連焦近期隨全球金融動(dòng)蕩觸底反彈，但是成交萎靡，資金關(guān)注度極低。分析后市，筆者認(rèn)為在目前宏觀總體平穩(wěn)，焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)健看漲，特別是近期山西焦煤價(jià)格的上漲或能在近期燃起焦炭行情。

近期全球商品市場(chǎng)因美債評(píng)級(jí)而出現(xiàn)大幅波動(dòng)行情，動(dòng)蕩過(guò)后，全球經(jīng)濟(jì)仍在緩慢復(fù)蘇中，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示總體并無(wú)大礙，而商品市場(chǎng)亦回歸基本面行情中。中國(guó)通脹形勢(shì)依舊較嚴(yán)峻，但是經(jīng)濟(jì)總體仍保持快速平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，近日數(shù)據(jù)顯示：7月份，我國(guó)全社會(huì)用電量4349億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.8%；1—7月，全社會(huì)用電量為26869億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.2%。

近期焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)受月初焦協(xié)會(huì)議提價(jià)建議提振，報(bào)價(jià)穩(wěn)中有升。同時(shí)部分地區(qū)鋼廠焦炭庫(kù)存不高，基本接受焦炭?jī)r(jià)格的小幅上調(diào)。但受焦化行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，行業(yè)地位較低制約，在近期鋼市不旺情勢(shì)下，抱團(tuán)漲價(jià)已屬不易。

上游焦煤漲價(jià)，有望觸動(dòng)焦炭行情

國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)近期受河北煤炭資源整合影響，帶動(dòng)部分地區(qū)焦煤價(jià)格上漲，繼前周山西柳林、古交主焦煤坑口價(jià)上漲50元/噸—70元/噸后，本周華北及南方鋼廠主焦煤采購(gòu)價(jià)出現(xiàn)50元/噸左右上漲，并且也帶動(dòng)了前期一直較弱的1/3焦煤報(bào)價(jià)也出現(xiàn)上漲。上周全國(guó)主焦煤均價(jià)1542元/噸，周漲幅達(dá)1.18%，氣煤和1/3焦煤均價(jià)也出現(xiàn)上漲，焦煤呈現(xiàn)出普漲態(tài)勢(shì)。此輪上漲主要受河北小煤礦整合，此屬中長(zhǎng)期影響因素，焦煤上漲基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)。這也支撐了近期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格的小幅上漲，或許將成為近期焦炭期貨的一個(gè)激發(fā)點(diǎn)。

動(dòng)力煤旺季即將來(lái)臨

據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月全國(guó)火電發(fā)電量3392億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)18.88%，環(huán)比增長(zhǎng)8.45%。這種狀況對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)供求產(chǎn)生了明顯的支持作用。雖然本周港口動(dòng)力煤價(jià)格因港口及電廠庫(kù)存較高而繼續(xù)小幅下滑，但隨著夏季用電高峰來(lái)臨，在今年水電出力不足情況下(7月全國(guó)水電發(fā)電量同比下降11.13%，同期增長(zhǎng)在20%左右)，后期電力難免緊張。同時(shí)沿海煤炭海運(yùn)費(fèi)止跌，電廠采煤積極性已悄然提升。預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格將止跌企穩(wěn)，局部煤電緊張局面或再現(xiàn)。

國(guó)際方面，煤礦深陷罷工門，繼6月份澳大利亞昆士蘭煤礦因勞工爭(zhēng)端兩次大范圍罷工后，月初南非煤礦出現(xiàn)罷工，近日?qǐng)?bào)道澳大利亞昆士蘭又因勞工爭(zhēng)端將在本周末進(jìn)行罷工。持續(xù)罷工使得近期國(guó)際煤價(jià)上漲，同時(shí)目前北半球國(guó)家開始進(jìn)入煤炭需求旺季，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格上漲預(yù)期強(qiáng)烈。

綜合分析，目前宏觀環(huán)境在金融動(dòng)蕩后趨于平穩(wěn)，焦炭現(xiàn)貨在上游煉焦煤上漲支撐下出現(xiàn)小幅上漲。焦炭期貨處于主力移倉(cāng)過(guò)程中，借助上游煤炭的強(qiáng)勢(shì)上漲之際，或能帶動(dòng)期貨在近期出現(xiàn)上漲行情。夏季高溫影響鋼企開工，生鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)受限，對(duì)焦炭及煉焦煤需求或有減少，價(jià)格上漲有一定阻力。焦炭產(chǎn)能依舊嚴(yán)重過(guò)剩，相對(duì)鋼企行業(yè)地位較弱。操作建議，1201在2350附近價(jià)位多單介入。主力移倉(cāng)過(guò)程中，1109臨近交割，走勢(shì)明顯弱于1201，不建議參與。