美豆

8月26日突破了盤整了半年的振蕩區(qū)間，并創(chuàng)出新高，基金做多的意圖較為明顯。此次美豆上漲受益于高溫天氣引發(fā)的減產(chǎn)預(yù)期，同時(shí)美玉米維持強(qiáng)勢也支撐了此輪美豆的上漲。從資金結(jié)構(gòu)上來看，美豆做多資金連續(xù)4周凈流入也支撐了價(jià)格的上漲。

最新的CFTC持倉報(bào)告顯示，截至8月30日，美豆期貨期權(quán)總持倉為81.92萬手，較上周大幅增加近6.5萬手。其中，非商業(yè)多頭持倉為22.37萬手，較上周增加5萬手，凈多持倉為18.4萬手，創(chuàng)下自今年2月8日以來凈多持倉的最高水平。

因市場對未來經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒逐步加深，美豆上漲風(fēng)險(xiǎn)加大，美豆是否能形成趨勢行情也要看其凈多持倉是否維持在高位振蕩。雖然美豆價(jià)格創(chuàng)出新高，但價(jià)格上漲幅度要超過基金凈多持倉增速，所以投資者做多應(yīng)謹(jǐn)慎。

美小麥

小麥期貨期權(quán)非商業(yè)持倉繼續(xù)維持凈空狀態(tài)，這已經(jīng)是自6月21日以來連續(xù)11周凈持倉為空單。最新的持倉報(bào)告顯示，截至8月30日，美小麥非商業(yè)多頭持倉為8.03萬手，非商業(yè)空頭持倉為8.42萬手，凈空持倉為3961手，較8月23日凈空持倉減少1.3萬手，凈空持倉為連續(xù)5周減少，但做空資金減倉速度要弱于價(jià)格反彈力度。從近5周的非商業(yè)多頭和空頭持倉來看，多頭持倉增加6503手，而空單減少19946手，說明空頭離場推漲價(jià)格，但多頭入場意愿不強(qiáng)。

美玉米

美玉米是此輪美國農(nóng)產(chǎn)品上漲的領(lǐng)頭羊，自7月5日美玉米凈多持倉觸及年內(nèi)低點(diǎn)23.18萬手后，近9周凈多持倉基本保持增加趨勢。截至8月30日，美玉米非商業(yè)多頭持倉為44.35萬手，非商業(yè)空頭持倉為9.03萬手，凈多持倉為35.33萬手，較8月23日凈多持倉增加3.59萬手。在多頭持倉大幅增加4.2萬手的同時(shí)，期貨期權(quán)總持倉較上周略有回落。和7月5日相比，多頭持倉增加11.78萬手，空頭持倉僅減少3660手，多頭資金入場是凈多持倉增加的主要原因。雖然價(jià)格創(chuàng)出年內(nèi)新高，但凈多持倉和總持倉水平均不及6月14日水平，投資者做多仍應(yīng)警惕風(fēng)險(xiǎn)。

美棉花

棉花期貨期權(quán)總持倉由7月5日的21.78萬手逐漸恢復(fù)至25.06萬手，說明投資者信心有所恢復(fù)。同時(shí)，凈多持倉也逐漸脫離6月底附近的低位。截至8月30日，美棉非商業(yè)多頭持倉為5.52萬手，非商業(yè)空頭持倉為2.23萬手，凈多持倉為3.29萬手，較8月23日凈多持倉略微減少。

原糖

巴西甘蔗減產(chǎn)的影響開始逐漸減弱，7月26日期貨期權(quán)非商業(yè)凈多持倉觸及19.45萬手的高點(diǎn)后，逐步形成回落態(tài)勢。截至8月30日，原糖非商業(yè)多頭持倉為17.54萬手，非商業(yè)空頭持倉為9403手，凈多持倉為16.6萬手，較8月23日凈多持倉略微減少5000手。雖然原糖價(jià)格在8月24日創(chuàng)出新高，但凈多持倉已經(jīng)低于7月26日水平，凈多持倉出現(xiàn)頂背離現(xiàn)象，多頭推漲意愿有所消退。