國內(nèi)新棉已陸續(xù)上市，但目前因供應(yīng)量較少，加之棉農(nóng)心理預(yù)期偏高，收購量有限。中棉協(xié)消息稱，目前各棉花主產(chǎn)區(qū)棉花長勢良好，本年度豐產(chǎn)似乎已成事實。但據(jù)筆者了解，目前黃河流域部分地區(qū)，由于前期臺風(fēng)、降雨的影響，棉花出現(xiàn)凋謝跡象，山東棉區(qū)最為嚴重。因此，黃河流域、長江流域本年度棉花增產(chǎn)的概率較小?？傮w看，本市場年度全國棉花產(chǎn)量料較上一年度將出現(xiàn)增產(chǎn)，但要達到前期市場預(yù)期的產(chǎn)量有較大困難。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場棉價已企穩(wěn)回升，而收儲保護政策的實施，更增加了棉價反彈的信心。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月份我國紗產(chǎn)量244.6萬噸，1—7月紗產(chǎn)量累計為1585.5萬噸，同比增長11.2%，下游紡織需求量也逐漸回暖。后市下游紡織企業(yè)若延續(xù)良好的開工率，棉花需求量將繼續(xù)增加，加之收儲的進行，棉價料穩(wěn)步反彈。

國際市場方面，熱帶風(fēng)暴Lee正在威脅美國密西西比河三角洲及東南部各州部分地區(qū)的棉花產(chǎn)量，令天氣憂慮升溫，美國棉花產(chǎn)量預(yù)估再度遭向下修正。近日，國際棉價反彈的另一主要原因是由于市場對巴基斯坦棉花產(chǎn)量的擔憂，巴基斯坦棉花正處于生長的關(guān)鍵時期，此時遭遇暴雨的影響，勢必影響棉花收成。屆時全球棉花產(chǎn)量料受影響，國際棉價有望繼續(xù)攀升。

美國農(nóng)業(yè)部12日公布的9月份供需報告顯示，中國2011/2012年度棉花產(chǎn)量預(yù)估為3400萬包，高于8月預(yù)估的3300萬包；印度棉花產(chǎn)量預(yù)估為2700萬包，與8月預(yù)估持平?？傮w來看，市場對美國農(nóng)業(yè)部報告反應(yīng)較為溫和，國際棉價受此影響較小，而國際市場需重點關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部關(guān)于颶風(fēng)Irene和熱帶風(fēng)暴Lee對棉花損毀情況的報告。

從鄭棉及美棉技術(shù)圖形上分析，鄭棉主力1205合約已強勢突破長期均線MA60一線的壓制，且期價已站穩(wěn)22000元一線；美棉花12月合約則有形成雙底跡象，后市棉價繼續(xù)反彈空間猶存。

綜上所述，筆者認為，國家最低收儲價19800元/噸已確定了棉價階段性底部，而國際棉價的不斷走高，也與國內(nèi)市場相互配合。后市隨著收儲的進行及下游紡織企業(yè)需求好轉(zhuǎn)，19800元或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)棉價的“鐵底”。