繼美國(guó)股市錄得7月初以來(lái)最佳單周漲幅之后，投資者希望看到美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)進(jìn)一步措施，以及歐洲領(lǐng)導(dǎo)人再接再厲對(duì)抗債務(wù)危機(jī)的明確跡象，股市才能更進(jìn)一步。

美聯(lián)儲(chǔ)在周二和周三的會(huì)議上可能會(huì)采取行動(dòng)拉低長(zhǎng)期利率，以幫助持續(xù)疲弱的美國(guó)經(jīng)濟(jì)重振雄風(fēng)。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克8月26日在懷俄明州杰克森霍爾講話時(shí)稱(chēng)，9月美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將開(kāi)會(huì)兩天討論刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的措施，而非原計(jì)劃的一天。Themis Trading聯(lián)席交易經(jīng)理Joe Saluzzi說(shuō)：「伯南克絕對(duì)是本周的重中之重?！?/P>

FED或有6種選擇

目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本周可能啟動(dòng)「扭轉(zhuǎn)操作」，即延長(zhǎng)資產(chǎn)負(fù)債表平均持倉(cāng)期限。路透專(zhuān)欄列出了美聯(lián)儲(chǔ)可能采用的一些選擇。一是半扭轉(zhuǎn)：考慮到市場(chǎng)還很脆弱，最緩和的方法就是直接將資產(chǎn)負(fù)債表中現(xiàn)有的債券轉(zhuǎn)變?yōu)檩^長(zhǎng)期國(guó)債。

二是全扭轉(zhuǎn)：這是一種更積極的方式，即主動(dòng)出售短期國(guó)債和較長(zhǎng)期國(guó)債，延長(zhǎng)貸款到期時(shí)間，有效迫使投資者承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)，以此拉平收益率曲線。

三是簡(jiǎn)化版QE3：為避免美聯(lián)儲(chǔ)通脹鷹派的反對(duì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能「凍結(jié)」購(gòu)買(mǎi)債券，在公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)，消耗準(zhǔn)備金，甚至?xí)R時(shí)注入流動(dòng)性。

四是完整版QE3：新的債券購(gòu)買(mǎi)方案。如果無(wú)法恢復(fù)增長(zhǎng)，QE3仍是一種選擇。

五是溝通：美聯(lián)儲(chǔ)8月宣布，將低利率保持到2013年年中。美聯(lián)儲(chǔ)還可能作出維持資產(chǎn)負(fù)債表到2013年年中的保證，或者設(shè)定具體的失業(yè)和通脹目標(biāo)。不過(guò)后者在8月會(huì)議上是有爭(zhēng)議的做法。

六是超額準(zhǔn)備金利率（IOER）：美聯(lián)儲(chǔ)可能調(diào)低0.25%的這一利率。但伯南克已經(jīng)說(shuō)過(guò)，這樣做的影響很小，而且有人擔(dān)憂這可能影響貨幣市場(chǎng)基金。

歐債處理難度超想象

但即便預(yù)期會(huì)有更多經(jīng)濟(jì)刺激措施，投資者還是將密切關(guān)注歐洲方面的動(dòng)向。若歐元區(qū)財(cái)政整頓行動(dòng)缺乏進(jìn)展或出現(xiàn)倒退，市場(chǎng)都將重又擔(dān)心這場(chǎng)危機(jī)恐嚴(yán)重?fù)p害世界金融體系和主要經(jīng)濟(jì)體。

Windham金融服務(wù)公司首席投資策略師Paul Mendelsohn說(shuō)：「美聯(lián)儲(chǔ)真的是主導(dǎo)本周股市走勢(shì)的大事。但市場(chǎng)一直在試圖走升，盡量在設(shè)想或許歐洲局面不會(huì)失控?！笵udack Research Group首席投資策略師Gail Dudack也表示：「這絕對(duì)是個(gè)未知數(shù)，因?yàn)闅W洲的問(wèn)題可能與2008年類(lèi)似，但更難處理，因?yàn)閲?guó)家債務(wù)處理起來(lái)比抵押貸款債務(wù)要困難得多?！顾⒀a(bǔ)充說(shuō)，讓這么多的國(guó)家參與進(jìn)來(lái)解決問(wèn)題，只會(huì)讓事情變得更加復(fù)雜。

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納上周五在波蘭的歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上，敦促歐元區(qū)官員更好地發(fā)揮援助資金的作用來(lái)對(duì)抗債務(wù)危機(jī)，但未就具體措施達(dá)成協(xié)議。

歐元漲勢(shì)或失動(dòng)能

歐元兌美元上周五雖錄得8周來(lái)最佳單周表現(xiàn)，但漲勢(shì)看似行將失去動(dòng)能，因歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議未能為步履蹣跚的經(jīng)濟(jì)提供支撐，同時(shí)希臘獲得下批貸款的抵押品需求問(wèn)題再次被推上風(fēng)口浪尖。有鑒于此，歐元本周或仍將承壓。在線貨幣交易公司GFT Forex駐紐約貨幣研究主管Kathy Lien表示：「歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議將不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生激勵(lì)作用，我們看到歐洲領(lǐng)導(dǎo)人已作出積極努力，包括團(tuán)結(jié)一致試圖解決希臘問(wèn)題，但效果似乎不甚理想，市場(chǎng)對(duì)希臘行將違約的定位是相當(dāng)殘酷的?！?/P>

歐洲央行上周四宣布將與其他國(guó)家央行聯(lián)手向商業(yè)銀行提供3個(gè)月美元貸款，以此緩和貨幣市場(chǎng)壓力，隨后歐元上漲，但上周五漲勢(shì)即減弱，因投資者再度關(guān)注希臘或最終走向債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。蘇克敦金融分析師瑟科稱(chēng)：「有關(guān)歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題的持續(xù)憂慮繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)。目前的經(jīng)濟(jì)和政治形勢(shì)看上去具有相當(dāng)?shù)脑囂叫??！?/P>

美企獲利恐受累歐債

定于本周公布財(cái)報(bào)的美國(guó)企業(yè)包括住宅建筑商Lennar、耐克、General Mills、科技公司Adobe Systems、Red Hat以及甲骨文。美國(guó)第二大速遞運(yùn)輸公司聯(lián)邦快遞也將發(fā)布季度業(yè)績(jī)。盡管企業(yè)抵擋住疲弱復(fù)蘇影響，獲利狀況還不錯(cuò)，但分析師擔(dān)心，若金融系統(tǒng)遭到希臘違約沖擊，這種良性局面恐難以為繼。