進(jìn)入白糖消費(fèi)旺季后，在本榨季白糖缺口較大、白糖下游企業(yè)庫(kù)存較低等眾多因素的影響下，國(guó)內(nèi)白糖期貨價(jià)格近期持續(xù)處于高位，鄭州白糖期貨合約主力1201合約創(chuàng)出7537元/噸的新高，柳州白糖現(xiàn)貨價(jià)格也漲至7750元/噸。筆者認(rèn)為，后市白糖價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)保持高位震蕩態(tài)勢(shì)。

8月12日，三部委聯(lián)合發(fā)出公告，將于8月22日投放第八批國(guó)家儲(chǔ)備糖，數(shù)量20萬(wàn)噸，競(jìng)賣底價(jià)為4000元/噸（倉(cāng)庫(kù)提貨價(jià)），競(jìng)賣標(biāo)的單位為300噸。受此影響，本周鄭糖期貨出現(xiàn)回調(diào)。但是目前市場(chǎng)種種跡象表明糖價(jià)仍處于強(qiáng)勢(shì)格局，下調(diào)空間有限。

首先，白糖現(xiàn)貨價(jià)格居高不下。筆者上周在湛江拜訪制糖企業(yè)，了解到由于今年白糖總體是處于供不應(yīng)求的局面，且行業(yè)內(nèi)對(duì)白糖價(jià)格持看漲態(tài)度，制糖企業(yè)對(duì)于白糖的銷售并不擔(dān)憂，均保持高價(jià)銷糖的策略，短期內(nèi)白糖現(xiàn)貨價(jià)格將持續(xù)高位。同時(shí)，下游需求旺盛。由于目前尚處在消費(fèi)旺季，且白糖貿(mào)易商和下游企業(yè)庫(kù)存較小，企業(yè)采購(gòu)的積極性較高，這也給糖價(jià)提供了強(qiáng)有力的支持。

其次，拋儲(chǔ)結(jié)果往往成為糖價(jià)上漲的動(dòng)力。前七次國(guó)儲(chǔ)糖的拋售中，競(jìng)拍成交價(jià)格僅一次低于當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格，近三次的白糖拋儲(chǔ)結(jié)果更是直接刺激市場(chǎng)上漲。5月31日，國(guó)家第五批儲(chǔ)備糖的競(jìng)拍成交均價(jià)6844元/噸，高于現(xiàn)貨價(jià)格，白糖此后突破震蕩格局開始一路上漲。7月6日，國(guó)家再次向市場(chǎng)投放儲(chǔ)備糖，競(jìng)拍成交均價(jià)為高于現(xiàn)貨價(jià)格的7357元/噸，白糖此后加速上漲，并創(chuàng)出新高。8月5日，國(guó)家向市場(chǎng)投放第七批儲(chǔ)備糖，競(jìng)拍成交均價(jià)7730元/噸，仍高于現(xiàn)貨價(jià)格7610元/噸，鄭糖一改調(diào)整態(tài)勢(shì)，再次強(qiáng)勢(shì)沖擊前期高位，現(xiàn)貨價(jià)格也跟著強(qiáng)勢(shì)上漲，柳州白糖現(xiàn)貨價(jià)格最高上漲到7760元/噸。在當(dāng)前的情況下，國(guó)家的第八批國(guó)儲(chǔ)糖競(jìng)拍成交價(jià)格再創(chuàng)新高可能性較大，或?qū)⒋碳ぐ滋莾r(jià)格再次上漲。

從技術(shù)圖形看，鄭糖主力SR1201合約均線系統(tǒng)仍保持多頭排列，雖然上方受壓于7500元/噸，但下方均線的支撐力度較強(qiáng)，鄭糖下調(diào)的空間并不大。從鄭州商品交易所公布的盤后持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，白糖合約的持倉(cāng)量保持高位，且多頭優(yōu)勢(shì)明顯，倉(cāng)差較大。

綜上，在目前白糖仍處于消費(fèi)旺季，一旦競(jìng)拍價(jià)格過高，可能成為白糖價(jià)格的上漲題材，刺激白糖價(jià)格再次強(qiáng)勢(shì)上漲，沖擊前期高點(diǎn)。投資者可以密切關(guān)注這次拋儲(chǔ)結(jié)果。