9月26日國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格大舉跌破1,600美元/盎司，投資者不禁質(zhì)疑，長達(dá)十年之久的牛市已經(jīng)結(jié)束了嗎？研究機(jī)構(gòu)資本經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)惡化，加上寬松貨幣政策前景揮之不去，黃金價(jià)格仍可能沖擊2,000美元/盎司大關(guān)。

金價(jià)跌破1,600 牛市終結(jié)？

黃金價(jià)格9月6日顛覆歷史高位至1920.78美元/盎司后，9月26日大幅暴跌，國際金價(jià)一度跌破1,600美元/盎司關(guān)口，最低觸及到1,535美元/盎司，促使金價(jià)較其9月創(chuàng)下的記錄1,920美元/盎司大跌20%。但自金價(jià)從2001年的僅250美元/盎司開始上漲以來，金價(jià)已多次從更大跌勢中反彈，在2006年5月到6月之間，金價(jià)一度下跌25%，在2008年10月更是下跌了27%。

2008年，當(dāng)雷曼兄弟倒閉引發(fā)了金融市場沉重拋售之際，黃金所受待遇也像任何其他高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一樣，此后，黃金大肆反彈，創(chuàng)下歷史新高。LGT資本管理(LGT Capital Management)駐瑞士分析師Bayram Dincer表示，黃金和其他實(shí)際資產(chǎn)都不能免受全球拋售的影響，這是一個(gè)典型例子。

分析師David Jollie表示，顯然，像這樣的任何波動(dòng)都將導(dǎo)致投資者至少質(zhì)疑其假設(shè)，即任何歐元區(qū)壓力都可能對(duì)黃金產(chǎn)生積極影響。David Jollie并稱，一般的金融市場波動(dòng)都將對(duì)任何資產(chǎn)構(gòu)成威脅。”

短期內(nèi)，黃金的大幅震蕩走高將受損于早已晦暗的避風(fēng)港聲譽(yù)。鑒于近月的高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步修正。但長期來看，其他資產(chǎn)類別可能仍有更高風(fēng)險(xiǎn)，再加上低利率環(huán)境的影響，隨著拋售壓力的消逝，很可能會(huì)推動(dòng)黃金期貨價(jià)格上漲。

金價(jià)仍可能沖擊2000美元

在最近的賣盤中，黃金ETF的持有量仍舊維持在相對(duì)穩(wěn)定的水平，暗示金價(jià)有理由在短期內(nèi)回彈。在短期內(nèi)，投資者可能要警惕“空手抓落刀”，以及在市場充分修正前入市。

研究機(jī)構(gòu)資本經(jīng)濟(jì)學(xué)(Capital Economics)在一份報(bào)告中表示，雖然支撐黃金牛市的兩大支柱——通脹上揚(yáng)和美元崩潰擔(dān)憂——消解，但其他因素，諸如寬松貨幣政策前景和歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)升級(jí)的可能性將繼續(xù)給黃金提供支持。該機(jī)構(gòu)重申，隨著主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)惡化，黃金仍有望突破2,000美元/盎司大關(guān)。

分析師表示，黃金價(jià)格波動(dòng)性的上升清楚地表明，黃金不再是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。但確定黃金牛市是否面臨大破滅仍為時(shí)尚早。但同樣可能的是，金價(jià)可能在未來進(jìn)一步升高。

分析師認(rèn)為，近期大幅的價(jià)格波動(dòng)可能是對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者調(diào)整倉位的結(jié)果。但這些都基金并非唯一的、或主要的黃金買家。小規(guī)模散戶投資者，尤其是亞洲買家，正在尋找儲(chǔ)存財(cái)富和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，他們也是關(guān)鍵的金條買家，并可能繼續(xù)。

北京時(shí)間11:44，國際現(xiàn)貨黃金報(bào)1,646.15美元/盎司，上漲18.00美元，漲幅1.11%；國際現(xiàn)貨白銀報(bào)31.27美元/盎司，上漲0.60美元，漲幅1.96%。