昨日商品整體下跌，滬鋁概莫能外，盡管相對其他品種，滬鋁表現(xiàn)已經(jīng)相對堅挺。滬鋁1111合約昨日尾盤收于17105元/噸，下跌245元/噸，跌幅1.41%。全天成交39440手，持倉減少4248手，總持倉降至111550手。（這主要與移倉有關(guān)）

主力持倉顯示，目前鋁市場對于未來的看淡情緒并未如其他品種那般濃郁。1112合約上多頭主力增倉1908手，空頭主力增倉1288手。從持倉變動量上看，目前投資者對于鋁的興趣明顯不大。因此它也不會成為未來資金關(guān)注的焦點。那么在這種情況下，鋁將可能是相對抗跌的品種。

昨日LME庫存減少2275噸，總庫存降至4579475噸。從庫存內(nèi)部的變動結(jié)構(gòu)看，也沒有在哪個倉庫有大幅增庫存的情形發(fā)生。而明日便是LME的現(xiàn)貨交割日。LME這兩日的庫存變化情況將具有重大的參考價值。

LME鋁價下跌，昨日電子盤收于2343美元/噸，下跌32美元/噸，跌幅1.35%。銅跌破8400美元/噸，下跌3.93%，鋅鉛分別下跌2.36%和2.27%。金屬市場一片疲軟，而鋁是其中相對表現(xiàn)較強的品種。

對于滬鋁未來的走勢，我們認(rèn)為是難逃跌勢。但是我們在之前預(yù)期的時間點是在10月份以后，年底或者是在明年初這樣一段時間。供求格局的改變需要一段時間。實際上我們從價格的波動上已經(jīng)可以很明顯的看出滬鋁在商品爭論下跌當(dāng)中的抗跌性。主力合約1111目前尚未跌破17000元/噸關(guān)口。我們尤可保持區(qū)間振蕩的觀點，盡管在更長的周期內(nèi)，我們是看空的。