繼昨日鄭糖日內沖高回落，今天繼續(xù)深幅下挫，上午開盤小幅拉升后迅速掉頭向下，開始一天毫無抵抗的震蕩下跌。其中，鄭糖指數較昨日收盤價下跌89點，收報7099點，持倉減少5914手，主力1201合約下跌73點，收報7182點，持倉減少8436手，1205合約下跌116點，收報7057點，持倉增加4130手。

今天鄭糖大幅度下跌，有幾方面的原因，其中很重要的一個原因就是昨日出爐的8月銷糖數據不佳。昨日廣西、廣東、云南三大產區(qū)均報出8月份食糖銷售數據，根據數據顯示，截止到8月31日，廣西8月份單月銷糖56.7萬噸，比去年同期減少6.5萬噸，工業(yè)庫存45.7萬噸，同比增加4.1萬噸，產銷率93.21%，同比下降0.93%。云南省8月份單月銷糖17.87萬噸，同比減少0.27萬噸，庫存26.87萬噸，同比減少1.62萬噸，銷糖率84.75%，同比提高0.83%。廣東省8月份單月銷糖1.8萬噸，同比減少3.2萬噸，庫存8萬噸，同比增加6萬噸。綜合來看，三大產區(qū)8月份單月銷糖76.37萬噸，同比減少9.97萬噸，工業(yè)庫存78.57萬噸，同比增加8.48萬噸。

從食糖銷售情況與糖價走勢可以看出，高糖價抑制了食糖消費，而食糖消費下降則反過來牽制價格上漲。5月份由于食糖銷售猛增，使得糖價止跌反彈，出現行情逆轉，但隨著糖價步步攀升，逐漸抑制食糖消費，6-8月份連續(xù)三個月單月銷售同比下降。從8月份數據看，三大產區(qū)有78.57萬噸庫存進入9月份，而從9月份開始，北方甜菜糖將逐漸進入開榨期，新糖上市增加，因而在新榨季開榨期間，現貨供應滿足市場需求應該是沒有問題的，在這個期間，糖價將繼續(xù)受到現貨壓力。

國際方面，支撐原糖上漲的主要因素就是巴西方面的減產預期，近期KingsMan將巴西中南部地區(qū)2011/12榨季糖產量下調為3063萬噸，比7月預估的3187萬噸下調124萬噸，這個消息繼續(xù)支撐國際糖價維持高位，原糖也表現得欲跌還漲。但巴西減產因素在原糖價格已經觸及歷史高位的情況下獨力難撐，而歐洲、俄羅斯、印度等地區(qū)增產預期增加，預期能抵消巴西方面的減產，這種情況下，支撐糖價上漲的動力就消弱很多。根據國際糖業(yè)組織（ISO）9月1日稱，預計全球2011/12榨季糖供應過剩420萬噸，較5月的預估上調了120萬噸。

整體上看，目前市場的利空因素稍占上風，但利多因素也并非全無。國際方面，巴西產量進一步惡化、預期增產的地區(qū)增產幅度達不到預期水平都能對國際糖價構成支撐；國內方面，南方產區(qū)的甘蔗生長情況慢于歷史同期水平，榨季開榨推遲、出糖率下降等情況也都有可能出現，這些對于糖價都會構成利多。

鄭糖價格今天深幅下跌，短期內應該還有下跌空間，但由于糖價已經大幅度下跌，不排除在60天均線或7000點附近有所支撐。操作上，可以逢高沽空，但不建議追空。