外盤(pán)反彈難救國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 熊市繼續(xù)

隔夜外盤(pán)商品強(qiáng)勁反彈，但并未提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心，昨日國(guó)內(nèi)商品期貨跟隨股市高開(kāi)低走，繼續(xù)呈現(xiàn)“反彈出貨”的熊市特征。其中，橡膠、PTA等塑化品種跌幅最大，與原油短期走勢(shì)背道而馳。

德國(guó)議會(huì)將于今日表決希臘新一輪救助計(jì)劃，德國(guó)總理默克爾此前警告稱(chēng)，如若希臘違約，將“摧毀投資者的信心”。為防止歐元區(qū)一國(guó)的危機(jī)傳染到其他國(guó)家，有必要擴(kuò)大歐元救助機(jī)制。這暗示德國(guó)可能提前推行針對(duì)歐債危機(jī)的永久性救助機(jī)制歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)，擬將其實(shí)施日期從2013年提前到2012年，取代臨時(shí)性的歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（EFSF）。

受此消息影響，周二晚間，國(guó)際商品市場(chǎng)大幅反彈。紐約商業(yè)交易所(NYMEX)11月份交割的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲4.21美元，報(bào)收于每桶84.45美元，漲幅5.3%，創(chuàng)下將近一個(gè)星期以來(lái)的最高收盤(pán)價(jià)，盤(pán)中曾最高觸及每桶84.77美元。倫敦銅、鋁、鋅金屬分別上漲4.5%、1.8%和4.9%。法國(guó)、德國(guó)股指漲幅也雙雙超過(guò)5%。

但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)卻并未因此獲得支撐，昨日不少品種低開(kāi)或僅小幅高開(kāi)后，就在橡膠帶領(lǐng)下，盤(pán)中一輪輪下探低點(diǎn)。最終橡膠跌3.0%，PTA跌2.2%，塑料跌0.9%，大豆、豆油、螺紋鋼跌幅超過(guò)1%。A股市場(chǎng)高開(kāi)低走，滬指破2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，前期強(qiáng)勢(shì)板塊個(gè)股集中補(bǔ)跌。

倍特期貨馬學(xué)哲表示，現(xiàn)在影響最大的還是在金融層面，市場(chǎng)認(rèn)為歐債問(wèn)題并不那么容易被解決。比如，昨日跌幅最大的橡膠就是強(qiáng)金融屬性品種，做空力量完全主導(dǎo)市場(chǎng)，相較品種自身供需基本面的影響，暫時(shí)被忽略?！耙?yàn)槲磥?lái)一旦出現(xiàn)大危機(jī)，需求預(yù)期減弱，那現(xiàn)有基本面就明顯滯后了?！彼硎尽?/div>

期貨、現(xiàn)貨間巨大價(jià)差，表明了金融市場(chǎng)上的恐慌程度。昨日，橡膠期貨主力合約報(bào)收27353元/噸，而現(xiàn)貨市場(chǎng)成交報(bào)價(jià)在29000~31000元/噸范圍，期貨較現(xiàn)貨價(jià)格低了約10%，歷史上這種情況并不多見(jiàn)；PTA期貨報(bào)收8712元/噸，翔鷺石化、遠(yuǎn)東石化的產(chǎn)品出廠價(jià)為10750元/噸；塑料期貨收?qǐng)?bào)9400元/噸，相比現(xiàn)貨價(jià)格9800~10500元/噸，期貨市場(chǎng)全面貼水。

光大化工高華表示，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)投資者的結(jié)構(gòu)仍然是投機(jī)占據(jù)主導(dǎo)，大多數(shù)人看跌的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)這種期貨一邊倒的狀況。

另外，作為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的國(guó)際原油大幅反彈，但國(guó)內(nèi)下游塑料、化工品走勢(shì)整體趨弱，高華認(rèn)為，除了金融大環(huán)境差異外，下游終端對(duì)經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)更為敏感，貨幣緊縮，民間利率高企，都不利于價(jià)格向下游產(chǎn)品傳導(dǎo)。

責(zé)任編輯：伍寶君

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