本周現(xiàn)貨合約加快移倉(cāng)步伐，從經(jīng)驗(yàn)上看，季月合約進(jìn)入交割日的持倉(cāng)有望較大。最近多空主力席位持倉(cāng)經(jīng)常出現(xiàn)較大變化，反映主力席位資金在策略以及方向上的搖擺。

多空雙向移倉(cāng)

中秋小長(zhǎng)假之后期指正式進(jìn)入移倉(cāng)階段。從周二的持倉(cāng)數(shù)據(jù)情況來看，IF1109雙向移倉(cāng)，前20名會(huì)員的持買單和持賣單分別減倉(cāng)2243手和2317手，多空雙方目前在1109月合約上面的持倉(cāng)仍分別剩余17706手和20966手。

交割日持倉(cāng)有望較大

雖然現(xiàn)月合約方面多空減倉(cāng)步速旗鼓相當(dāng)，然而從IF1110合約昨日持倉(cāng)變化看，空頭加倉(cāng)幅度大于多頭，其中持賣單增加了2490手，持買單增加了1835手。對(duì)于季月合約成為現(xiàn)月合約后移倉(cāng)時(shí)間較晚的情況，筆者認(rèn)為可能有資金利用季月合約存續(xù)期長(zhǎng)、并且持倉(cāng)隱蔽性好等原因，在季月合約中提早布局中線倉(cāng)位，以期獲得中線收益的可能。所以當(dāng)季月合約作為現(xiàn)月合約時(shí)，一般持倉(cāng)量較大，同時(shí)移倉(cāng)的時(shí)間也相對(duì)較晚，因此我們判斷本周五的交割日可能會(huì)出現(xiàn)較大持倉(cāng)進(jìn)入交割日的情況。

主力席位心態(tài)搖擺

從上周多空兩個(gè)主力異動(dòng)的后續(xù)跟蹤情況來看，在上周二大幅度加空的中證期貨席位，在經(jīng)歷了一個(gè)交易日的小反彈后，其巨量空頭持倉(cāng)變開始動(dòng)搖，在上周四大幅度平倉(cāng)空頭持倉(cāng)，一定程度上為上周市場(chǎng)的研判挖了一個(gè)不小的陷阱。同時(shí)安信期貨在周四作為多頭騎兵增加的千余手多頭持倉(cāng)，也在經(jīng)歷了一日游后離場(chǎng)，然而該席位在周五隔夜反手的772手空單在昨日全部平掉，踏準(zhǔn)了一波下跌行情?？偨Y(jié)近期一些主要席位的持倉(cāng)異動(dòng)情況，我們認(rèn)為在市場(chǎng)極度弱勢(shì)的狀態(tài)下，無論是多頭還是空頭都在一定程度上出現(xiàn)了策略和方向上的搖擺。

2700點(diǎn)關(guān)口很重要

筆者認(rèn)為目前市場(chǎng)仍然沒有擺脫內(nèi)憂外患的夾擊，美債問題和歐債危機(jī)交替影響著全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的走勢(shì)。然而國(guó)內(nèi)通脹問題持續(xù)難以緩解，雖然8月CPI有所回落但是仍然處于6%以上的高位，貨幣政策放松的預(yù)期繼續(xù)推遲，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性仍然堪憂，M2增速創(chuàng)7年來最低。這些宏觀面上的擾動(dòng)因素使得目前指數(shù)走勢(shì)逐漸進(jìn)入到了悲觀的狀態(tài)，我們認(rèn)為短期市場(chǎng)能否在2700點(diǎn)區(qū)域企穩(wěn)是決定近期走勢(shì)的關(guān)鍵，如果跌破2700點(diǎn)區(qū)間市場(chǎng)有望加速下跌尋求下一個(gè)支撐點(diǎn)。