在鄭棉創(chuàng)出新低20340元/噸后，從技術(shù)面上顯示有反彈需求，但從近幾日的走勢(shì)來看，反彈力度及強(qiáng)度都較弱，仍處于下跌通道中。

收儲(chǔ)工作將展開，但是否成為支撐仍不確定

截至8月18日，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（328級(jí)）為19058元/噸，較上一日上漲1元/噸，臨近收儲(chǔ)開啟時(shí)間，盡管有19800元/噸的收儲(chǔ)低價(jià)，但未表明是競(jìng)價(jià)方式還是固定價(jià)格方式，即使是固定價(jià)格方式，但從歷年的收儲(chǔ)來看，收儲(chǔ)過程中仍下跌的局面也存在。

新年度產(chǎn)量和庫存增加，消費(fèi)減少

據(jù)USDA最近一期報(bào)告顯示，全球棉花產(chǎn)量為2671.7萬噸，較上年度2494.9萬噸大幅增加，目前來看，美國(guó)已步入新年度，美棉收獲面積約970萬英畝，預(yù)計(jì)產(chǎn)量361萬噸，中國(guó)也即將迎來新棉豐收，目前預(yù)計(jì)產(chǎn)量為718.5萬噸，較上年度664.1萬噸大幅增加。

相對(duì)于產(chǎn)量增加，報(bào)告連續(xù)第四個(gè)月下調(diào)了全球棉花消費(fèi)。根據(jù)報(bào)告，新年度全球棉花供需過剩164萬噸，占全球消費(fèi)總量的6.5%左右。

需求現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但難敵豐產(chǎn)現(xiàn)狀

由于前期棉花上漲過程中企業(yè)大量采購(gòu)棉花，使得年后一直處于去庫存階段，據(jù)棉花信息網(wǎng)調(diào)查，截至7月底，國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫存總量為135萬噸，比去年同期120萬噸多15萬噸。但中國(guó)進(jìn)口采購(gòu)情況有所好轉(zhuǎn)，據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，7月份我國(guó)進(jìn)口棉花15.7萬噸，環(huán)比增加31%。中國(guó)進(jìn)口出現(xiàn)好轉(zhuǎn)也體現(xiàn)在美棉每周出口上，近幾周中國(guó)負(fù)簽約的情況出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。除進(jìn)口外，國(guó)內(nèi)一些企業(yè)也出現(xiàn)補(bǔ)庫。伴隨著需求漸近好轉(zhuǎn)，也將迎來新棉集中上市，目前市場(chǎng)上各地已有新棉零星采摘。

棉花中期仍將下跌

綜合來看，棉花企業(yè)仍處于去庫存階段，而新年度馬上來臨，產(chǎn)量的增加、消費(fèi)的減少都會(huì)對(duì)后期走勢(shì)產(chǎn)生影響，從外圍市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，由于全球經(jīng)濟(jì)放緩，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退、日本核影響經(jīng)濟(jì)衰退及歐盟備受債務(wù)危機(jī)困擾，而這三個(gè)國(guó)家是我國(guó)紡織品服裝出口的主要國(guó)家，三個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退勢(shì)必影響到需求，從而影響到我國(guó)紡織服裝出口，因此中期來看棉花仍有下跌空間。

技術(shù)上，從棉花連續(xù)合約日K線圖來看，自2010年10月份以來，截止到2011年6月份已走出了M形態(tài)，且突破頸線位置，而通過M形態(tài)目標(biāo)位的測(cè)算來看，期棉突破頸線后起碼到達(dá)的目標(biāo)位為16280元/噸，中期來看仍有下跌空間。