棉花價格長達數(shù)月的回落后，終于在低位獲得支撐，并形成橫盤態(tài)勢。結(jié)合今年全球經(jīng)濟形勢以及棉花市場當(dāng)前基本情況，預(yù)計短期內(nèi)棉花市場仍將會維持在目前價位橫盤運行，除非有更多的利多因素刺激，否則難以改變這種態(tài)勢。

從國內(nèi)政策角度分析，棉花底價基本形成。為了保護棉農(nóng)利益，國家確定2011年度收儲價為19800元/噸，且不限數(shù)量，敞開收儲。收儲資金由農(nóng)發(fā)行足額提供。根據(jù)農(nóng)發(fā)行介紹，為了做好臨時收儲相關(guān)工作，在新年度工作意見中進行了專項部署，要求各行在預(yù)案啟動后，對于符合收儲要求的棉花，要加大信貸支持力度，向參與交儲的貸款企業(yè)及時足額提供資金，使這項惠農(nóng)政策能落到實處。在收購資金供應(yīng)上，農(nóng)發(fā)行重點抓好三點：一是“早”，根據(jù)收購進度及時提供資金。二是“足”，保障收購所需貸款規(guī)模。三是“廣”，方便棉農(nóng)售棉?？梢妵鴥?nèi)棉花收購價格有政策確定，資金有農(nóng)發(fā)行保證，棉花價格的底線穩(wěn)定如山。投資者也可以從現(xiàn)貨市場看到，自8月底以來，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格基本止跌反彈，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)328級棉花，從8月下旬的1.9萬元/噸左右，已經(jīng)上漲到目前1.98萬元/噸左右。鑒于此，現(xiàn)貨棉花價格穩(wěn)步走高，也限制了期貨棉下跌幅度。

不過，盡管政策給棉價帶來強有力的支撐，令其基本無下跌空間，但在當(dāng)前的經(jīng)濟形勢下，發(fā)動大級別的反彈行情，仍缺乏足夠的動能。全球經(jīng)濟面臨下滑，根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的最新全球經(jīng)濟展望報告，將今明兩年全球經(jīng)濟增速預(yù)期均下調(diào)至4%水平。其中美國今年經(jīng)濟增速遭下調(diào)幅度最大，由6月時預(yù)期的2.5%降至1.5%，而明年經(jīng)濟增速也由2.7%降至1.8%。同時也下調(diào)了今明兩年中國經(jīng)濟增長預(yù)期，IMF將中國2011年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅預(yù)期下調(diào)至9.5%，低于6月份預(yù)計的9.6%。該組織同時將中國2012年GDP增幅預(yù)期從9.5%下調(diào)至9.0%，并將中國2011年消費者價格指數(shù)(CPI)升幅預(yù)期從5.0%上調(diào)至5.5%，將2012年CPI升幅預(yù)期從2.5%上調(diào)至3.3%。歐盟由于深陷主權(quán)債務(wù)危機，難言經(jīng)濟增長。全球經(jīng)濟下滑將會給整體商品價格帶來壓力。伴隨著全球經(jīng)濟下滑影響的深入，預(yù)計全球大宗商品將步入震蕩回落態(tài)勢之中，棉花市場也難逃此劫。

此外，由于受到高價刺激，全球各產(chǎn)棉國產(chǎn)量出現(xiàn)增長。在新棉花上市之際，這成為壓制棉花價格走高的又一個主要因素。

綜合來看，當(dāng)前棉花市場下方支撐受到國家政策作用，力度較強，底部基本確立，然而全球經(jīng)濟下滑及新棉上市壓力揮之不去，難以發(fā)動反彈行情。底部橫盤也是棉花市場無奈的選擇。