在目前整體偏空的氛圍下，PTA上升的腳步再次放慢，但基于強勢的基本面，未來上漲依舊可期，預(yù)計短暫休整后上升空間有望打開。

成本持續(xù)給力

福佳大化年產(chǎn)70萬噸的PX裝置停產(chǎn)搬遷的消息將亞洲PX的價格一舉推上1600美元/噸上方。據(jù)悉，福佳大化一年左右才能向市場供貨，而其合約客戶多是國內(nèi)PTA生產(chǎn)大廠。7月中海油惠州煉廠大火導(dǎo)致其芳烴裝置停產(chǎn)檢修，從而造成30萬噸PX產(chǎn)量的損失。

PTA新增產(chǎn)能投產(chǎn)時間主要就集中在6—9月，PX在下半年無新增產(chǎn)能投產(chǎn)。而9月國內(nèi)外多套PX裝置將停產(chǎn)檢修，加上不斷出現(xiàn)的意外停車，使得原本緊張的PX供應(yīng)短缺預(yù)期升溫，未來PTA廠家將面臨嚴峻的原料短缺問題。中國可能增加國際市場PX采購量導(dǎo)致PX價格上揚，這從成本上推動PTA價格上行。

PTA供應(yīng)同樣吃緊

國內(nèi)主要PTA生產(chǎn)商8月份結(jié)算價格為10150元/噸，較7月份上調(diào)700元/噸，9月份掛牌價10600元/噸，明顯高出8月份結(jié)算價，表明市場對PTA的預(yù)期比較樂觀。

PTA生產(chǎn)廠家的樂觀情緒不光是建立在原料上漲的基礎(chǔ)上，近期PTA供應(yīng)將逐漸緊張的預(yù)期也支撐著現(xiàn)貨價格一路上行。8月份以來，寧波臺化、寧波逸盛、珠海BP、江陰漢邦等多套裝置臨時停車，國內(nèi)9、10月又有多套PTA裝置有檢修計劃。國內(nèi)PTA供應(yīng)緊張氣氛加重，將對價格形成有力支撐。

此外，鄭州商品交易所當前PTA倉單和有效預(yù)報不足2000張，處于歷史低位，甚至無法滿足近月合約的交割需求。9月底PTA倉單將面臨集中注銷，在此之前倉單量難有較大程度的增長，同時因現(xiàn)貨供應(yīng)吃緊造成的期現(xiàn)價差不合理也不利于倉單的形成。因此，目前的低位倉單對現(xiàn)價是沒有壓力的，同時也從一個側(cè)面反映出市場供應(yīng)偏緊的現(xiàn)狀。

聚酯市場穩(wěn)中有升

雖然終端市場受限電、庫存壓力及資金面緊張等多重因素困擾，當前跟進力度并不強。但隨著傳統(tǒng)”金九銀十“消費旺季來臨，聚酯市場穩(wěn)中跟漲，價格重心明顯抬升。其中滌絲市場行情保持向上走勢，尤其是FDY出量明顯上升，價格上漲幅度在200—400元/噸，滌綸短纖價格也漲至13200—13350元/噸。

當前聚酯產(chǎn)品整體庫存相對保持在偏低水平，尤其是近日以來下游剛性需求推動，庫存繼續(xù)小幅減少。聚酯整體無庫存壓力，在產(chǎn)品熱銷時可以適度提升價格，成本傳遞較為順暢。除部分熱銷品種外，聚酯企業(yè)整體生產(chǎn)利潤處于低位，價格下跌動能不強。這也在一定程度上對當前PTA形成重要支撐。

關(guān)注終端需求與宏觀因素

終端紡織業(yè)始終處于低迷，必然會壓制未來PTA上漲空間。終端需求和宏觀環(huán)境將成為影響PTA上漲的兩大利空因素。9日，國家統(tǒng)計局公布8月份CPI數(shù)據(jù)雖低于前兩月，但回落主要由翹尾因素下降所致，通脹壓力并未得到根本緩解，國內(nèi)貨幣政策難有實質(zhì)性放松。

外圍市場方面，美國慘淡的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)沖擊全球金融市場，瑞士央行干預(yù)匯市引發(fā)美指激升，使得大宗商品承壓，歐洲負面消息扎堆。全球經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐停滯，經(jīng)濟二次探底的聲音不絕于耳，市場避險情緒不斷擴散。

在國際動蕩不安的經(jīng)濟形勢下，國內(nèi)紡織業(yè)復(fù)蘇也顯得愈加困難重重。生產(chǎn)成本上升、人民幣升值等利空因素疊加作用，壓制出口訂單短期難有增加，加上資金問題困擾，消費信心難以提振，紡企運營壓力較大。

綜上，在強勢的基本引導(dǎo)下，PTA未來漲勢可期，樂觀預(yù)計在宏觀面許可的情況下，未來PTA有望漲至11500元/噸。