周二連豆市場增倉上漲，市場表現(xiàn)較強。美豆期價再度沖擊1400美分，提振國內(nèi)走勢。8月11日以來，借助美國農(nóng)業(yè)部供需報告提供的利好，美豆期價自1300美分低位震蕩上揚，再度接近1400美分，這也是自今年2月份以來，美豆第5次沖擊震蕩箱體的上沿。連豆期價震蕩回升，在減產(chǎn)背景下，資金伺機做多。

大豆減產(chǎn)夯實利多背景

8月11日，美國農(nóng)業(yè)部公布8月份農(nóng)產(chǎn)品供需報告，收割面積和畝產(chǎn)下調(diào)導(dǎo)致美國2011/2012年度大豆產(chǎn)量預(yù)測下調(diào)至30.56億蒲式耳，畝產(chǎn)預(yù)測為41.4蒲式耳/英畝，比去年減少2.1蒲式耳。按照美國農(nóng)業(yè)部8月供需報告預(yù)計，2011/2012年美國大豆期末庫存消費比下降至4.93%，位于歷史低位，大豆供給形勢緊張。

國內(nèi)大豆種植面積大幅減少，產(chǎn)量預(yù)計下滑。國家糧油信息中心8月份預(yù)計，今年國內(nèi)大豆產(chǎn)量為1350萬噸，較去年減少10%。國內(nèi)每年食品豆消費近1000萬噸，在減產(chǎn)背景下，食品豆消費可能受到影響，刺激市場炒作熱情，令資金關(guān)注大豆市場。

美豆生長優(yōu)良率差于往年

7月份美國中西部地區(qū)曾出現(xiàn)一輪高溫天氣，對大豆生長產(chǎn)生一定影響。進(jìn)入8月份之后，美國中西部產(chǎn)區(qū)的天氣有所改善，總體天氣情況較為適宜。

從美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告來看，截至8月21日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為59%，之前一周為61%，去年同期為64%。截至8月21日當(dāng)周，美國大豆開花率為97%，之前一周為94%，去年同期為98%，五年均值為97%。截至8月21日當(dāng)周，美國大豆結(jié)莢率為83%，之前一周為70%，去年同期為90%，五年均值為88%。

從數(shù)據(jù)來看，目前美國大豆生長優(yōu)良率低于去年同期水平，大豆的開花及結(jié)莢率均落后于往年。從作物優(yōu)良率與單產(chǎn)的關(guān)系來看，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計的單產(chǎn)水平與之相當(dāng)。

大豆玉米比價偏低

大豆及玉米具有爭地效應(yīng)，因此一旦兩者比價偏離均衡區(qū)間，將導(dǎo)致下一年度種植面積發(fā)生轉(zhuǎn)移，從而導(dǎo)致兩者比價回歸至均衡區(qū)間。由于玉米市場供給偏緊導(dǎo)致玉米價格走勢較為堅挺，而大豆8月份以來美國大豆走勢較為疲軟，導(dǎo)致大豆玉米比價下降，截至8月22日，美國大豆與玉米比價為1.88，比價位于歷史低位。從目前大豆及玉米基本面情況來看，玉米市場基本面強于大豆市場，從這個角度來說，支持比價位于低位。不過，由于比價已經(jīng)偏離2.1~2.4的均衡區(qū)間，對大豆市場而言，則具有支撐作用，將限制大豆價格的下滑。同時，玉米價格上漲對大豆價格具有拉動作用。

定向銷售利多長期走勢

近日市場消息稱，國家再度定向銷售400萬噸大豆。短期來看，國內(nèi)大豆供給充裕，港口庫存近700萬噸，加之定向銷售，市場供給充裕。不過，從中長期來看，今年國內(nèi)大豆面臨減產(chǎn)預(yù)期，如果國家將國儲大豆消耗殆盡，后期調(diào)控市場力度減弱，為大豆市場提供炒作空間。因此，本次拋售對大豆市場中期長走勢較為有利。

綜合來看，大豆市場減產(chǎn)背景利多提振走勢，不過市場短期供應(yīng)充足，同時宏觀環(huán)境仍舊動蕩，短期看美豆突破1400美分壓力線尚不具備充足動力，箱體震蕩走勢可能持續(xù)。而缺乏外盤突破配合，短期連豆上漲空間有限?！?BR>