熊市不言底：9月29日，商品期貨和股指期貨全線下跌，其中，滬銅和滬膠以跌停板開盤，除滬鋁、黃金、燃料油、白糖以外的多數(shù)國內(nèi)商品期貨主力合約均在盤中創(chuàng)下了1年來新低，而滬鉛、PVC和焦炭期貨則創(chuàng)下上市以來新低。種種跡象表明，近期商品的下跌趨勢難以改變。

歐債危機難言緩和

據(jù)新加坡《聯(lián)合早報》近日報道，歐盟委員會主席巴羅佐指出，歐盟正面臨歷史上最大的挑戰(zhàn)。巴羅佐在呼吁歐洲各國團結一致的同時，拒絕了德法兩國提出的、關于建立歐元區(qū)“經(jīng)濟政府”的建議。巴羅佐列舉了歐元區(qū)所應采取的一系列步驟來解決持續(xù)了20個月的債務危機，這包括迅速批準在7月21日達成的協(xié)議，擴大歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）的規(guī)模，以及對銀行重新注資等。該委員會也在探討如何通過某種形式的杠桿作用，以增加歐洲金融穩(wěn)定基金的火力。

歐債危機不但沒有實質(zhì)性的緩解，還在持續(xù)惡化。歐盟領袖與德法兩國領導人就歐債解決方案發(fā)生重大分歧，希臘債券私人持有人拒絕承受更大損失，德國內(nèi)部反對擴大EFSF的力量強大，歐洲央行降息可能是一廂情愿。許多所謂利好更多的是預期和傳聞，落實難度很大。針對歐盟考慮擴大歐洲金融穩(wěn)定機制(EFSF)規(guī)模的相關報道，歐盟官員周二頻頻予以否認。歐元集團主席容克稱，EFSF的規(guī)模將不會擴大。德國財長朔伊布勒表示，擴大EFSF規(guī)模毫無道理可言。歐洲央行更認為該想法是毒藥。德國財長朔伊布勒29日表示，從未就歐元區(qū)救助基金提出要使用借債杠桿。29日德國議會將就歐元區(qū)改革進行表決，通過阻力較大。如果通過，則市場認為理所當然，對商品的利好有限；如果不能通過，則會對商品市場信心構成沉重打擊。

目前來看，希臘有序違約并且仍留在歐元區(qū)可能是較好的一種結局，但是各方利益分歧較大，也難以保證順利實施。海外機構9月27日公布調(diào)查顯示，歐洲央行(ECB)10月6日料將維持利率不變，但可能在明年年初降息。而德國8月CPI漲幅超過預期，歐洲央行10月降息可能性大減。

關注QE3是否推出

美國近日公布的9月信心指數(shù)和耐用消費品訂單均低于市場預期，顯示美國經(jīng)濟依舊低迷，失業(yè)率居高不下，兩黨紛爭，美聯(lián)儲內(nèi)部有關是否推出QE3分歧明顯，且瞻前顧后，美國經(jīng)濟二次衰退的概率增大。29日，美國新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和伯南克講話，可能給商品市場帶來新的不確定因素和影響。

規(guī)避國慶長假風險

國慶長假即將來臨，鑒于國際和國內(nèi)面臨較大的不確定性，投資者持倉過節(jié)風險很大，建議投資者輕倉或空倉過節(jié)，即便是持倉過節(jié)，也要注意風險控制。國慶長假期間，歐美市場將公布一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)，10月4日，美聯(lián)儲主席伯南克在美國國會聯(lián)合經(jīng)濟委員會就經(jīng)濟前景作證，美聯(lián)儲動向特別是有關QE3的動向值得密切關注。歐洲央行、英國央行將在10月6日公布利率決議，日本也將在10月7日公布利率決議，深受歐債危機困擾的歐洲央行動態(tài)也是市場關注的焦點之一。而有關歐債危機的任何“黑天鵝事件”都將會對商品市場造成沉重的打擊，投資者需嚴加防范。