大豆

　　延續(xù)近期的震蕩行情，今日大連大豆市場價格再次由箱低回升，主力0909合約開盤3653元/噸，最高3671元/噸，最低3651元/噸，收盤價3668元/噸，結(jié)算價格上漲29元//噸。行業(yè)期刊油世界把2008/09年度全球大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)至2.124億噸，2008/09年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)從早先的2.235億噸下調(diào)到了2.124億噸。低于上年的實際產(chǎn)量2.209億噸。

　　油世界預(yù)計2008/09年度全球大豆加工量為1.933億噸，低于早先預(yù)測的1.954億噸，也低于上年的2.032億噸。2008/09年度全球大豆期末庫存預(yù)計為5010萬噸，相比之下，早先的預(yù)測為5970萬噸，上年為6030萬噸。油世界預(yù)計，2009/10年度(2月到次年1月)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計為5760萬噸，相比之下，上個年度為6000萬噸，2009/10年度巴西大豆出口量預(yù)計為2460萬噸，略高于上年的2450萬噸。大豆加工量預(yù)計為3200萬噸，略高于上年的3190萬噸。2009/10年度巴西大豆期末庫存預(yù)計為180萬噸，低于上年的360萬噸。油世界預(yù)計，2009/10年度(3月到次年2月)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計為3320萬噸，低于上年的4620萬噸。2009/10年度阿根廷大豆出口量預(yù)計為470萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年的1180萬噸。

　　大豆加工量預(yù)計為3200萬噸，高于上年的3120萬噸。油世界還預(yù)計2009/10年度阿根廷大豆期末庫存為210萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年的630萬噸。美國農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物進(jìn)展周度報告，截至周日，全國大豆播種完成25%，去年同期為25%，五年同期平均播種進(jìn)度為44%。相比之下，一周前的播種進(jìn)度為14%。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部周一宣布，美國私人出口商向中國銷售了11.6萬噸大豆，計劃在始于9月1日的2009/10年度交貨。美國法律規(guī)定，如果美國私人出口商在同一工作日向目的地銷售10萬噸或10萬噸以上的大豆，就必須在第二個工作日下午三點之前向美國農(nóng)業(yè)部申報。不足10萬噸的銷售每周匯報一次。

　　鋼材

　　【今日行情】

　　0909螺紋合約跳空高開3630，收3618，上漲22，漲幅0.61%。今日累積成交95620手，持倉量減少1260手，至335490手。

　　0909線材合約該哦開3529，收3524，上漲25，漲幅0.71%。今日成交量3888手，持倉量增加314手，至36760手。

　　【基本面】

　　淡水河谷預(yù)計鐵礦石談判近期了結(jié)

　　淡水河谷首席執(zhí)行官阿格內(nèi)利稱，09年鐵礦石談判將在未來幾周內(nèi)結(jié)束，而對于今后是否延續(xù)這一基準(zhǔn)協(xié)議價機制上準(zhǔn)從客戶意愿。由于4月份5700萬噸鐵礦石進(jìn)口量引起國內(nèi)鋼協(xié)重視，并查出部分無主礦，造成鐵礦石過剩恐慌。因此，在鋼材價格階段性高點完成談判也成為礦商們的一個有利時機。

　　但近期鐵礦石受到進(jìn)口激增的影響，鐵礦石價格開始回落。今日，北票、本息、建平、灤縣、遷安、唐山地區(qū)報價出現(xiàn)5-10元的下挫。此外，由于國內(nèi)礦、印度礦目前報價均較高，市場由海外礦占領(lǐng)。在鐵礦石價格逐步走高的情況下，這部分礦石在成本線上便開始壓制市場價格。因此，短時間內(nèi)鐵礦石繼續(xù)走高的動能略顯不足，國際鐵礦石商需要及早完成談判。由于中國鋼協(xié)仍然要求40%的降幅，雖然目前中方主動性較差，但中國已經(jīng)吃進(jìn)近80%的鐵礦石貿(mào)易，話語權(quán)有所加強。若協(xié)議基準(zhǔn)價真如預(yù)計的下調(diào)40%，那么礦商需要對以前出口的鐵礦石進(jìn)行補差。據(jù)悉，近期淡水河谷已向巴西最大的私人銀行達(dá)成融資協(xié)議，更加重這一猜想。

　　冶金焦遭遇山西焦化產(chǎn)業(yè)調(diào)整

　　山西焦化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃培訓(xùn)班中傳出這樣一份信息：“零星的小焦炭企業(yè)都會被關(guān)掉，大部分都將’收容’到10個焦炭園區(qū)內(nèi)?！币?guī)劃中還提到，兩年內(nèi)山西焦化產(chǎn)能將控制在1.4億噸左右。

　　由于產(chǎn)能更加集中，落后產(chǎn)能的淘汰，山西焦協(xié)在焦炭行業(yè)市場話語權(quán)將進(jìn)一步得到加強。近期，在冶金焦減產(chǎn)的情況下，冶金焦價格零基本穩(wěn)定，零星有50-100元不等的漲幅。

　　限產(chǎn)令與鋼價上行沖突，政策手段效果難以顯現(xiàn)

　　中鋼協(xié)稱，全國1-4月累計生產(chǎn)粗鋼17085.65萬噸，平均日產(chǎn)142.38萬噸，高于去年平均日產(chǎn)136.75萬噸的水平，相當(dāng)于全年產(chǎn)粗鋼5.2億噸。今年還有鞍鋼鲅魚圈、首鋼曹妃甸等新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩問題短期內(nèi)將難以改變。因此近期工信部出臺了關(guān)于控制國內(nèi)鋼材產(chǎn)能的通報。

　　但是由于鋼材現(xiàn)貨價格持續(xù)上行，中小型鋼鐵企業(yè)盈利效果好于大型鋼企，無論是企業(yè)本身還是當(dāng)?shù)卣畬τ谶@部分落后產(chǎn)能仍期望繼續(xù)維持，從而導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)能仍不受控的局面。

　　短期內(nèi)需求仍是最大變動因素

　　由于近期需求較為旺盛帶動鋼材市場走出年來的頹勢，市場穩(wěn)步上行。但是需求旺盛的局面能否維持更長的時間仍帶考驗。

　　一方面，國內(nèi)鋼材產(chǎn)量已經(jīng)收到盈利能力提高而大幅增加。這部分增加的產(chǎn)能能否被及時消化有待考驗。

　　第二，由于鋼材價格穩(wěn)步上行，下游終端是否還會像過去采購廉價資源一樣急于采購這部分資源。

　　第三，下游在完成采購后，下游終端有一段消化時期，而這段消化時期遭遇國內(nèi)產(chǎn)能增加，是否會構(gòu)成二次過剩。

　　就宏觀大方向來講，下游需求仍有幾方面利好。

　　一，今年鐵道部計劃完成基建與機車車輛購置投資7000億元，可以消費鋼材2500萬噸，水泥1.2億噸，提供就業(yè)崗位680萬個；全國20多個省市近600家企業(yè)參與高速動車組的制造，將帶動新材料、機械、冶金、信息等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　二，第一季度經(jīng)濟(jì)增長6.1%，表現(xiàn)好于預(yù)期；政府擁有足夠大的資源空間，在必要時推出更多刺激經(jīng)濟(jì)的措施。因此基于今年前4個月的數(shù)據(jù)來判斷，中國經(jīng)濟(jì)肯定能夠?qū)崿F(xiàn)全年增長8%的目標(biāo)。

　　總言

　　短期內(nèi)市場無明顯利多利空因素，鋼材期貨走勢傾向于周邊金屬市場走勢。短期內(nèi)，但由于鋼材現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上行的格局被打破，市場需要進(jìn)行整理驗證價位支撐，預(yù)計明日鋼材期貨仍將保持震蕩，可適量逢高沽空。

 

 

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