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最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2011-09-23 09:24:09 來源：中證期貨 作者：梁德飄

9月22日L1201合約再次大幅下挫，一度下探至跌停板附近，截至收盤以9645報收，全天下跌410點或4.08%。究其原因，筆者認為在美聯(lián)儲再次推行寬松政策的預期兌現(xiàn)之后，對于市場的支撐減弱。 寬松政策預期兌現(xiàn)，而市場的焦點轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟面臨的下行風險，美國三大股指在利率決定發(fā)布會后大幅下跌。美國推出寬松政策預期兌現(xiàn)以及國內(nèi)對于資金壓力的恐慌情緒蔓延成為下跌的主導。 WTI作為國際原油價格的參照性正在日益減弱，越來越具有美國區(qū)域性特征。從總體上來看，原油的價格仍將長期處于較高的價格水準。從新加坡石腦油與Brent原油的價差來看，雖然較此前低位有所回升，但將會在一定程度上壓制煉廠的開工率，對石腦油價格形成支撐。亞洲乙烯市場價格有企穩(wěn)跡象，較前期低位有所回升。從產(chǎn)業(yè)裂解的角度來看，乙烯的裂解利潤已經(jīng)處于極低位置，原料石腦油價格高企，商家并不情愿去低價銷售。最近日本地區(qū)受強臺風登陸影響預計將對價格形成支撐。 期貨價格經(jīng)歷了本周的大幅下跌之后，呈現(xiàn)出雙重倒掛的局面。一方面，是期貨市場價格與現(xiàn)貨市場價格的倒掛。這一點可以從本周注冊倉單注銷5362手得到側(cè)面證實。另一方面，石化結(jié)算價格相對市場價格倒掛，這將促使石化挺價意愿更加強烈。從歷史價差的統(tǒng)計來看，這種情形并不能長期持續(xù)，預計價差將在短期內(nèi)快速修復。 綜合來看，成本因素的支撐、市場價格倒掛以及期現(xiàn)價差的異常狀況，都預示著短期快速下跌之后L1201將迎來超跌反彈的機會。 責任編輯：伍寶君

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