鄭糖昨日日內(nèi)以區(qū)間振蕩走勢(shì)為主。經(jīng)歷國儲(chǔ)連續(xù)拋儲(chǔ)之后，國內(nèi)前期趨緊的供需形勢(shì)得到有效緩解。進(jìn)入9月，鄭糖主力1201期價(jià)一度跟隨外盤大跌回落至7月初以來的相對(duì)低位6900點(diǎn)一線附近，多空雙方連日大幅減倉，期價(jià)于近日在7000點(diǎn)附近止跌并尋找支撐。同時(shí)，主力資金開始向遠(yuǎn)月205移倉，日內(nèi)振幅均有所收窄。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，產(chǎn)銷區(qū)報(bào)價(jià)出現(xiàn)不同幅度的下調(diào)。各銷區(qū)城市超8000的高報(bào)價(jià)已經(jīng)較為少見。產(chǎn)區(qū)方面，截至8日，柳州報(bào)價(jià)7550元/噸,報(bào)價(jià)較前日上調(diào)30元/噸，南寧報(bào)價(jià)7550元/噸，報(bào)價(jià)較前日下午上調(diào)10元/噸，制糖集團(tuán)順價(jià)銷售，成交一般。

目前正處于老糖去庫存階段，新糖仍未上市之際，近期主要影響盤面的因素有以下幾點(diǎn)：

第一，歐美債信危機(jī)的擴(kuò)散依然左右著包括糖類在內(nèi)的所有大宗商品價(jià)格。美聯(lián)儲(chǔ)在8月25的央行會(huì)議并沒有進(jìn)一步明確提出QE3具體計(jì)劃，但是其一系列疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，未來推出新一輪貨幣寬松政策應(yīng)該只是時(shí)間問題。這些都將在未來直接或間接影響到糖價(jià)走勢(shì)。本周五，歐元區(qū)財(cái)長以及央行行長將在法國馬賽召開會(huì)議，集中討論后期的貨幣政策以及應(yīng)對(duì)其他核心成員國債務(wù)到期問題。

第二，回到糖市基本面，全球范圍內(nèi)除巴西之外，各國新榨季均進(jìn)入增產(chǎn)周期。由于植株老化以及部分地區(qū)前期出現(xiàn)霜凍，損及作物質(zhì)量以及產(chǎn)量，各大機(jī)構(gòu)不同程度下調(diào)了巴西2011/2012榨季的產(chǎn)量，而印度方面則在產(chǎn)量以及出口配額方面均出現(xiàn)了增長，泰國預(yù)計(jì)增產(chǎn)至920萬—1000萬噸，除去本國250萬噸左右的消費(fèi)量外，理論上存在高達(dá)700萬噸以上的出口能力。這些都是近期國際糖價(jià)從21美分/磅一路飆升至31美分/磅之上，再從31美分以上高位回落的直接原因。

第三，國內(nèi)方面，由于新榨季產(chǎn)區(qū)蔗糖以及甜菜糖種植面積增加，產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加100萬噸至1150萬噸左右。此前市場(chǎng)曾有意炒作的西南地區(qū)局部干旱。根據(jù)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)顯示，西南地區(qū)繼續(xù)高溫少雨，部分地區(qū)旱情持續(xù)發(fā)展。農(nóng)業(yè)部最新消息稱，據(jù)農(nóng)情調(diào)度，截至9月5日，貴州、云南、重慶、四川、廣西五省區(qū)市農(nóng)作物受旱面積4840多萬畝。旱情主要分布在貴州大部、云南東部、重慶南部、四川東南部、廣西北部等地，其中部分涉及到甘蔗主產(chǎn)區(qū)崇左一帶，由于目前正是甘蔗拔節(jié)生長時(shí)期，因此干旱對(duì)于糖價(jià)仍有一定利多作用。不過，隨著未來出現(xiàn)降雨天氣，對(duì)甘蔗生長的影響目前來看要小于預(yù)期。

綜上所述，進(jìn)入9月之后，歐美債信危機(jī)依然對(duì)未來糖價(jià)構(gòu)成較大影響。具體來說，由于全球新榨季普遍增產(chǎn)，后期食糖供需情況預(yù)計(jì)好轉(zhuǎn)，但榨季內(nèi)總體生產(chǎn)成本的抬升，在新榨季開始之前，下跌空間相對(duì)有限。國內(nèi)方面，預(yù)計(jì)盤面在國慶備貨需求支撐下，仍將保持區(qū)間振蕩走勢(shì)為主，白糖本身的品種特性也決定了以短線為主的操作思路。1201期價(jià)阻力位7540元/噸，支撐位6830元/噸。