8月以來，歐美一系列惡性事件的爆發(fā)不斷打擊著市場脆弱的神經(jīng)，令投資者陷入恐慌之中，全球金融市場因此烏云密布，原油等大宗商品價(jià)格大幅下挫，國內(nèi)塑料期貨也受到猛烈沖擊，價(jià)格一度逼近萬元大關(guān)。近幾個(gè)交易日市場恐慌情緒雖有所緩解，但依然難言樂觀，塑料價(jià)格的反彈也相當(dāng)疲弱。展望后市，在宏觀面依然偏空的大環(huán)境下，投資者謹(jǐn)慎心態(tài)仍將延續(xù)，塑料仍有一定的下跌空間，萬元支撐將再度面臨考驗(yàn)。

金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境的動(dòng)蕩無疑是近期整個(gè)期貨市場行情大幅波動(dòng)的關(guān)鍵影響因素。繼前期歐美債務(wù)問題引發(fā)全球金融市場“雪崩”、投資者信心遭受重大打擊后，近期歐美市場又傳來一系列利空消息。歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體德國二季度經(jīng)濟(jì)增速季升0.1%，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期，投資者對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入停滯的擔(dān)憂明顯升溫；備受期待的法德領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)令市場極度失望，會(huì)晤未拿出解決債務(wù)問題的實(shí)質(zhì)性措施，加劇了投資者對(duì)后期歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)散的預(yù)期；美國最新公布的一系列大幅低于預(yù)期的制造業(yè)、就業(yè)和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)一步引發(fā)了市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)二次探底的憂慮，而一些機(jī)構(gòu)密集調(diào)低美國經(jīng)濟(jì)增長速度令市場的失望情緒不斷得到宣泄?；ㄆ旒瘓F(tuán)表示，受“政治癱瘓”和財(cái)政緊縮雙重因素影響，美國今年與2012年經(jīng)濟(jì)增長可能低于之前預(yù)估，將美國今年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率預(yù)估自1.7%調(diào)降至1.6%，2012年GDP增長率由此前的2.7%調(diào)降至2.1%。摩根大通也表示，鑒于消費(fèi)者信心下滑及經(jīng)濟(jì)增長放緩，將下調(diào)美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估，今年第四季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估自2.5%調(diào)降至1%，將2012年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估自1.5%調(diào)降至0.5%。在一片利空氛圍中，高風(fēng)險(xiǎn)的大宗商品再次被投資者大舉拋售，歐美股市重挫，原油單日暴跌6%的場面再度出現(xiàn)。從目前的市場格局來看，宏觀方面的風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)仍會(huì)左右包括塑料在內(nèi)的商品市場走勢，市場信心的恢復(fù)可能需要較長一段時(shí)間。

原油仍處于下跌通道

國內(nèi)貨幣政策走向是近期影響商品市場情緒的一個(gè)重要方面，也是市場分析人士所爭論的一個(gè)焦點(diǎn)。市場的普遍預(yù)期是7月份的CPI是年內(nèi)高點(diǎn)，8月份CPI將會(huì)出現(xiàn)下行，政策存在放松的可能性。但筆者的觀點(diǎn)是，通脹形勢依然嚴(yán)峻，緊縮性貨幣政策三季度仍將持續(xù)，市場資金面不容樂觀。從近期公布的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格雖略有回落，但豬肉和禽蛋價(jià)格仍有上漲，8月CPI仍將處于較高水平，政府調(diào)控任務(wù)依然艱巨。此外，7月的M1只有11.6%，低于6月的12.7%，貨幣供應(yīng)量的減少，以及目前央行嚴(yán)控資金進(jìn)出國境的動(dòng)作，說明高層期待在略做減少貨幣供應(yīng)量的環(huán)境下繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)定物價(jià)的工作。近期因央票利率提高所引起的加息預(yù)期曾讓市場誠惶誠恐，可見政策緊縮預(yù)期對(duì)市場仍然具有很大威懾力。在政策未有放松的前提下，市場投資者做多情緒很難被真正調(diào)動(dòng)起來。

從國內(nèi)塑料現(xiàn)貨市場情況來看，農(nóng)膜生產(chǎn)開始進(jìn)入平穩(wěn)期，前期原料價(jià)格暴跌造成的恐慌情緒有所淡化，這為塑料價(jià)格提供了一些支撐。當(dāng)前規(guī)模企業(yè)的原料庫存保持正常稍上水平，中型企業(yè)多以銷定產(chǎn)。農(nóng)膜生產(chǎn)情況如下：日光溫室膜，廠家生產(chǎn)旺季繼續(xù)，生產(chǎn)訂單積累達(dá)兩個(gè)月以上，生產(chǎn)情況正常。原料庫存仍保持高位，開機(jī)在60%—90%范圍內(nèi)，旺季生產(chǎn)局面繼續(xù)。PE功能膜，隨著原料價(jià)格的恢復(fù)，生產(chǎn)保持正常，南方西瓜膜的備貨偏低，山東的壽光、淄博溫室大棚覆蓋開始，銷售進(jìn)入旺季。灌漿膜廠家的旺季生產(chǎn)繼續(xù)，開機(jī)率高位保持，PE功能膜廠家開機(jī)30%—40%局面不變，大蒜地膜生產(chǎn)也逐步進(jìn)入啟動(dòng)期。但整體而言，受電荒和錢荒影響，下游消費(fèi)商集中采購積極性偏低，維持按需采購操作，其余處于需求旺季的原料偏少。貿(mào)易商對(duì)后市信心不足，出貨意向增強(qiáng)，對(duì)塑料市場需求利好支撐有限。

塑料有望向下尋求萬點(diǎn)支撐

綜上所述，筆者認(rèn)為，短期內(nèi)影響塑料價(jià)格的因素仍是國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及上游原油價(jià)格走勢，國內(nèi)現(xiàn)貨面略有好轉(zhuǎn)雖能給價(jià)格提供一些支撐，但這種支撐力度較為有限。鑒于國內(nèi)外金融環(huán)境仍處于動(dòng)蕩之中，市場情緒難言平復(fù)，且原油依然處于下跌通道之中（70美元為下跌第一目標(biāo)位），塑料后期仍有望向下尋求萬點(diǎn)附近的支撐。