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缺乏實(shí)質(zhì)性利好刺激 棉市難現(xiàn)趨勢性上漲

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2011-09-16 08:24:03 來源:華泰長城期貨 作者:周健銳

目前棉花主力合約緩慢爬升至22000附近,主要得益于國家收儲價(jià)19800一線的支撐,市場把棉價(jià)止跌企穩(wěn)的希望寄托于國家收儲政策,但無奈下游需求仍沒有明顯好轉(zhuǎn)。而美棉受資金推動(dòng)略有企穩(wěn)回升意愿,但歐元區(qū)債務(wù)問題頻現(xiàn)和美元指數(shù)反彈壓制大宗商品價(jià)格,美棉短期內(nèi)難以與鄭棉聯(lián)袂走高,棉市短期難現(xiàn)趨勢性上漲行情。

歐債危機(jī)頻現(xiàn),美元指數(shù)走高

歐元區(qū)債務(wù)問題似乎有惡化的傾向,希臘違約甚至退出歐元區(qū)越來越受到市場關(guān)注。而由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟,歐洲央行短期升息前景渺茫,一系列利空因素匯集在一起,近日各大機(jī)構(gòu)已紛紛調(diào)低歐元未來報(bào)價(jià)預(yù)期。

歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)頻現(xiàn)已導(dǎo)致歐元兌美元破位下行,美元指數(shù)脫離自5月份以來的盤整區(qū)間,目前突破上行至77一線。歐債危機(jī)持續(xù)惡化一方面挫傷市場對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心,另一方面直接襯托美元指數(shù)走強(qiáng),兩者均對大宗商品形成壓力,棉價(jià)難以在疲弱的大環(huán)境中走強(qiáng)。

收儲政策難以撼動(dòng)疲弱棉市

自9月8日開始,國內(nèi)2011年度棉花臨時(shí)收儲預(yù)案正式啟動(dòng)。目前國內(nèi)儲備棉庫存約25萬噸,而將近有350萬噸的庫容,對低迷棉市來說有較強(qiáng)的收購調(diào)節(jié)能力,對棉價(jià)能產(chǎn)生較強(qiáng)的托市作用。但棉花下游消費(fèi)依然低迷,需求并未有效啟動(dòng),目前紗廠庫存量仍較多,可以維持30天的生產(chǎn)量,比正常情況下將近多出一半的時(shí)間,國內(nèi)棉紡行業(yè)的紗線去庫存化還沒有完成。新棉即將陸續(xù)上市和增產(chǎn)已是不爭的事實(shí),收儲政策雖能對棉價(jià)短期止跌企穩(wěn)起到救心丸的作用,但棉價(jià)能否再度雄起仍有待下游市場的消化和庫存減少的支持。

多重利空因素仍未消散

目前貨幣政策從緊,一定程度上加大了棉花產(chǎn)業(yè)鏈資金的緊張程度,特別是新棉即將集中上市,資金匱乏難以對新棉收購?fù)撇ㄖ鸀?。而下半年至今市場對從緊貨幣政策有所調(diào)整充滿期待,但由于外圍貨幣政策不確定性較大,而國內(nèi)物價(jià)上漲壓力依然存在。雖然8月份CPI為6.2%,環(huán)比有所回落,但仍然在6%以上,居民存款仍然是負(fù)利率。高層多次強(qiáng)調(diào)仍把控制物價(jià)放在首位,勢必從源頭上斷絕市場對寬松貨幣政策的期待。

目前紡織業(yè)面臨著歐美債務(wù)市場動(dòng)蕩,人民幣升值出口空間受擠壓的壓力。棉價(jià)處于高了傷了下游紡織企業(yè),低了挫傷棉農(nóng)種植積極性的兩難境地,棉市多重利空因素仍未消散。

結(jié)論

收儲政策和19800收儲價(jià)格現(xiàn)已成為棉價(jià)止跌企穩(wěn)的救命稻草,但新棉即將陸續(xù)上市和增產(chǎn)已是事實(shí),下游紡織企業(yè)仍處于消耗庫存和觀望情緒濃厚的階段,全球經(jīng)濟(jì)受歐美債務(wù)危機(jī)影響已經(jīng)有所放緩,在缺乏實(shí)質(zhì)性利好刺激的情況下,棉市難現(xiàn)趨勢性上漲。

責(zé)任編輯:伍寶君

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