期貨中國網levitate-skate.com報道

滬膠主力合約1201自8月下旬一直處于震蕩行情，今日（9月19日）早盤連續(xù)破位后繼續(xù)下行，開盤價33210元/噸，最高33220元/噸，最低31825元/噸，收于31925元/噸，較上個交易日下跌1565點（-4.67%），持倉量增加247274手。對于這樣的行情，期貨中國網連線了永安期貨分析師孔亮，為投資者分析行情走勢。

期貨中國1：今日（9月19日）滬膠主力合約大幅下跌，跌幅為4.67%，出現這波行情的原因是什么？

孔亮：整體而言，這波橡膠大幅下跌的主要原因是宏觀壓力下的現貨弱勢放大效應。

首先國外宏觀方面，目前外圍宏觀上歐債問題仍然是主因，在經濟指標相繼走弱態(tài)勢下，歐洲債務危機國家的財政緊縮政策將進一步使得經濟承壓，而且緊縮政策的阻力也是不小，如果通過外圍國家協助，問題仍然在于歐洲銀行流動性衰竭態(tài)勢下的資金來源，所以短期內歐債問題仍將主導宏觀走勢，另一方面美債問題也持續(xù)困擾美國政策自己政策的實施，而通過加稅進行就業(yè)刺激政策本身是否有效存疑。

其次是國內壓力，面對鋼材需求受到房地產壓力的拖累態(tài)勢，大宗商品的需求亦承受壓力，國內整體商品需求平臺亦將受累。

再次橡膠基本面雖然泰國方面供應受限，但是鑒于宏觀壓力和國內輪胎消費疲軟，整體供需基本面也難以支撐橡膠價格維持高位。

所以在整體基調下，橡膠下跌較為順暢。

期貨中國2：請問滬膠接下來的走勢會如何演變？在這樣的行情下，投資者應該如何操作？

孔亮：在目前國內信貸受限，房地產承壓格局下，汽車和工程車消費亦將走弱，將持續(xù)拖累橡膠價格，而且位于高位的橡膠價格意味著調整幅度仍會較高，預計后市將試探30000左右的價格的支撐，投資者操作上建議逢反套加空單，待3W附近觀測支撐位力度。

受訪者: 永安期貨分析師孔亮

期貨中國網編輯李婷整理

2011年9月19日