8月初，標普下調美國信用評級重挫全球市場，連塑亦跌破前期低點。盡管商品市場隨后大幅反彈，連塑走勢卻仍相對較弱。美國糟糕的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和摩根士丹利下調全球經(jīng)濟增長預期再度重挫市場，連塑更是再創(chuàng)新低，表現(xiàn)甚是低迷。筆者認為，在目前的整體宏觀經(jīng)濟形勢下，塑料產(chǎn)業(yè)基本面沒有轉好跡象，連塑短期仍將維持空頭格局。

上游成本支撐將弱化

近兩周石腦油價格略有上漲，石腦油CFR日本收于950.73美元/噸。乙烯近期價格較為穩(wěn)定，CFR東南亞及東北亞價格分別為1160.5美元/噸和1155美元/噸，對塑料有一定支撐。但美原油的弱勢盤整似乎已成定局，不排除原油再次下跌動搖石腦油及乙烯價格。

裝置方面，新加坡PCS 65.5萬噸裝置，泰國PTT 100萬噸裝置及印尼Chandra Asri年產(chǎn)60萬噸乙烯裝置本月底陸續(xù)重啟，屆時，亞洲乙烯市場供應將增加，乙烯價格有望出現(xiàn)松動，對塑料成本支撐和心理支撐將弱化。

下游需求旺季不旺

8月份本該是塑料農(nóng)膜采購原材料及生產(chǎn)周期的開始，從往年經(jīng)驗來看，LLDPE現(xiàn)貨及期貨價格也從7月中下旬或8月初開始上漲。但今年到目前為止，下游生產(chǎn)商的開工率并不高。一方面，持續(xù)緊縮的貨幣政策使得大多數(shù)中小企業(yè)貸款遇到困難，而生產(chǎn)企業(yè)較為集中的江浙和廣東地區(qū)民間貸款利率甚高，資金短缺，甚至很多中小企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)；另一方面，今年全國從4、5月份開始大面積缺電，進入夏季后電力缺口更為明顯，江浙等制造企業(yè)較多的地區(qū)都出現(xiàn)限電現(xiàn)象，也從客觀上導致部分企業(yè)生產(chǎn)受到限制。

此外，進入8月份，全球經(jīng)濟面臨不確定性，全球經(jīng)濟增速放緩已基本成為事實，下游消費預期因此降低，并且原油下跌后大幅波動，國內石化政策面臨調整。多種因素疊加使得塑料下游生產(chǎn)企業(yè)補庫意愿不強烈，生產(chǎn)多隨采隨用。而貿(mào)易商購貨情緒較低，塑料需求沒能放開導致旺季不旺。

從大連交易所倉單數(shù)據(jù)來看，連塑倉單持續(xù)上升，截至24日，LLDPE注冊倉單49631手，相當于248155噸，接近國內一個月的LLDPE產(chǎn)量，庫存壓力很大，對后市連塑價格形成制約。這些都導致現(xiàn)貨市場價格全面下調、成交清淡，同時使得LLDPE期貨行情非常弱勢。

塑料主力合約經(jīng)過前期的反彈和下跌，使得前期的反彈平臺變?yōu)橐恢欣^性的下跌平臺，而10500點的位置受到一定支撐。均線保持在60日和120日均線之下，整體市場傾向于空頭，而價格維持在11000點之下多頭將會信心喪失主動出逃，后市震蕩下行概率較大。