滬膠上周大幅下跌，突破了自5月以來三個階段性低點形成的支撐線。自此，盤整了長達幾個月之久的整理格局被打破，行情出現(xiàn)了急速下跌的走勢，下跌程度之深，堪比2008年金融危機，究其原因，金融環(huán)境惡劣仍是滬膠大幅下跌的導火線，展望后市，滬膠仍將維持偏弱走勢。

歐債危機愈演愈烈

上周金融市場動蕩不安，歐元區(qū)9月綜合PMI跌破榮枯分水嶺，制造業(yè)PMI和服務(wù)業(yè)PMI延續(xù)跌勢，受累于德法，9月消費者信心指數(shù)下滑至-18.9。美聯(lián)儲推出扭曲操作、標普調(diào)降7家意大利銀行評級、穆迪下調(diào)8家希臘銀行的長期存款評級，希臘債務(wù)違約或重組概率提高、歐洲銀行業(yè)危機等或致使美元延續(xù)反彈走勢，金融市場后市仍將會有下跌空間。

國內(nèi)緊縮政策難以松動

匯豐9月22日公布，9月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI初值為49.4，連續(xù)三個月位于50下方，8月份終值為49.9，顯示中國經(jīng)濟仍在低位運行，經(jīng)濟增速在放緩，但CPI仍維持在高位，表明目前國內(nèi)通脹仍是未來面臨的一大難題，雖然近期外圍市場劇烈波動，釋放流動性意圖明顯，但短期國內(nèi)緊縮的政策依然難以松動。

下游需求依然疲軟

歐美市場整體需求比較平淡，下游輪胎企業(yè)多采用隨買隨用策略，對后市依然保持謹慎觀望態(tài)度。國內(nèi)方面，中汽協(xié)統(tǒng)計顯示，8月汽車產(chǎn)銷形勢較上月有所好轉(zhuǎn)，環(huán)比和同比均呈現(xiàn)正增長，數(shù)據(jù)的增長更多的是前幾個月超跌后的反彈以及對旺季的預期。分類數(shù)據(jù)中，其中乘用車表現(xiàn)較好，但商用車產(chǎn)銷同比仍呈一定下降，顯示物流行業(yè)的需求依然疲軟，“金九銀十”已經(jīng)到來，但沒有預期中的旺季情結(jié)，顯示今年下游需求疲軟已成定局。

展望后期，歐債危機持續(xù)發(fā)酵，希臘違約概率提高，外圍環(huán)境仍然對金融市場形成壓制，自身來看，橡膠供需格局和趨勢也基本明朗，節(jié)前難有大的動作。節(jié)前工廠備貨基本告一段落，貿(mào)易商雖有恐慌出貨的心態(tài)，但短期由于可交易日有限，商談也將減少。目前橡膠下行趨勢明確，后市仍將維持偏弱走勢。