湖北省是我國稻谷的主要產(chǎn)區(qū)，規(guī)模以上的經(jīng)營早秈稻的糧食企業(yè)近350家。鄭商所早秈稻期貨上市以后，當(dāng)?shù)睾芏嗉Z食企業(yè)開始主動學(xué)習(xí)、了解期貨知識，如今，不少企業(yè)已經(jīng)參與到了期貨市場中來。在這些企業(yè)中，荊州市好好吃米業(yè)有限公司利用早秈稻期貨對企業(yè)庫存進(jìn)行動態(tài)管理取得了較為突出的效果，成為了不少同行學(xué)習(xí)的榜樣。

好好吃米業(yè)是一家以糧食收購、加工、銷售為主的民營企業(yè)，公司擁有兩條合計日產(chǎn)260噸大米的生產(chǎn)線，年加工稻谷15萬噸左右，生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)大米8萬噸。公司主要負(fù)責(zé)人嚴(yán)德忠多年從事稻米經(jīng)營業(yè)務(wù)，對早秈稻期貨市場有很強(qiáng)認(rèn)同感。在早秈稻期貨上市之前，好好吃米業(yè)就投入專門的人力、物力對期貨市場進(jìn)行研究，并在其他已上市的農(nóng)產(chǎn)品期貨上嘗試做交易。早秈稻期貨上市后，公司立即成立了聚點(diǎn)投資咨詢有限公司，專門負(fù)責(zé)早秈稻期貨業(yè)務(wù)的運(yùn)作。

起初，好好吃米業(yè)只是謹(jǐn)慎地進(jìn)行小單量交易。經(jīng)過一段時間學(xué)習(xí)摸索后，公司在借鑒其他企業(yè)成功利用期市做法的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身經(jīng)營情況建立起了一套完整的利用早秈稻期貨進(jìn)行企業(yè)庫存管理的體系。

“在這種管理體系下，我們實(shí)現(xiàn)了對庫存的動態(tài)管理，不僅節(jié)約了資金成本，還節(jié)約了人力和物力，為穩(wěn)定經(jīng)營創(chuàng)造了條件?！眹?yán)德忠介紹說，公司事先根據(jù)原料收購成本、生產(chǎn)成本和目標(biāo)利潤制定出早秈稻的采購和銷售價格，當(dāng)早秈稻期貨價格高于銷售價格時，就在期貨市場上選擇合適的合約逐步對庫存進(jìn)行賣出保值。當(dāng)期貨價格偏低并偏離現(xiàn)貨市場的成本價格時，就選擇合適的合約進(jìn)行買入保值，必要時直接進(jìn)入交割月采購早秈稻期貨倉單來補(bǔ)充公司的庫存。

2009年9月下旬，好好吃米業(yè)倉庫集中存儲了一大批中晚稻，使得可用于存放早秈稻的庫容非常有限，但公司之前已經(jīng)與下游用戶簽訂了2010年年初交貨早秈稻500噸的合同。如何確保到期交貨，并有效規(guī)避早秈稻價格上漲風(fēng)險，對于公司在行業(yè)內(nèi)的信譽(yù)和經(jīng)營至關(guān)重要。經(jīng)過充分調(diào)研后，公司認(rèn)為早秈稻價格已進(jìn)入低價區(qū)（當(dāng)時現(xiàn)貨價格在1920元/噸左右，期貨價格在2000元/噸左右），決定采取在期貨市場進(jìn)行買入保值操作來為這單現(xiàn)貨貿(mào)易上“保險”。

9月底10月初，好好吃米業(yè)逐步在早秈稻期貨1001合約上建立了50手的多頭頭寸，持倉均價在2000元/噸，一直持倉到2010年1月中旬進(jìn)行實(shí)物交割，最終的交割結(jié)算價為2134元/噸。扣除各項費(fèi)用后，折算實(shí)物交割買入的早秈稻價格為1934元/噸，比同期現(xiàn)貨價格2030元/噸低了不少。如果不進(jìn)行這一筆買入保值操作，公司則必須以2030元/噸的價格從現(xiàn)貨市場采購500噸早秈稻交貨給下游用戶，將多花費(fèi)4.8萬元。

好好吃米業(yè)利用期貨市場進(jìn)行庫存管理，不僅節(jié)約了資金，而且還有效規(guī)避了早秈稻價格上漲帶來的采購成本上升風(fēng)險。如今，公司除了利用早秈稻期貨進(jìn)行庫存管理外，還十分關(guān)注期貨市場的套利機(jī)會。

“對于具有現(xiàn)貨背景的企業(yè)而言，利用早秈稻期市進(jìn)行套利基本沒有太大的風(fēng)險。”在嚴(yán)德忠看來，當(dāng)前早秈稻、菜籽油、小麥等期貨市場均存在可操作的套利機(jī)會，只要有機(jī)會，企業(yè)就應(yīng)當(dāng)積極去做，最終會有收獲的。

“2010年8月，早秈稻現(xiàn)貨價格維持在2000元/附近，期貨1101合約價格則高達(dá)2280元/噸，公司經(jīng)過計算得出，期現(xiàn)套利有60元/噸純利潤空間，遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨購銷業(yè)務(wù)的利潤水平。于是我們就立即組織人員到江西、湖南等地收購早秈稻，收購價格定在2020元/噸，之后結(jié)合收購數(shù)量在期市進(jìn)行賣出保值操作，預(yù)先鎖定了利潤?！?/P>