今年以來，國(guó)際金價(jià)的暴漲令人眼紅。黃金的價(jià)值在金融危機(jī)以來被凸顯出來，而黃金的價(jià)格也是瘋狂的上漲。近日國(guó)際金價(jià)在一度觸及每盎司1920.14美元的新高之后，隨后又暴跌了100多美元。不過，金價(jià)的回落并沒有嚇退眾多的投資者，在A股股市中也不乏有上市公司擬投資黃金事業(yè)從而為業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)添磚加瓦。

淘金熱的興起令上市公司的老總頭腦發(fā)熱，紛紛投入其中。方大炭素9月6日披露，方大炭素新材料科技股份有限公司擬以股權(quán)收購方式受讓安徽佳金礦業(yè)股份有限公司60%股權(quán)，并與佳金礦業(yè)股東自然人王光煥先生簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》。

方大炭素的主營(yíng)業(yè)務(wù)以炭素制品和鐵礦粉為主，今次投資金礦的想法無非是相中了黃金的高價(jià)。

金礦市值約為2.69 億

方大炭素公告稱，擬以股權(quán)收購方式受讓佳金礦業(yè)60%股權(quán)佳金礦業(yè)在安徽省黃山市休寧縣山斗鄉(xiāng)山斗村天井山金礦合法持有《采礦許可證》及《探礦許可證》，礦區(qū)面積1.27平方公里，已探明礦權(quán)內(nèi)保有資源儲(chǔ)量286264噸（其中122b類礦石量118631噸，333類礦石量167633噸），金金屬量2653.92kg，礦石平均品位9.27g/t，目前進(jìn)一步的勘探工作正在進(jìn)行。

長(zhǎng)江證券研究部分析師劉元瑞認(rèn)為，從礦本身來看，相比中金黃金與山東黃金兩家公司，公司資源品位處于中上等，規(guī)模屬于較小的類型。雖然該礦規(guī)模并不大，但收購金礦的行為體現(xiàn)了公司力圖多元拓展經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，戰(zhàn)略布局上游資源的戰(zhàn)略眼光。

由于目前該股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議還處于意向階段，具體收購的方式、價(jià)格以及目標(biāo)公司的資產(chǎn)評(píng)估等都尚未公告，因此此次擬收購的資產(chǎn)價(jià)值還無法評(píng)估。

長(zhǎng)江證券研究部通過參考行業(yè)內(nèi)其他黃金公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)單預(yù)測(cè)。業(yè)內(nèi)幾家黃金公司開采的完全成本應(yīng)該基本在155-165元/克左右，由于目標(biāo)公司資源品位處于中上等水平，如果假定目標(biāo)公司的黃金開采成本為165元/克并不算樂觀。

劉元瑞分析：“黃金價(jià)格在過去持續(xù)上漲，最新的黃金價(jià)格每克接近390元，我們簡(jiǎn)單按照390元/克的水平進(jìn)行測(cè)算。根據(jù)公司公告，佳金礦業(yè)保有資源儲(chǔ)量換算成的金屬量約2.65噸，對(duì)應(yīng)60%股權(quán)的權(quán)益金屬量為1.59噸；每克黃金完全成本按165元假設(shè)，價(jià)格參考最新市場(chǎng)價(jià)，按390元假設(shè)；簡(jiǎn)單測(cè)算之下，此次收購?fù)瓿珊螅?0%股權(quán)的資源量所對(duì)應(yīng)的資源價(jià)值測(cè)算出來大約為2.69億?！?/P>

鐵精粉成公司增長(zhǎng)點(diǎn)

方大炭素目前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要包括100萬噸產(chǎn)能的鐵精粉，以及其他炭素制品。但是，公司傳統(tǒng)炭素制品業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較為有限。

方大炭素2011年半年報(bào)顯示，上半年公司生產(chǎn)炭素制品9萬噸，生產(chǎn)鐵礦精粉44萬噸。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.86億元，較上年同期增長(zhǎng)49.26%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3.87億元，較上年同期增加150.06%。基本每股收益0.30元，超過預(yù)期。

劉元瑞分析，上半年公司實(shí)現(xiàn)炭素制品產(chǎn)量9萬噸，全年假定為18萬噸，以后各年份均價(jià)定穩(wěn)定為20萬噸；簡(jiǎn)單測(cè)算之下，預(yù)計(jì)攤薄后公司傳統(tǒng)炭素制品2011、2012年的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)分別為0.15 元和0.17元。

相比于傳統(tǒng)炭素制品業(yè)績(jī)的平平無奇，方大炭素鐵精粉產(chǎn)業(yè)卻因擴(kuò)產(chǎn)成為公司2011年業(yè)績(jī)的重要增量。

與此同時(shí)，方大炭素非公開增發(fā)項(xiàng)目后期產(chǎn)能的釋放也將成為公司長(zhǎng)期盈利提升的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)了解，公司非公開增發(fā)項(xiàng)目為3萬噸/年特種石墨制造與加工項(xiàng)目和10萬噸/年油系針狀焦工程。相比于上述新項(xiàng)目的開發(fā)與投資，方大炭素同時(shí)還剔除了5家落后子公司和孫公司。