滬膠主力合約1201在5日受美國非農(nóng)數(shù)據(jù)低迷的影響大幅下挫，6日期價再次下探60周均線得到支撐。東南亞主要產(chǎn)膠區(qū)天氣惡化，市場到貨量減少，中國和日本等國企業(yè)除正常需求外，還有補庫存要求，使期價再次走強，上探34500元/噸一線壓制。短期內(nèi)期價或?qū)⒗^續(xù)維持區(qū)間振蕩。

國內(nèi)貨幣緊縮暫緩

中國8月份通脹壓力依舊較大，但中小企業(yè)融資難已經(jīng)影響到國內(nèi)經(jīng)濟的正常發(fā)展，央行未如之前一樣在公布CPI前后采取緊縮政策，市場預(yù)測政府正在抑制通脹與發(fā)展經(jīng)濟之間做一個艱難的選擇。

市場供應(yīng)量偏于緊張

近期東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)天氣變化莫測，9月份泰國、馬來西亞和印尼產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，割膠受到一定影響，而且橡膠的運輸也受到影響，市場到貨量出現(xiàn)緊張，以泰國USS3現(xiàn)貨市場為例，去年9月份泰國USS3現(xiàn)貨市場日均到貨量為113.17噸，而今年截至12日市場日均到貨量64.94噸，只有去年平均水平的一半。

東南亞主要產(chǎn)膠區(qū)天然橡膠價格也高于去年同期。泰國USS3市場為例，去年9月份市價維持在100—110泰銖/千克區(qū)間內(nèi)，而今年9月份價格卻維持在120—130泰銖/千克區(qū)間，膠農(nóng)利潤豐厚，惜售心理較強，也在一定程度上影響市場到貨量。

合成橡膠價格刺激天然橡膠需求

2011年5月份部分丁二烯裝置進行檢修，造成全球丁二烯價格飆升，同期原油價格大幅走軟，而丁二烯價格卻逆勢上漲三成以上。9月份新加坡殼牌，臺灣臺塑部分裝置重啟，或?qū)⒕徑鈦喼奘袌龆《┕?yīng)，但是價格依舊維持在歷史較高水平。

丁二烯為合成橡膠的主要原材料，而原材料價格的上漲也促使合成橡膠生產(chǎn)成本的增加，6月份以來國內(nèi)合成橡膠價格不斷上漲，8月份合成橡膠的價格既然高于天然橡膠。合成橡膠價格的高企，終端用戶將減少合成橡膠的使用量，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬洗碳な袌鰧τ谔烊幌鹉z的消費量。

中國天然橡膠需求穩(wěn)步上漲

8月份中國輪胎產(chǎn)量為7219萬條，同比上漲12%，輪胎產(chǎn)量同比大幅增加，天然橡膠的需求量也將增加。中國企業(yè)進口天然橡膠除了滿足正常需求外，補庫存需求也較為強烈。整體而言，中國進口量的增加無論是補庫存還是消費，中國天然橡膠需求量維持穩(wěn)步上漲態(tài)勢。

國內(nèi)貨幣政策雖有放寬跡象，但措施的不確定性，資金不敢做多商品，滬膠或?qū)⒃?0周均線與34500一線維持區(qū)間振蕩。主要產(chǎn)膠區(qū)出現(xiàn)降雨，市場到貨量出現(xiàn)下降，而且價格的高企，膠農(nóng)惜售心理漸強；合成橡膠價格高于天然橡膠，增加了天然橡膠的需求量，國內(nèi)需求依舊維持穩(wěn)步上漲，期價中長期仍有一定的上漲空間。