維維股份目前還在專心經(jīng)營(yíng)以豆奶為代表的各種乳制品嗎？當(dāng)煤炭產(chǎn)業(yè)在公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)中的占比越來越高時(shí)，很多投資者都發(fā)出了上述疑問。8月30日，維維股份宣稱旗下子公司烏海市正興煤化有限責(zé)任公司（下稱“正興煤化”）將以3.9億元的價(jià)格收購(gòu)烏海市中榮實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司（下稱“中榮實(shí)業(yè)”）持有的烏海市西部煤化工有限責(zé)任公司（下稱“西部煤化”）100%股權(quán)。

挖煤挖出“甜頭”

周二，維維股份公布了2011年中報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.01億元，同比增長(zhǎng)23.06%。然而，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非豆奶粉等其他動(dòng)植物蛋白飲料之功，公司表示主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)公司煤炭產(chǎn)能提升、單位成本下降的原因，由于煤炭毛利率比去年同期增加了71%，從而成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

就在中報(bào)披露的同時(shí)，維維股份還披露了一份關(guān)聯(lián)交易公告。公告稱，為發(fā)展下游產(chǎn)業(yè)鏈，做大做強(qiáng)能源產(chǎn)業(yè)，公司旗下子公司正興煤化將收購(gòu)中榮實(shí)業(yè)持有的西部煤化100%的股權(quán)。由于中榮實(shí)業(yè)是維維股份控股股東維維集團(tuán)股份有限公司（下稱“維維集團(tuán)”）旗下的控股子公司，因此本次交易屬于關(guān)聯(lián)交易。

“最近，深交所中小板企業(yè)收到了一份監(jiān)管層發(fā)出的最新修訂《中小企業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第30號(hào)：風(fēng)險(xiǎn)投資》，該文件明確規(guī)定不鼓勵(lì)房產(chǎn)及礦產(chǎn)投資?！币毁Y深業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為：“維維股份雖然是上海主板上市公司、不在上述文件規(guī)范之列，但他們這樣不務(wù)正業(yè)投資煤炭的行為肯定不屬于監(jiān)管層鼓勵(lì)支持的舉措?！?/P>

承諾“華而不實(shí)”

資料顯示，西部煤化注冊(cè)資本為2億元，截至今年7月31日，公司凈資產(chǎn)為1.83億元，營(yíng)業(yè)收入為4.62億元，凈利潤(rùn)為-478萬元。對(duì)于這樣一家虧損的公司，評(píng)估價(jià)格卻為4.11億元，比凈資產(chǎn)溢價(jià)了124.59%。經(jīng)過雙方“友好協(xié)商”，本次交易價(jià)格確定為3.9億元。

虧損的公司為什么能夠賣出如此高價(jià)呢？維維股份在公告中解釋，西部煤化在此之前一直處于投資期，到了今年3月方全面投產(chǎn)，雖然到了今年7月還沒有完全達(dá)到產(chǎn)能，但是7月本月報(bào)表已經(jīng)盈利283萬元，預(yù)計(jì)公司未來有發(fā)展?jié)摿Γ圆捎昧耸找娣▽?duì)其進(jìn)行評(píng)估。此外，維維集團(tuán)還承諾，將對(duì)上市公司收購(gòu)該股權(quán)后未來3年的凈利潤(rùn)未達(dá)到資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中所預(yù)測(cè)的凈利潤(rùn)差額予以現(xiàn)金補(bǔ)償。

然而蹊蹺的是，對(duì)于西部煤化未來3年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)的具體數(shù)據(jù)，維維股份公告中并沒有寫出，僅僅表示設(shè)計(jì)焦炭年產(chǎn)量為90萬噸，目前月產(chǎn)量為6萬噸，預(yù)計(jì)2012年達(dá)產(chǎn)。

收購(gòu)資產(chǎn)瑕疵多

除了目前經(jīng)營(yíng)虧損以外，西部煤化的資產(chǎn)及股權(quán)還存在瑕疵。

2010年10月，西部煤化與民生銀行深圳分行簽署《最高額抵押合同》，為中榮實(shí)業(yè)與民生銀行的《綜合授信合同》提供最高額為2億元整的抵押擔(dān)保。由于被擔(dān)保主債權(quán)發(fā)生期間為2010年11月18日至2011年11月18 日，也就是說至今西部煤化為擔(dān)保提供的機(jī)器設(shè)備及在建工程還處在抵押狀態(tài)中。2009年11月，西部煤化與青海豐鎮(zhèn)科技投資有限公司簽署《貸款協(xié)議》，約定由青海豐鎮(zhèn)科技投資有限公司向西部煤化提供一筆貸款期限為一年的貸款，金額為4500萬元。然而由于該筆貸款的前期費(fèi)用405萬元尚未支付，中榮實(shí)業(yè)持有的的西部煤化100%股權(quán)尚處于質(zhì)押狀態(tài)。

“股權(quán)或者資產(chǎn)一旦設(shè)定質(zhì)押或者抵押，就無法出售了，因?yàn)闄?quán)利是受到限制的，”一位不愿透露姓名的律師在接受《大眾證券報(bào)》采訪時(shí)說：“股權(quán)質(zhì)押一般是在工商局登記，就像土地抵押一樣，假如沒有解除就出售的話，工商局那邊也無法變更?！?/P>

帶著一系列問題，記者昨日致電上市公司，“我們公司一般是不接受媒體采訪的，所有問題以公告為準(zhǔn)。”維維股份董秘孟召永在電話中告訴記者。