目前原油市場(chǎng)多空因素相互交織，一方面是全球金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定以及產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量的增加，另外一方面則是美國(guó)推出QE3預(yù)期升溫以及機(jī)構(gòu)對(duì)于油價(jià)的看好，多種因素的共同作用將促使后期原油價(jià)格呈現(xiàn)寬幅振蕩的格局，振蕩區(qū)間為80—100美元/桶。

債務(wù)問(wèn)題依然困擾全球金融市場(chǎng)

自去年開(kāi)始的歐洲債務(wù)危機(jī)一直牽動(dòng)著全球金融市場(chǎng)的神經(jīng)，隨著葡萄牙和意大利的債務(wù)問(wèn)題浮出水面，投資者擔(dān)心歐債危機(jī)出現(xiàn)愈演愈烈的局面。目前，歐元區(qū)面臨的問(wèn)題就是貨幣統(tǒng)一、但財(cái)政分散的局面，這也就造成了財(cái)政狀況良好的德國(guó)要去救助一大幫高消費(fèi)國(guó)家，這樣不免會(huì)導(dǎo)致德國(guó)國(guó)內(nèi)反對(duì)聲音的出現(xiàn)。并且，8月16日召開(kāi)的德法峰會(huì)也未能達(dá)成實(shí)質(zhì)性的結(jié)果，這表明歐洲債務(wù)問(wèn)題解決還需要很長(zhǎng)的路要走。另外，在標(biāo)普調(diào)降美國(guó)國(guó)債信用評(píng)級(jí)之后，美國(guó)的債務(wù)現(xiàn)狀也導(dǎo)致投資者擔(dān)心這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭羊未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不佳，并且，從道瓊斯指數(shù)8月上旬大幅波動(dòng)來(lái)看，金融市場(chǎng)的情緒依然不穩(wěn)。因此，從宏觀環(huán)境來(lái)看，歐美債務(wù)問(wèn)題將對(duì)后期油價(jià)構(gòu)成壓制。

各大原油主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量增加

除了全球經(jīng)濟(jì)放緩憂(yōu)慮導(dǎo)致原油潛在需求下降之外，各大原油主產(chǎn)區(qū)日均產(chǎn)量的增加也是壓制油價(jià)上行的重要因素。根據(jù)8月2日俄羅斯公布的原油產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，7月份該國(guó)的原油日均產(chǎn)量為1026萬(wàn)桶，繼續(xù)處于歷史新高并一舉超過(guò)了沙特的980萬(wàn)桶，成為全球最大的原油生產(chǎn)國(guó)。由于俄羅斯并非歐佩克成員國(guó)，因此，其原油產(chǎn)量并不會(huì)受到嚴(yán)格限制，而油價(jià)處于高位將刺激該國(guó)產(chǎn)量的增加，從而有助于平抑過(guò)高的油價(jià)。另外，6月OPEC產(chǎn)量會(huì)議之后，沙特帶頭增加原油供應(yīng)，這使得整個(gè)OPEC國(guó)家的產(chǎn)量逐步增加。因此，隨著原油供應(yīng)的增加，油價(jià)的上行壓力也將逐步體現(xiàn)。

美國(guó)QE3預(yù)期升溫

不過(guò)，目前原油市場(chǎng)并不是處在一片利空當(dāng)中，美國(guó)未來(lái)QE3的推出將極大刺激商品價(jià)格的回升。8月10日，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克宣布將目前的低利率水平至少維持至2013年年中，而隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的逐步增大，美聯(lián)儲(chǔ)手中的牌也越來(lái)越少了，未來(lái)推出QE3的概率越來(lái)越大，因此，美元長(zhǎng)期弱勢(shì)的格局將進(jìn)一步延續(xù)，從而對(duì)大宗商品包括原油形成利多。

各大原油機(jī)構(gòu)及投行看好油價(jià)

在上周?chē)?guó)際原油價(jià)格創(chuàng)出近8個(gè)月的新低之后，包括EIA、IEA以及OPEC均在8月份的月度報(bào)告中下調(diào)了今明兩年全球原油的消費(fèi)量，但從數(shù)據(jù)來(lái)看，三個(gè)機(jī)構(gòu)僅是小幅下調(diào)日均消費(fèi)量，幅度不超過(guò)10萬(wàn)桶。另外，包括高盛、美林、摩根士丹利等國(guó)際大投行均對(duì)80美元/桶左右的原油給出了買(mǎi)入的評(píng)級(jí)，并繼續(xù)看好今明兩年全球的原油價(jià)格。