最個5個交易日，鄭糖期貨主力合約連續(xù)高位震蕩收陰。昨日該合約高開，但并沒有延續(xù)漲勢，而是呈現(xiàn)出了回落態(tài)勢，當(dāng)日漲幅全部回吐。

鄭糖期貨主力合約1201目前仍在歷史高位徘徊。8月9日盤中，期糖價格縱橫于去年11月和今年2月的高點(diǎn)區(qū)間，收盤收在7250元，將前期該合約的兩個高點(diǎn)7198元和7225元踩在腳下。

面對即將到來的中秋、國慶“雙節(jié)”，白糖還會不會演繹一波行情呢？華泰長城期貨白糖分析師肖緯凱表示，白糖生產(chǎn)集中從頭年的11月開始至次年5月結(jié)束，而消費(fèi)卻是全年消費(fèi)。從歷史數(shù)據(jù)可以知道，正常年份中秋、國慶“雙節(jié)”歷來都是白糖消費(fèi)高峰期，而這期間糖價易漲難跌，或?qū)⒀堇[新的一波行情。

局部調(diào)整難撼鄭糖牛勢

昨日，鄭糖主力合約1201期價高開在7500元/噸，幅度達(dá)1.39%或103元/噸。但高開后期價沒有延續(xù)漲勢，轉(zhuǎn)入回落態(tài)勢，收盤在7399元/噸，當(dāng)日漲幅基本全部回吐，日持倉量減少25346手，日交易量也回落至90萬手以下。

華泰長城期貨白糖分析師肖緯凱表示，進(jìn)入8月以來，鄭糖步入7200-7500元/噸區(qū)間震蕩。期間受美債危機(jī)影響，全球金融市場遭遇重挫，但是鄭糖卻相對堅(jiān)挺，沒有出現(xiàn)恐慌性下跌，8月9日下探7075元/噸后率先反彈，8月12日創(chuàng)下盤中新高7537元/噸。在期價新高不斷的背景下，國家兩度出手拋儲以調(diào)節(jié)市場供求關(guān)系?，F(xiàn)貨糖價維持在7800元/噸高位運(yùn)行，跌幅不大，期價受拋儲影響，在7500元/噸受壓。

鄭糖自6月底觸底反彈以來，上漲趨勢一直保存完好。肖緯凱認(rèn)為，局部的調(diào)整都難以撼動牛市的基礎(chǔ)，根本原因還是供求關(guān)系支撐價格的上漲。資金的積極介入，交投活躍是推動期價節(jié)節(jié)攀升的關(guān)鍵要素。新榨季開榨之前，糖價或?qū)⒈３謭?jiān)挺。

現(xiàn)貨方面，據(jù)肖緯凱介紹，昨天上午批發(fā)市場行情呈震蕩整理走勢，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價持穩(wěn)，中間商反映銷量一般；制糖集團(tuán)順價銷售。其中，南寧中間商報價7800元/噸，報價持穩(wěn)，銷量一般。柳州中間商報價7750元/噸，報價回落10元/噸，銷量一般。

3因素影響鄭糖期貨走勢

近期對白糖期貨的影響分別都來自基本面、宏觀經(jīng)濟(jì)以及國際市場。

肖緯凱表示，基本面方面，進(jìn)入秋季，廣西主產(chǎn)區(qū)天氣逐步成為影響新榨季甘蔗主要因素，干旱與溫度直接影響對甘蔗的糖分累積、主莖高矮；下一個榨季的種植面積也是影響因素之一。宏觀經(jīng)濟(jì)方面，美國債務(wù)危機(jī)引發(fā)的金融動蕩尚未結(jié)束，還將對國際金融市場產(chǎn)生影響，歐債問題尚未得到有效解決，雙債危機(jī)使得全球經(jīng)濟(jì)形勢異常脆弱。國內(nèi)通脹壓力猶存，央行貨幣政策，比如8月是否繼續(xù)加息，直接會影響期糖市場。此外，國際原糖價格進(jìn)入高位震蕩，也將直接影響國內(nèi)期糖漲跌情緒。

而鄭糖1201期價短期將維持在7200-7500元/噸區(qū)間運(yùn)行。在外圍環(huán)境保持穩(wěn)定的背景下，鄭糖將易漲難跌。