分析師認為磷礦石開采成本加大將推動磷礦石價格繼續(xù)上漲

六國化工最近的走勢創(chuàng)造了該股上市以來兩個“最”，即“股價最高”和“交易額最高”。

面對巨額股份解禁，六國化工的股價非但沒有被擊潰，反而成了逆轉(zhuǎn)上漲的拐點。在大盤持續(xù)調(diào)整背景下，六國化工作為“磷礦”題材受到了游資的追捧，股份解禁日至9月14日區(qū)間最高漲幅超50%。

“因為磷肥生產(chǎn)旺季即將到來，磷礦石行業(yè)整合力度加強將使磷礦石供應長期處于偏緊狀態(tài)，以及磷礦石開采成本加大都將推動磷礦石價格繼續(xù)上漲?！迸d業(yè)證券分析師鄭方鑣認為。

不足一月漲幅超50%

據(jù)六國化工公告顯示，2011年8月24日之前非公開發(fā)行形成的有限售條件流通股有1.6億股上市流通，該部分解禁股份占到六國化工總股本30.67%。由于解禁比例較大，之前多位市場人士表示本次解禁恐將對六國化工股價產(chǎn)生負面影響。

8月24日，六國化工解禁當日股價高開低走，收盤跌幅超過5%。而之后股價走勢卻讓業(yè)內(nèi)人士大跌眼鏡。從8月25日到9月14日，不到一月時間，六國化工的股價從8.1元飆升到了12.58元，區(qū)間換手率高達183.58%，區(qū)間漲幅為55.69%。

9月7日，大盤在連續(xù)多日下跌后開始反彈，上證指數(shù)全天報收2506.19點，漲幅為1.84%，深證成指全天報收11011.18點，漲幅為1.86%。當天，磷化工股的表現(xiàn)尤為突出，板塊內(nèi)多只股票大漲，其中六國化工以漲停報收，漲幅為9.96%，報收于11.06元。

9月8日，盡管大盤沖高回落，但六國化工沒有停下上漲的腳步，逆勢繼續(xù)上漲，并以漲停收盤，漲幅9.96%，報收于12.14元，換手率高達31.83%。當天，成交金額為19.78億元，創(chuàng)上市以來新高。

9月9日，六國化工發(fā)布異動公告稱，連續(xù)三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達20%，屬于股票交易異常波動。經(jīng)公司征詢管理層、控股股東和實際控制人，公司、公司控股股東及公司實際控制人不存在其他應披露而未披露的信息。

經(jīng)過兩個交易日的小幅調(diào)整后，9月14日，六國化工尾盤跟隨大盤再度上漲，全天報收于12.58元，漲幅為4.49%，盤中最高位12.68元，這也創(chuàng)造了該股自2008年4月以來的新高。

江浙游資炒作

盡管六國化工盤子并不小，市值達62.85億元，但還是吸引了大量資金。記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，參與六國化工等的游資輪番炒作幾只“磷化工股”。從最近的龍虎榜來看，這些游資在狂瘋拋售六國化工。

9月8日，東吳證券蘇州西北街證券營業(yè)部以2360.75萬元進入六國化工，而在此前，這家浙江營業(yè)部曾多次炒作過冠昊生物、正和股份等熱門股。與此同時，華泰證券揚州文昌中路證券營業(yè)部和蘇州何山路證券營業(yè)部也相繼進入。

在9月8日龍虎榜單中，游資聚集的國元證券上海虹橋路證券營業(yè)部買入8920.05萬元，位列買入榜首席。而就在當天，國元證券上海虹橋路營業(yè)部高居澄星股份賣出榜之首，賣出金額為3223.71萬元，其早在8月26日就已經(jīng)進入澄星股份。

9月13日龍虎榜顯示，六國化工當日共成交1.21億股，成交金額高達14.63億元。該股買、賣前五席均來自游資，買入前五席合計買進9157萬元，而賣出前五席則瘋狂拋售2.1億元，賣方實力明顯強于買方。

其中，國泰君安證券上海福山路營業(yè)部、海通證券上海平武路營業(yè)部和建銀投資上海橫浜路營業(yè)部，這三家來自上海的游資占據(jù)了六國化工買入前三席位，買入金額分別為2114萬元、2020萬元和1762萬元。然而，賣方看來更猛，賣一席位中信建投北京市馬家堡西路營業(yè)部賣出金額達到驚人的1.01億元，這一金額更是超過了該股買入前五席總和。此外，知名游資光大證券深圳金田路營業(yè)部也賣出2601萬元，而該營業(yè)部曾于9月8日買入六國化工5219萬元，僅過兩個交易日便出貨近一半。

9月14日龍虎榜顯示，該股買賣前五席位依然都是游資，買入前五席位合計買進8292萬元，而賣出前五席位則瘋狂拋售1.1億元，和前一日一樣，賣方實力明顯強于買方?？梢钥闯?，前期進入該股的游資開始拋售該股。其中，9月13日還排在買一席位的國泰君安證券上海福山路營業(yè)部， 14日以賣出2884萬元位列賣出首位。

恒泰證券表示，六國化工在國內(nèi)外磷銨生產(chǎn)工藝水平中處于領先地位，近期公司獲得首批環(huán)保生態(tài)肥料認證，并且受益于工信部發(fā)布的磷銨生產(chǎn)準入條件，磷礦整合步伐加快，黃磷供不應求導致磷酸鹽產(chǎn)品價格大幅上漲，推動公司盈利大增。不過，該股近期在二級市場上連續(xù)大漲后有整理需求。

磷礦石價格將繼續(xù)攀升

再來看看公司的業(yè)績，半年報顯示，今年上半年收入、利潤均有大幅增長。公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入15.75億元，同比增長29.4%，銷售毛利率9.87%；營業(yè)利潤7883 萬元，歸屬上市公司股東的凈利潤6462 萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤6420 萬元，分別同比增長61%、39%、52%。業(yè)績增長的主要原因在于產(chǎn)品價格漲幅較大。

華泰聯(lián)合證券研報顯示，國際磷肥價格高位，帶動國內(nèi)磷銨、復合肥行業(yè)景氣。磷酸二銨均價同比上漲450-550 元/噸，漲幅近20%，一銨同比上漲1000 元/噸以上，漲幅超過50%，復合肥同比上漲750-850元/噸，漲幅約45%。預計，在國際農(nóng)產(chǎn)品價格高位情況下，國際、國內(nèi)農(nóng)化產(chǎn)品仍將處于高景氣。

公司業(yè)績增長，主要受益行業(yè)景氣。一銨受益最大，毛利率增長9.3 個百分點，主要由于國內(nèi)二元復合肥出口增長，對原料一銨采購增加，價格上漲；估計二銨銷量有7%左右增長；公司直接出口僅4300 萬元，同比減少42%，估算出口量不超過2 萬噸，公司業(yè)績增長主要受益國內(nèi)化肥景氣。

公司三項費用率4.76%，仍處較低水平，管理費用4067萬元，同比增長43%，主要是職工薪酬及資產(chǎn)折舊、攤銷費增加；營業(yè)費用增加13%，與銷量增長有關；因利息費用降低，公司財務費用減少60 萬元。工程建設需要，公司長期借款增至1.12 億元，同比增400%，但短期借款由2.06 億元降至1.4 億元，公司資產(chǎn)負債率33%，仍較低。

除了業(yè)績，對于磷化工股的此輪強攻行情，分析人士認為，在市場持續(xù)低迷之時，需要熱點個股或者板塊刺激市場。而“磷礦”成為最近游資炒作的題材。

磷礦屬于較為稀缺資源。據(jù)悉，當前世界磷酸鹽巖經(jīng)濟儲量180億噸，基礎儲量500億噸。中國儲量居第二位，僅次于摩洛哥，但97.5%為中低品位磷礦，當前年產(chǎn)量為2617.4萬噸。

上周國內(nèi)磷礦石價格穩(wěn)中上漲，市場供應持續(xù)緊張；湖南地區(qū)價格甚至上漲100-120元/噸。盡管價格上漲有貴州停采等刺激因素，但資源稀缺性提高等長期因素更加重要。

近期有傳言二元復合肥、重鈣等限制出口政策將于國慶前后出臺，市場可能擔心磷礦石需求。但是業(yè)內(nèi)人士認為不管以何種形式出口，對于磷元素的需求呈穩(wěn)定增長，且目前的農(nóng)產(chǎn)品價格支撐磷肥需求。另外，2011-2012年磷肥新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，有助提升磷礦石需求。

興業(yè)證券研報顯示，截至9月11日，湖北地區(qū)30%磷礦石船板價上漲至580 元/噸，今年以來湖北地區(qū)30%磷礦石價格上漲幅度達到39.7%。興業(yè)證券分析師鄭方鑣認為，因為磷肥生產(chǎn)旺季即將到來，磷礦石行業(yè)整合力度加強將使磷礦石供應長期處于偏緊狀態(tài)，以及磷礦石開采成本加大都將推動磷礦石價格繼續(xù)上漲。近期貴州地區(qū)由于民族運動會召開磷礦石全部停采，加之主廠區(qū)處于雨季導致磷礦石供給較為緊張，而下游磷肥出口向好帶動磷礦石價格上漲。