在經(jīng)歷了外界的“浮華”過(guò)后，筆者認(rèn)為，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)逐漸演繹“基本面行情”，后期振蕩上揚(yáng)仍將是主基調(diào)，而筆者尤其看好基本面較好的玉米。

國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格聯(lián)動(dòng)性加強(qiáng)

最近美玉米作物周度報(bào)告中玉米生長(zhǎng)良好率不斷被下調(diào)，9月12日的美供需報(bào)告中單產(chǎn)或仍存在下調(diào)空間，在報(bào)告之前市場(chǎng)減產(chǎn)擔(dān)憂仍較強(qiáng)烈，會(huì)對(duì)盤(pán)面形成較好支撐。而一旦接下來(lái)的生長(zhǎng)期仍顯不利，美國(guó)明年夏季的玉米庫(kù)存將下滑至16年以來(lái)的低位，玉米有可能繼續(xù)上漲，這對(duì)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)將產(chǎn)生較大影響。

“青黃不接”時(shí)期，現(xiàn)貨維持高位

目前東北、西北、以及華北的春玉米正處于灌漿乳熟期，離主要產(chǎn)區(qū)的新玉米下市還有一段時(shí)間，隨著庫(kù)存的不斷消耗，市場(chǎng)余糧較為有限，貿(mào)易商和糧庫(kù)庫(kù)存也隨著用糧企業(yè)的持續(xù)采購(gòu)逐步消耗。由于產(chǎn)地糧源有限且價(jià)格較高，東北玉米集港量也比較有限，北方港口玉米庫(kù)存下降較快，部分大的貿(mào)易商手里雖有余糧，但基本已有買(mǎi)主，可流通的玉米較少。而臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)方面，盡管近兩次在東北產(chǎn)區(qū)的拍賣(mài)量有所上升，但相較往年來(lái)看，仍處于非常低的水平。當(dāng)前全國(guó)玉米現(xiàn)貨均價(jià)為2420元/噸，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。因此，鑒于國(guó)內(nèi)玉米正值新陳糧即將交替時(shí)期，供需偏緊局面短期難以得到很好改善。

玉米進(jìn)口大增彰顯需求偏緊

中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年7月份我國(guó)玉米進(jìn)口量為17.26萬(wàn)噸，月環(huán)比大增十幾倍，創(chuàng)下單月進(jìn)口量之最。另?yè)?jù)南非谷物協(xié)會(huì)表示，中國(guó)官員上月抵達(dá)南非，考察從南非進(jìn)口玉米的可能性。從這些跡象可以看出，中國(guó)似乎有可能進(jìn)入到大量進(jìn)口玉米的階段，未來(lái)5—10年之內(nèi)，中國(guó)將成為美國(guó)玉米的最大出口國(guó)。國(guó)內(nèi)方面，個(gè)別玉米深加工發(fā)達(dá)地區(qū)受制于當(dāng)?shù)丶Z源告罄，連續(xù)提價(jià)收購(gòu)，玉米價(jià)格漲幅遠(yuǎn)高于全國(guó)平均漲幅水平。

相對(duì)于玉米現(xiàn)貨價(jià)格的不斷攀升，大連玉米期貨價(jià)格顯得疲軟不振。主要是因?yàn)榻衲陣?guó)內(nèi)玉米長(zhǎng)勢(shì)較好、新糧逐步上市帶來(lái)季節(jié)性供應(yīng)壓力。由于產(chǎn)區(qū)天氣條件較好，今年我國(guó)玉米有望獲得豐收，預(yù)計(jì)玉米產(chǎn)量將達(dá)到1.825億噸。筆者預(yù)計(jì)新玉米上市必定會(huì)打壓高企的玉米價(jià)格，若增產(chǎn)幅度大于市場(chǎng)預(yù)期，那么現(xiàn)貨玉米價(jià)格很可能會(huì)觸頂回落。但總體來(lái)看，本年度國(guó)內(nèi)玉米供需偏緊局面未得到根本性改觀，連玉米下方空間較為有限，大跌依舊是買(mǎi)入良機(jī)。

后市初判

連玉米豐產(chǎn)預(yù)期短期內(nèi)仍令連玉米上行承壓，然而良好的基本面亦令盤(pán)面回落受限、表現(xiàn)抗跌，連玉米短期內(nèi)或仍難打破僵局，指數(shù)維持2340—2380之間振蕩整理，主力合約維持2380—2430振蕩整理的可能性大。后期中秋、國(guó)慶雙節(jié)若如預(yù)期能帶動(dòng)養(yǎng)殖行情的話，連玉米振蕩整理消耗豐產(chǎn)利空蓄勢(shì)后，有望突破上行。操作上，短期維持振蕩思路，把握上下關(guān)口機(jī)會(huì)，長(zhǎng)線可嘗試性逢低吸納多單，盤(pán)面有實(shí)質(zhì)突破前輕倉(cāng)為宜。