 目前現(xiàn)貨市場(chǎng)需求情況并不樂觀,市場(chǎng)對(duì)“金九銀十”抱有過多猜想,但從目前實(shí)際情況來看,9月份已接近尾聲,現(xiàn)貨市場(chǎng)仍難以走出低迷行情,而且從接觸企業(yè)反饋結(jié)果來看,與往年相比,下游訂單情況仍不理想,訂單規(guī)模、類型,都明顯收縮,對(duì)pvc的采購更是缺乏熱情。事實(shí)上,年內(nèi)至今,需求層面一直難以有效展開,進(jìn)入10月份后,需求亦難以較大程度恢復(fù)。 即便如此,筆者仍看好后市,原因在于,年內(nèi)困擾pvc的基本面因素在于“燒堿行情支撐下pvc的被動(dòng)增產(chǎn)過程”,需求疲軟與供應(yīng)充裕的矛盾抑制pvc走勢(shì),對(duì)于未來2—3個(gè)月產(chǎn)需情況預(yù)判來看,供應(yīng)壓力將會(huì)明顯減緩??筛爬?,10月份燒堿和pvc裝置的例行檢修以及10月份后受季節(jié)性消費(fèi)變化引發(fā)的pvc產(chǎn)量的減少預(yù)期,而這是研判pvc產(chǎn)量放緩的行業(yè)背景。 電石行業(yè)回調(diào)幅度較小 后期電石行業(yè)供應(yīng)仍將延續(xù)相對(duì)偏緊局面,加上電石原料目前仍保持高位,這都有利于限制電石價(jià)格下跌的幅度。供應(yīng)方面,年內(nèi)落后產(chǎn)能淘汰以及四季度節(jié)能減排導(dǎo)向下,內(nèi)蒙的烏海以及寧夏地區(qū)仍時(shí)常出現(xiàn)限電和限負(fù)荷措施,山西地區(qū)對(duì)電石行業(yè)的在用電高峰期間仍存在限制。另外,電石行業(yè)限產(chǎn)報(bào)價(jià)行為也持續(xù)存在,較為典型的如陜西地區(qū)仍延續(xù)“錯(cuò)峰生產(chǎn)”策略,而這對(duì)維持電石供應(yīng)局面都是較為有利的。在行業(yè)背景下,即便是10月后氯堿裝置檢修或降負(fù)運(yùn)行,仍將對(duì)電石價(jià)格構(gòu)建一定的支撐。因此,筆者認(rèn)為,電石行業(yè)的回調(diào)幅度將相對(duì)較小。 責(zé)任編輯:伍寶君 |
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