近兩周161家期貨公司先后通過中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“中期協(xié)”）網(wǎng)站披露了經(jīng)審計(jì)的2010年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而在國(guó)內(nèi)首創(chuàng)會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的中國(guó)金融期貨交易所（下稱“中金所”），其全面結(jié)算會(huì)員代理交易會(huì)員結(jié)算的規(guī)模難以擴(kuò)大的“短板”也因此顯露。

來(lái)自中期協(xié)網(wǎng)站“期貨公司信息公示系統(tǒng)”公開的數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月31日，中金所15家全面結(jié)算會(huì)員代理結(jié)算的中金所57家交易會(huì)員的客戶權(quán)益總額僅有25.5億元，且其中還有3家全面結(jié)算會(huì)員的代理結(jié)算量為零。

而據(jù)今年初以來(lái)中金所工作人員在有關(guān)公開場(chǎng)合披露的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)股指期貨市場(chǎng)保證金總體規(guī)模這一年來(lái)一直維持在170億元的水平。但該交易所去年底總共133家會(huì)員中占四成以上的交易會(huì)員，參與股指期貨交易的資金比例卻不及中金所保證金總量的六分之一。

況且這些交易會(huì)員中還包括了上海中期這樣分類監(jiān)管評(píng)級(jí)中連續(xù)獲評(píng)A類的優(yōu)秀期貨公司及股東背景為境內(nèi)外大型券商的中信新際期貨、摩根大通期貨、財(cái)富期貨、中銀國(guó)際期貨。

僅以去年底客戶權(quán)益額高達(dá)68.7億元的中糧期貨為例，其代理結(jié)算的中金所交易會(huì)員客戶權(quán)益5.13億元。業(yè)內(nèi)傳言，中糧期貨代理結(jié)算的交易會(huì)員包括財(cái)富、華鑫這兩家股東背景中有著境外大投行的期貨公司。事實(shí)上，作為專注于商品期貨領(lǐng)域的老牌期貨公司，中糧期貨去年12月28日才變更注冊(cè)資本，由2008年初的3.5億元增加至5.5億元。

而按中糧期貨去年底增資后約5.7億元的凈資本額和報(bào)警水平為7.2%的凈資本比例管理要求，目前其可容納的最大保證金也不過79億元。也因此可以想象，去年底增資前的中糧期貨代理期指結(jié)算經(jīng)常遭遇保證金風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)報(bào)警時(shí)的尷尬。

盡管如廣發(fā)期貨、永安期貨、中證期貨這樣的中金所全面結(jié)算會(huì)員已于日前將注冊(cè)資本金分別提高至11億元、8.6億元、8億元，但其資本實(shí)力相對(duì)有意大舉進(jìn)入期指市場(chǎng)的券商自營(yíng)、QFII、保險(xiǎn)、信托等資金仍將會(huì)感覺心有余而力不足。

也因此，業(yè)內(nèi)人士建議應(yīng)盡早放行商業(yè)銀行參與期指市場(chǎng)，讓其作為中金所特別結(jié)算會(huì)員承擔(dān)起代理交易會(huì)員結(jié)算的重任。其次，對(duì)部分當(dāng)年受歷史條件制約而只能獲批交易會(huì)員的期貨公司，開通升級(jí)為結(jié)算會(huì)員的“綠色通道”，以減輕現(xiàn)有全面結(jié)算會(huì)員代理結(jié)算的負(fù)擔(dān)。當(dāng)然，還可以參照國(guó)外的凈資本監(jiān)管辦法，將配比凈資本的客戶權(quán)益改為客戶持倉(cāng)所占用的保證金數(shù)量。如此，中金所期指持倉(cāng)規(guī)模一直難以擴(kuò)大的“瓶頸”或?qū)⒂兴黄啤?/P>