隨著歐美債務(wù)危機(jī)暫時(shí)淡化和市場(chǎng)情緒逐漸平復(fù)，商品走勢(shì)也逐漸回歸基本面并出現(xiàn)分化，其中，豆類(lèi)出現(xiàn)明顯的反彈。后市，供需趨緊和需求回暖有望支撐連豆延續(xù)漲勢(shì)。

新作大豆產(chǎn)量堪憂(yōu)，鞏固大豆長(zhǎng)期向上基礎(chǔ)

USDA8月份的供需報(bào)告顯示，因7月份破壞性的燥熱天氣對(duì)大豆作物造成負(fù)面影響，USDA大幅下調(diào)了美豆的單產(chǎn)，同時(shí)下調(diào)了其秋季的產(chǎn)量預(yù)期。此外，最新USDA作物生長(zhǎng)周報(bào)顯示，截至8月21日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為59%，之前一周為61%，去年同期為64%；大豆的開(kāi)花率為97%，之前一周為94%，去年同期為98%，五年均值為97%；大豆結(jié)莢率為83%，之前一周為70%，去年同期為90%，五年均值為88%。按照目前情況繼續(xù)發(fā)展下去，未來(lái)美豆產(chǎn)量形勢(shì)較為嚴(yán)峻，不排除USDA后期繼續(xù)調(diào)整美豆單產(chǎn)，大豆的供需形勢(shì)不容樂(lè)觀。

拋儲(chǔ)傳聞再起，影響利多連豆

近期市場(chǎng)傳出消息，國(guó)家將定向拋儲(chǔ)大豆400萬(wàn)噸，拋儲(chǔ)價(jià)在3500元/噸左右，但此消息并未得到官方的證實(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于拋儲(chǔ)信息表現(xiàn)相對(duì)比較謹(jǐn)慎。筆者認(rèn)為，若拋儲(chǔ)，則后市國(guó)儲(chǔ)將出現(xiàn)巨大的補(bǔ)庫(kù)需求，利多美豆，進(jìn)而拉動(dòng)內(nèi)盤(pán)；若不拋，短期國(guó)內(nèi)豆類(lèi)政策壓力緩解，加之需求逐漸回暖，漲價(jià)預(yù)期趨強(qiáng)，連豆市場(chǎng)存在較強(qiáng)的支撐。

資金緩慢回歸，人氣積蓄仍需時(shí)日

根據(jù)CFTC的最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截止到8月16日，CBOT大豆期貨持倉(cāng)基金凈多單增加12978手。此次基金增持大豆，顯示出資金對(duì)于該品種的關(guān)注。雖然大豆后市基本面較為良好，但不穩(wěn)定的外圍環(huán)境將使得資金的回歸過(guò)程較為緩慢，預(yù)計(jì)期價(jià)短期難有大幅漲勢(shì)。

總體來(lái)看，在大豆長(zhǎng)期趨緊的供需格局之下，市場(chǎng)情緒已從危機(jī)中恢復(fù)過(guò)來(lái)，外圍農(nóng)產(chǎn)品因利多因素頻出而不斷走強(qiáng)，美豆突破箱體上沿壓力只是時(shí)間問(wèn)題，而國(guó)內(nèi)連豆后市也將表現(xiàn)為易漲難跌之勢(shì)，預(yù)計(jì)短期有望延續(xù)漲勢(shì)。