在美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)引發(fā)的全球恐慌中，棉花跟隨其他大宗商品一起下行，8月中旬3級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格已低于國(guó)家收儲(chǔ)價(jià)。鄭棉在20000關(guān)口振蕩已有時(shí)日，在收儲(chǔ)預(yù)期的支撐下，下跌動(dòng)力不足，偶露反彈跡象。

近期也的確是棉市糾結(jié)的時(shí)期，國(guó)內(nèi)棉花庫(kù)存波動(dòng)不大，企業(yè)沒(méi)有大幅采購(gòu)，維持一定庫(kù)存?zhèn)溆谩?guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示，截至8月8日，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫(kù)存使用天數(shù)約32.7天（含到港進(jìn)口棉數(shù)量），環(huán)比減少5.4%，同比減少14.2%，比近三年平均水平減少4.2%。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)推算，全國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存約89.28萬(wàn)噸。全國(guó)主要省份棉花工業(yè)庫(kù)存狀況不一，其中安徽、江蘇與河北三省棉花工業(yè)庫(kù)存相對(duì)較大。

棉價(jià)的持續(xù)快速下跌，對(duì)市場(chǎng)有所沖擊，但在一定程度上也刺激了消費(fèi)。7月份我國(guó)紡織服裝出口金額再創(chuàng)單月新高。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年7月，我國(guó)紡織品服裝出口259.96億美元，同比增長(zhǎng)25%，環(huán)比增長(zhǎng)13.53%。就出口金額來(lái)看，今年以來(lái)，我國(guó)紡織服裝出口始終處于高速增長(zhǎng)中，但拉動(dòng)增長(zhǎng)的“主引擎”是價(jià)格的上漲，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本大幅提升推高了出口價(jià)格。若剔除價(jià)格以及人民幣升值因素之后，真正反映紡織服裝行業(yè)出口狀況的出口數(shù)量增速其實(shí)并不樂(lè)觀。

另外，我國(guó)紗布銷售有小幅提高。從國(guó)家棉花監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)來(lái)看，近一個(gè)月來(lái)，接受調(diào)查的紡織企業(yè)紗、布銷售率環(huán)比提高，庫(kù)存有所減少。截至2011年8月8日的調(diào)查顯示，紡織企業(yè)紗銷售率為91.5%，環(huán)比提高2個(gè)百分點(diǎn)，同比下降了3.5個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存折天數(shù)為24.8天，環(huán)比減少0.2天，同比增加13.2天；布的銷售率為89.5%，環(huán)比提高4.9個(gè)百分點(diǎn)，同比下降3.6個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存折天數(shù)45.8天，環(huán)比減少3.9天，同比增加11.9天。但是，紗布銷售增長(zhǎng)數(shù)據(jù)也要一分為二地看。雖然紗布銷售有所提高，但從紗庫(kù)存折天數(shù)來(lái)看，有明顯的滯銷情況，庫(kù)存壓力明顯。再加上小幅穩(wěn)定增長(zhǎng)的紡紗產(chǎn)量，后市下游情況恐怕難以樂(lè)觀。

今年7月，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國(guó)紡紗產(chǎn)量為244.6萬(wàn)噸，同比增加23.64萬(wàn)噸，增長(zhǎng)10.7%；環(huán)比減少16萬(wàn)噸，減幅6.14%。2010年9月至2011年7月，我國(guó)紗產(chǎn)量累計(jì)2584.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.68%。2011年1—7月，我國(guó)紗產(chǎn)量累計(jì)為1585.5萬(wàn)噸，增長(zhǎng)11.2%。還有值得關(guān)注的是棉紗線的出口數(shù)據(jù)。2011年以來(lái)，我國(guó)棉紗線出口數(shù)據(jù)不穩(wěn)定，今年3月雖然還能顯現(xiàn)出旺季行情的跡象，但隨后出口量卻驟然大幅下降。

美棉在持續(xù)了較長(zhǎng)時(shí)間的簽約量為負(fù)值之后，8月中旬頻傳出有國(guó)外買家入市大幅抄底，8月12日甚至在宏觀形勢(shì)不太樂(lè)觀的情況下拉高美棉觸及漲停。雖然該傳言未獲證實(shí)，但或許也反映出部分國(guó)際買家糾結(jié)的心態(tài)，其中也包括來(lái)自中國(guó)的采購(gòu)商。印度棉目前進(jìn)口價(jià)折合17000—19000元/噸，9月到港。國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)計(jì)劃也將于9月開(kāi)始啟動(dòng)，如果國(guó)家救市力度較大，棉價(jià)可能會(huì)于19000附近止跌，甚至有望反彈至22000元/噸。

9、10月的確是關(guān)鍵的兩個(gè)月，在此之前，棉花或繼續(xù)在收儲(chǔ)預(yù)期支撐下積蓄反彈動(dòng)能，但難成大氣候。