在經(jīng)歷7月份的價(jià)格暴漲后，鄭糖在8月份展開了調(diào)整之旅，這是一次針對(duì)7月上漲的技術(shù)性調(diào)整。與7月份相比，8月鄭糖整體價(jià)格走勢(shì)下滑114元，跌幅1.56%。對(duì)8月走勢(shì)影響力較大的品種是SR1109這一前期主力品種，SR1109是多方主力標(biāo)桿的品種，但由于8月24日空頭倉單突然增加近4000張，令多頭持倉信心突然間出現(xiàn)崩潰，8月25日暴跌271元為年內(nèi)最大單日跌幅，暴跌之后已基本上宣告SR1109主多棄守。8月主力合約SR1201兩次持倉峰值達(dá)到80萬手后均出現(xiàn)見頂回落走勢(shì)，顯示80萬手持倉已是近期一個(gè)瓶頸位量。主流資金流出明顯，將不利于近期行情的回暖。

8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表明供應(yīng)仍然偏緊。截至8月底，主產(chǎn)區(qū)工業(yè)庫存只有84.76萬噸，比去年同期多3.44萬噸，顯示主產(chǎn)區(qū)庫存或和去年一樣同樣面臨著庫存薄弱問題。但同時(shí)每月國儲(chǔ)糖不斷拍賣和高糖價(jià)對(duì)消費(fèi)的隱性影響，食糖銷售壓力已逐漸顯現(xiàn)，截至8月底同比銷售減少51.07萬噸，國儲(chǔ)糖和高糖價(jià)的沖擊的確不容忽視。再考慮到本榨季與上一榨季產(chǎn)量相比減產(chǎn)25萬噸這一因素，因此雖然同比銷售減少51.07萬噸但這與庫存薄弱兩個(gè)問題并不矛盾。倘若國儲(chǔ)糖拍賣出現(xiàn)停頓，則鄭糖有可能因此迎來報(bào)復(fù)性反彈的機(jī)會(huì)。9月北方甜菜糖開始供應(yīng)市場(chǎng)，因此未來數(shù)月國儲(chǔ)或?qū)⒁匝a(bǔ)庫操作為主，鄭糖由此得到一個(gè)休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì)。

目前紐約原糖是否運(yùn)行于上升五浪之中，爭(zhēng)議頗大。但從K線圖分析，的確似有運(yùn)行于五浪調(diào)整ⅱ子浪的跡象，如果這一判斷成立，那么紐約原糖應(yīng)該還有更迅猛的ⅲ子浪上漲。也就是說將來鄭糖有可能被紐約原糖牽引而走完最后一漲，這一假設(shè)成立前提條件是紐約原糖創(chuàng)出新高，而“導(dǎo)火索”點(diǎn)燃者或是美聯(lián)儲(chǔ)的第三輪量化寬松貨幣政策。

由于中秋用糖高峰已過，加上國儲(chǔ)糖密集投放，短期內(nèi)對(duì)食糖市場(chǎng)影響較大。

鄭糖7月上漲幅度較大，8月調(diào)整尚不充分，因此9月仍以調(diào)整走勢(shì)為主。上有短期內(nèi)供應(yīng)增大利空壓力壓制，多方持倉信心出現(xiàn)松動(dòng)，以致上行動(dòng)力不足；下有現(xiàn)貨堅(jiān)挺、生產(chǎn)成本、原糖價(jià)格高企等眾多利好因素支撐，因此9月走勢(shì)是上下兩難，維持高位區(qū)間震蕩走勢(shì)為主。主力合約SR1201震蕩區(qū)間6940-7220元之間，需要注意的是：不排除短期擊破6940元的可能性，止損位為有效跌穿6800元時(shí)止損。

同時(shí)，由于預(yù)期后期或會(huì)重蹈去年產(chǎn)區(qū)庫存薄弱的可能性，因此，SR1201-SR1205存在著正向套利的機(jī)會(huì)。

就整體而言，鄭糖還難以言頂，但短中期內(nèi)走勢(shì)不樂觀。當(dāng)所有支撐、技術(shù)位被跌破后，技術(shù)性修復(fù)和信心的修復(fù)，需要時(shí)間。主力采取以時(shí)間換取空間方式，經(jīng)過高位換手吸籌后，才更有利于上行。