“19800元/噸”，在國內棉花期貨行情K線圖上，只是一個毫不起眼的價位，因為相比三年來市場從11000元到34000元的巨幅波動，它并無技術上的太大意義。但隨著收儲日期臨近，這個價位現在卻成為各方關注的焦點。

昨日，中儲棉公示了2011年度棉花收儲第一批備用倉庫的名單，其中涉及中棉廊坊儲運公司等21家倉儲企業(yè)，公示期截止于8月19日。市場普遍預計棉花收儲將在9月1日正式啟動。而月初發(fā)布的《2011年度棉花臨時收儲預案》，已把收儲價格定在19800元/噸，收儲數量沒有限制。

“定價”加上“無限量收購”的政策組合，于是被市場理解是國內棉價鐵底。前期狂跌不止的鄭州期棉，逐漸平穩(wěn)下來，CF1201合約昨日收報于20780元/噸，收盤價近一個月來首次站上10日均線，并且CF1201最低價也已是連續(xù)6個交易日報在了20500元/噸之上。

國泰君安期貨周小球表示，新年度棉花收儲時間為9月1日至明年3月31日，以19800元/噸為底價進行敞開收購，因此期間市場底部形態(tài)明確，價格跌無可跌。明年3月份以后，雖然市場不確定性增大，但只要出口形勢逐步好轉，價格仍然有上漲的可能。

相比期貨分析師的樂觀看法，現貨人士對于這個看起來十分明確的“政策底”，卻存在不同的判斷。方正物產棉花部經理董淑志表示，19800元/噸并不是真正的“底”，短期市場止跌，可能是因為受市場炒作精對苯二甲酸（PTA）、化纖的間接帶動。

他表示，只有收儲價格高于現貨或者期貨倉單價格，市場才有交儲動力。而通過收儲價往上回推，考慮到貿易商、生產企業(yè)的利潤，以及加工費等各項成本，折算市場上新棉收購價格肯定是要低于19800元/噸的國家收儲價，但現在期貨價格還反而高了1000多元/噸，而這個情況下，市場寧愿交到期貨市場注冊倉單。

“另外可以將2008年收儲情況作為參考，當時是在經濟危機背景下，市場嚴重供過于求，市場價格比收儲價格低了1000-2000元錢才穩(wěn)定下來，并且2008年棉價也遠遠低于現在，受成本因素支撐更大?！?/P>

上海捷德服裝采購經理鄭瑜也認為，棉花價格可能還將要進一步下探尋底。據他分析，9月份新棉供應上市后，現在的存貨將面臨更大銷售壓力。而需求方面，去年棉價大漲，迫使很多訂單轉成化纖原料，今年服裝企業(yè)減少了對棉布料的采購。國內棉花市場供需失衡格局在短期內難以扭轉。

中國棉花協(xié)會對123家倉儲會員最新統(tǒng)計數據顯示，截至2011年7月底，商品棉周轉庫存總量為69.3萬噸（其中內地53萬噸、新疆16.3萬噸），同比增加了29.7萬噸。