8月農(nóng)產(chǎn)品市場先跌后漲，表現(xiàn)相對(duì)抗跌。按照中證-銀河農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)，截至8月31日，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)微跌0.4%。農(nóng)產(chǎn)品8月走勢主要受兩大因素主導(dǎo)：月初受美債危機(jī)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響，隨周邊商品下跌；隨著市場信心的回復(fù)，尤其是在天氣因素對(duì)美國農(nóng)作物生長不利的影響下，價(jià)格迅速回升。

大豆：從8月份美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告來看，全球大豆供需格局發(fā)生了較大轉(zhuǎn)變：收割面積和畝產(chǎn)下調(diào)導(dǎo)致美國2011/12年度大豆產(chǎn)量預(yù)測下調(diào)至30.56億蒲式耳，較上月預(yù)測大幅下調(diào)1.69億蒲式耳或460萬噸。美豆減產(chǎn)使得全球大豆供需缺口進(jìn)一步拉大。由上個(gè)預(yù)測月供需過剩1100萬噸轉(zhuǎn)變?yōu)槎倘?85萬噸，這將奠定新年度大豆價(jià)格的偏強(qiáng)走勢。

從期貨價(jià)格上看，由于上半年美豆多次未能成功站上1400美分/蒲式耳，本次成功站穩(wěn)此關(guān)口將對(duì)后市上漲有重要意義；由于未來兩到三周仍是豆類生長的關(guān)鍵季節(jié)，任何有利于生長的天氣變化都會(huì)削減價(jià)格升水，因此在價(jià)格看漲的同時(shí)，不排除在9月份出現(xiàn)價(jià)格回調(diào)。但中長期來講，由于供需缺口的存在，大豆價(jià)格仍將穩(wěn)健上揚(yáng)。

油脂：由于國內(nèi)大豆消費(fèi)約八成需要進(jìn)口，上游大豆價(jià)格會(huì)直接影響下游豆油走勢。一般而言，豆油每年消費(fèi)量增長相對(duì)穩(wěn)定，而供應(yīng)則受種植狀況的影響起伏較大。因此，本年度大豆供應(yīng)偏緊，將成為引領(lǐng)豆油的市場主題。預(yù)計(jì)豆油價(jià)格也將穩(wěn)步抬升，尤其是在四季度底的消費(fèi)高峰到來時(shí)，價(jià)格或?qū)⒂休^大漲勢。

棕櫚油主產(chǎn)區(qū)今年氣候狀況良好，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將穩(wěn)步上漲。根據(jù)上半年單產(chǎn)增長狀況來看，預(yù)計(jì)其產(chǎn)量增幅可能會(huì)達(dá)到6%。在大豆減產(chǎn)的背景下，其產(chǎn)量增加就為價(jià)格帶來了壓力。尤其是目前國內(nèi)港口庫存較高，已經(jīng)超過50萬噸，處于歷史高位也將對(duì)價(jià)格產(chǎn)生不利影響。

菜籽油方面，中國對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的托市政策逐年實(shí)施，并且多數(shù)品種每年收購價(jià)格不斷提高。今年國產(chǎn)收儲(chǔ)價(jià)格為2.3元/斤，高于前幾年。從菜籽集中上市到現(xiàn)在已經(jīng)兩個(gè)月有余。目前采購已經(jīng)進(jìn)入尾聲，長江中下游大部分產(chǎn)區(qū)已完成收購工作。今年收購進(jìn)度相比往年要快，主要是由于國內(nèi)菜籽減產(chǎn)，很多收購商出于搶購目的加快了速度；另外，或許就是市場看漲情緒較濃?，F(xiàn)在安徽、江蘇地區(qū)油菜籽折合11%水雜的掛牌價(jià)格在2.40-2.50元/斤。雖相比高點(diǎn)有所回落，但仍然處于高位。按此推算，新年度菜油成本價(jià)格或?qū)⒏哌_(dá)10600元/噸。在成本因素推動(dòng)下，市場看多氛圍依然濃郁。

由于豆油消費(fèi)在整個(gè)油脂市場中占約四成份額，其價(jià)格一直作為油脂市場的風(fēng)向標(biāo)。因此未來油脂市場繼續(xù)看漲，只是品種間受基本面制約，強(qiáng)弱或有不同：棕櫚油較弱，豆油和菜籽油較強(qiáng)。

玉米：國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場在商品糧源數(shù)量較少、跨省移庫拍賣停止、飼料需求增長、深加工開工率維持平穩(wěn)、暫無2010年國儲(chǔ)拍賣消息等狀況影響下，短期仍會(huì)維持高位運(yùn)行趨勢，并且將進(jìn)一步上揚(yáng)。上漲幅度要參考國家是否在后期拍賣國儲(chǔ)，拍賣方式、數(shù)量、價(jià)格等信息后才能更加準(zhǔn)確判斷。9月下旬華北、黃淮玉米陸續(xù)上市，且東北玉米進(jìn)入全面收割階段，受惡劣天氣、農(nóng)戶惜售等方面影響，屆時(shí)新糧上市價(jià)高走幾率較大。伴隨價(jià)格走高上市量放大，價(jià)格或?qū)⒅鸩交芈洹?/P>