在美國評級下調引發(fā)的全球恐慌中，棉花跟隨其他大宗商品一起下行，8月中旬3級皮棉現(xiàn)貨價格已低于國家收儲價。鄭棉在20000關口振蕩已有時日，在收儲預期的支撐下，下跌動力不足，偶露反彈跡象。

國內外棉花現(xiàn)貨指數(shù)

近期也的確是棉市糾結的時期，國內棉花庫存波動不大，企業(yè)沒有大幅采購，維持一定庫存?zhèn)溆谩颐藁ㄊ袌霰O(jiān)測系統(tǒng)抽樣調查顯示，截至8月8日，被抽樣調查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約32.7天(含到港進口棉數(shù)量)，環(huán)比減少5.4%，同比減少14.2%，比近三年平均水平減少4.2%。根據(jù)相關數(shù)據(jù)推算，全國棉花工業(yè)庫存約89.28萬噸。全國主要省份棉花工業(yè)庫存狀況不一，其中安徽、江蘇與河北三省棉花工業(yè)庫存相對較大。

2008年以來我國棉花工業(yè)庫存

棉價的持續(xù)快速下跌，對市場有所沖擊，但在一定程度上也刺激了消費。7月份我國紡織服裝出口金額再創(chuàng)單月新高。海關總署數(shù)據(jù)顯示，今年7月，我國紡織品服裝出口259.96億美元，同比增長25%，環(huán)比增長13.53%。就出口金額來看，今年以來，我國紡織服裝出口始終處于高速增長中，但拉動增長的”主引擎“是價格的上漲，國內生產成本大幅提升推高了出口價格。若剔除價格以及人民幣升值因素之后，真正反映紡織服裝行業(yè)出口狀況的出口數(shù)量增速其實并不樂觀。

另外，我國紗布銷售有小幅提高。從國家棉花監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)來看，近一個月來，接受調查的紡織企業(yè)紗、布銷售率環(huán)比提高，庫存有所減少。截至2011年8月8日的調查顯示，紡織企業(yè)紗銷售率為91.5%，環(huán)比提高2個百分點，同比下降了3.5個百分點，庫存折天數(shù)為24.8天，環(huán)比減少0.2天，同比增加13.2天；布的銷售率為89.5%，環(huán)比提高4.9個百分點，同比下降3.6個百分點，庫存折天數(shù)45.8天，環(huán)比減少3.9天，同比增加11.9天。但是，紗布銷售增長數(shù)據(jù)也要一分為二地看。雖然紗布銷售有所提高，但從紗庫存折天數(shù)來看，有明顯的滯銷情況，庫存壓力明顯。再加上小幅穩(wěn)定增長的紡紗產量，后市下游情況恐怕難以樂觀。

2008/2009年度以來紗產銷率及庫存折天數(shù)變化情況

今年7月，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，我國紡紗產量為244.6萬噸，同比增加23.64萬噸，增長10.7%；環(huán)比減少16萬噸，減幅6.14%。2010年9月至2011年7月，我國紗產量累計2584.4萬噸，同比增長10.68%。2011年1—7月，我國紗產量累計為1585.5萬噸，增長11.2%。還有值得關注的是棉紗線的出口數(shù)據(jù)。2011年以來，我國棉紗線出口數(shù)據(jù)不穩(wěn)定，今年3月雖然還能顯現(xiàn)出旺季行情的跡象，但隨后出口量卻驟然大幅下降。

2009年以來我國棉紗線出口數(shù)量

美棉在持續(xù)了較長時間的簽約量為負值之后，8月中旬頻傳出有國外買家入市大幅抄底，8月12日甚至在宏觀形勢不太樂觀的情況下拉高美棉觸及漲停。雖然該傳言未獲證實，但或許也反映出部分國際買家糾結的心態(tài)，其中也包括來自中國的采購商。印度棉目前進口價折合17000—19000元/噸，9月到港。國內收儲計劃也將于9月開始啟動，如果國家救市力度較大，棉價可能會于19000附近止跌，甚至有望反彈至22000元/噸。

9、10月的確是關鍵的兩個月，在此之前，棉花或繼續(xù)在收儲預期支撐下積蓄反彈動能，但難成大氣候。