上周末美盤大豆終于突破了自2月以來的振蕩區(qū)間上沿，結束了近半年的糾結行情。突破之后，美豆上漲能否延續(xù)并帶動連豆展開新一輪的行情，成為市場關注的重點。從目前情況來看，強烈的減產(chǎn)預期及趨緊的供需格局使得豆類市場上漲的基礎得到了鞏固，多頭情緒已明顯趨強，突破之后的漲勢有望延續(xù)。

外圍金融環(huán)境好轉，偏多氣氛較濃。8月26日，美聯(lián)儲主席伯南克在美聯(lián)儲年度經(jīng)濟座談會上發(fā)表演講，雖然發(fā)言中沒有涉及市場期待的第三輪量化寬松政策，但伯南克重申美聯(lián)儲決定維持低息政策至2013年，并表示美國經(jīng)濟從危機中的復蘇不夠強勁，弱于美聯(lián)儲預期。9月20舉行的美聯(lián)儲公開市場委員會會議將進一步討論寬松政策的利弊，為此該會議將延長至兩天。雖然此次會議未發(fā)出明確的QE3信號，但可以看出，“寬松”的主題將在較長時間內(nèi)伴隨美國經(jīng)濟的發(fā)展，這在一定程度上限制了美元走高，有利于商品市場。

減產(chǎn)預期強烈，未來產(chǎn)量堪憂。本月初USDA8月份的供需報告顯示，因7月份破壞性的燥熱天氣對大豆作物造成負面影響，USDA大幅下調(diào)了美豆的單產(chǎn)，同時下調(diào)了其秋季的產(chǎn)量預期。27日美國中西部作物巡視組公布的當周調(diào)查報告預計，美國2011年大豆單產(chǎn)為41.8蒲式耳/畝，總產(chǎn)量為30.83億蒲式耳，低于之前市場預期，受此提振，美豆一舉突破振蕩區(qū)間上行。近期干旱少雨對于作物的影響仍然存在，在關鍵的灌漿期內(nèi)，新作大豆產(chǎn)量仍存在繼續(xù)下調(diào)的風險。

作物生長不樂觀，單產(chǎn)面臨繼續(xù)下調(diào)風險。最新USDA作物生長周報顯示，截至8月28日當周，美國大豆優(yōu)良率為57%，之前一周為59%，去年同期為64%；大豆結莢率為93%，之前一周為83%，去年同期為96%，五年均值為94%；大豆的落葉率為2%，去年同期為7%，五年均值為6%。按照目前情況繼續(xù)發(fā)展下去，作物生長面臨較大的威脅，不能排除USDA在9月份報告中繼續(xù)調(diào)整美豆單產(chǎn)，大豆的供需形勢不容樂觀。

資金快速回歸，助漲市場多頭情緒。26日CFTC發(fā)布的報告顯示，截至8月23日當周，投機基金增持CBOT大豆多頭頭寸至197756張，CBOT大豆基金凈多頭持倉連續(xù)第二周增長至146768張，單周凈多增持數(shù)為近十年來的第三位，力度如此之大顯示市場看漲意愿較強。資金的快速回歸，對于形成突破之勢的美豆來說將起到助漲作用，短期大豆?jié)q勢有望延續(xù)。

目前外圍金融環(huán)境逐漸好轉，美豆市場在天氣炒作與減產(chǎn)預期趨強的作用下，迅速積蓄多頭人氣，加之投機資金的關注，后勢有望打開上行空間。國內(nèi)連豆受外盤提振，緊緊跟隨，久盤之后的技術突破將吸引更多的市場買盤，預計連豆有望迎來階段性漲勢。