上海期鋅8月18日縮減漲幅，主力合約1111合約收17030元/噸,漲120元。隔夜倫鋅震蕩走高，滬鋅下探16800后展開強(qiáng)勢上揚(yáng)，不過尾盤回吐部分漲幅。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好鼓舞了投資者信心，金屬價格出現(xiàn)反彈。近期市場恐慌情緒已經(jīng)緩解，成本和需求又提供支撐，且目前滬鋅也存在技術(shù)性反彈需求。后市鋅能否進(jìn)一步反彈，還須觀察。

宏觀方面，歐債危機(jī)階段性地平息下去，引起歐洲貨幣政策改變，逐漸加息觀點(diǎn)消失了，決策者認(rèn)識到需要維持更長期低利率水平。這對于全球商品價格構(gòu)成新刺激，盡管通脹水平已有一定程度地顯現(xiàn)。美國部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，令投資者從悲觀氣氛中轉(zhuǎn)變過來，新金融動蕩看起來不大可能發(fā)生。

基本面上，世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）數(shù)據(jù)顯示，2011年1-6月期間，全球鋅市供應(yīng)過剩427,000噸。2010年全年為過剩395,000噸。在此期間，精煉鋅產(chǎn)量和消費(fèi)量分別增長3.3%和0.3%。日本需求為249,700噸，較2010年同期減少1.8%。全球需求較2010年上半年增加19,900噸。WBMS稱，1-6月期間中國表觀需求為257.1萬噸，幾占到全球總需求的43%。

國內(nèi)方面，夏季下游需求比較清淡，但9月份后需求開始轉(zhuǎn)旺，將推動鋅實(shí)際消費(fèi)增長。雖然我國汽車產(chǎn)銷量增速出現(xiàn)下滑抵消了部分需求，但下半年保障房大面積集中開竣工將有利于鋅錠消費(fèi)。因此三季度或?qū)⒂瓉肀Ｕ戏块_工高峰，有利于鋅庫存從高位回落，對鋅價提供支撐。

現(xiàn)貨方面，鋅價尚未企穩(wěn)前，市場未有更壞的消息傳出，風(fēng)險已經(jīng)減弱，下游多持有觀望的心態(tài)，而近期現(xiàn)貨貼水始終處于低位水平，貿(mào)易商采購積極性也不高，整體交投較為清淡。上?，F(xiàn)貨0# 鋅 今報16800-16900元/噸，上漲150元，貼水420-貼水320元/噸；1# 鋅 報16750-16850元/噸，上漲150元，貼水470-貼水370元/噸。