市場暴漲暴跌 信息不對等

“為什么有人哭天喊地尋死覓活？”在經(jīng)歷了又一輪貴金屬價格慘烈下跌之后，被坊間稱為“白銀衛(wèi)士”的環(huán)球財經(jīng)研究院院長宋鴻兵感到非常無奈。

上周以來，在創(chuàng)出1920美元/盎司的歷史高點后，幾近瘋狂的國際金價突露“猙獰”，連續(xù)3個交易日跌幅超過13%，最低下探至1550美元/盎司。而被稱為“有生以來、甚至有史以來最好的投資機會”的白銀，則狂跌34%，從每盎司40美元一路探至26美元。

幫華爾街洗劫自己

“超級暴跌”使得部分黃金白銀投資者損失慘重。尤其是玩期貨“紙黃金”和“紙白銀”的炒作型投資者，更是遭遇強行平倉，本錢都輸?shù)袅?。以白銀為例，今年年初開始趨熱，一些金融機構推出白銀期貨業(yè)務，保證金比例只有10.5%，相當于用10元可投資買賣100元白銀。而同時，只要銀價跌幅超過10%，保證金就面臨“虧光”的危險?？梢韵胂?，超過30%的連續(xù)跌停，要讓多少人賠光輸凈了。

“我一貫反對普通人玩期貨或T+D，這是在幫華爾街洗劫普通投資人自己！”宋鴻兵在微博中稱，“長期地、堅定地、穩(wěn)步地投資，遠比急功近利、朝三暮四的投資回報高！怎么很多人就搞不明白呢？”

其實，今年5月國際大宗商品市場就經(jīng)歷過一場“過山車”行情。白銀價格也一度暴跌超過30%，從每盎司49美元的高位下跌到33美元。不過，那些被忽悠的認為“買白銀比買白菜劃算”的投資者，似乎并沒有吸取教訓。

經(jīng)歷了5月的暴跌后，一些損失巨大的投資者就明白了“被人家定點清洗”的慘痛。這一次，同樣有人搬出“陰謀論”來為失敗尋找理由。比如，高賽爾公司的貴金屬分析師就認為，“陰謀一”是美國為了自己國債能夠順利發(fā)行，通過打壓黃金，使得很多新興市場國家對黃金失去信心，然后重塑美元的強勢，以吸引外圍資金；“陰謀二”，是歐洲金融體系出現(xiàn)了流動性危機，銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)在迅速惡化，不少銀行在拋售黃金資產(chǎn)換取流動性，以應對可能出現(xiàn)的危機。

無從求證的猜測改變不了市場既定的風險。本輪貴金屬的下跌其實早有征兆，市場分析人士稱，美元走強是直接誘因，而黃金白銀價格已經(jīng)被炒得過高，獲利資金本身也有套現(xiàn)要求。

宋鴻兵雖然一直是白銀投資的堅定“唱多者”，但他多次提醒投資者：在金融戰(zhàn)爭的血雨腥風中，別人掌握的信息及時性和準確度之高，遠非中國散戶所能比?！皯?zhàn)爭開始就意味著失敗的結局。因為對方早已將市場變化的趨勢和倉位看得清清楚楚，而我們卻滯后了這么多天！這根本不是一個信息對等的市場，更像是一個屠宰場！”

白銀市場暴漲暴跌的特性暴露無遺，這很可能顛覆投資者心目中“穩(wěn)賺不賠”的投資神話。銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾曾表示，當黃金、白銀、大宗商品的價格已經(jīng)遠遠偏離其使用價值，作為投資品的定價機制也“完全顛覆了經(jīng)濟學基本原理”，不以供求關系為基礎。

她認為，市場的實際情況是金融資本利用“升值”或“貶值”的信息，不斷調動資金進行投機，推動大宗商品價格上漲或下跌，制造賺取價差的機會。

沒有只漲不跌的市場

不過，宋鴻兵認為美元長期貶值乃大勢所趨，大宗商品包括金銀長期牛市的趨勢并未逆轉。從這個意義上講，黃金白銀市場的調整，特別是深度調整，是健康和有益的?！皼]有只漲不跌的市場，漲得越猛可能會跌得越厲害?！?/P>

中國黃金協(xié)會副會長張炳南則稱，從2000年起開始的黃金長線牛市是以美元的信用危機為基礎，只要這個基礎沒有改變，金價振蕩走高的趨勢就不會改變。

但很多投資者對一些顯而易見的常識未必清楚。從全球范圍來看，相對于外匯、股市，黃金白銀市場規(guī)模要小得多，也更容易被大資金操縱。中國的金銀交易量雖然逐日壯大，可依然是“影子市場”，國內的價格只能被動跟隨國際價格。持保守投資態(tài)度的分析普遍認為，對于普通“散戶”投資者而言，除非有很強的風險承受能力和較好的專業(yè)技術，一般不建議盲目參與期貨類的“紙黃金”、“紙白銀”投資，尤其是保證金杠桿交易。

人們說“亂世藏金”，是特指實物黃金，而非任何數(shù)字化的“黃金所有權”。在紙幣濫發(fā)、信用失效的動蕩年代，老百姓不得不把黃金這種幾千年留存下來的“誠實貨幣”，當做最后的“吃飯錢”和“保命錢”。不過，今天黃金投資客們的目的，則是在電腦上根據(jù)K線圖博取金價短線漲跌的差價，二者觀念早已是天壤之別。

一些市場人士認為，當黃金白銀都處于歷史高位的時候，普通投資者應該以合適的比例與平和的心態(tài)，將貴金屬作為資產(chǎn)組合的一種，來降低資產(chǎn)的結構性風險。而那些賭博心態(tài)嚴重的投資者，把“賭”金或“炒”銀作為最重要的盈利點，則很可能事與愿違。本來想要保值增值的，卻可能“死在大牛市的半路”。