股指將延續(xù)反彈

預(yù)計本周A股將慣性反彈，滬綜指運行位于2550-2650點。主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)通脹繼續(xù)維持高位，若加入翹尾因素回落部分，實際通脹情況不容忽視。工業(yè)增加值與工業(yè)品出廠價格的反向暗示通脹對需求的抑制正在顯現(xiàn)。

債務(wù)問題為全球經(jīng)濟復(fù)蘇設(shè)置障礙。去庫存短期抑制估值?；谝陨显?，本周維持固定倉位至60%的判斷。另外股價彈性缺乏催化劑。首先通脹繼續(xù)位于高位，工業(yè)增速短暫反彈后再度回落，投資人擔心價格的持續(xù)高企必然引起需求的衰退，進而在結(jié)構(gòu)性行情里壓制估值彈性。其次市場存量下的分化，規(guī)避中報業(yè)績風險的同時凸顯新股業(yè)績的安全性，使得市場存量資金棄舊從新。第三存款利率上升疊加匯率上升，資金回籠銀行系統(tǒng)獲取無風險收益。因此雖然短期市場在估值底部，但在缺乏彈性催化劑的環(huán)境里，應(yīng)調(diào)低交易型資金的比例。

本周受貨幣政策微調(diào)預(yù)期增強及匯率彈性增強的影響，進口類的行業(yè)將獲市場關(guān)注。但考慮到結(jié)構(gòu)性行情缺乏彈性催化劑的環(huán)境，證券市場雖位于估值底部但彈性卻顯著減弱。行業(yè)配置建議增持造紙、交通運輸、商業(yè)零售。

中原證券

震蕩整理概率大

昨日A股市場震蕩上揚，因受到上周五美歐股市強勁升勢的提振，同時住建部否認明年保障房建設(shè)目標將縮減兩成，刺激兩市大盤股繼續(xù)反彈，帶動兩市股指繼續(xù)反彈。昨日A股市場明顯受到財政部、銀監(jiān)會以及央行積極言論的提振，市場對于上述積極言論給予了正面的回應(yīng)。經(jīng)過近期的大幅震蕩之后，預(yù)計未來上證綜指圍繞2550點至2650點震蕩整理的可能性較大，建議投資者控制倉位，可在隨后的震蕩回落中逐步逢低建倉。

隨著近日股指的連續(xù)反彈，以電子信息行業(yè)為代表的戰(zhàn)略新興行業(yè)再度受到市場的追捧，建議投資者繼續(xù)關(guān)注電子信息、新能源以及新材料等新興行業(yè)的投資機會。隨著近日人民幣升值速度的加快，建議投資者適當關(guān)注航空、造紙等受益于人民幣升值概念的相關(guān)行業(yè)的投資機會。對于周期性行業(yè)的中長期投資機會仍可逢低關(guān)注。

申銀萬國

大盤難改震蕩格局

昨日大盤開盤后震蕩。從消息面上來看，周末公布的金融數(shù)據(jù)顯示信貸規(guī)模進一步下降，緊縮政策未見明顯改變，市場對于政策的觀望情緒延續(xù)，導(dǎo)致A股將繼續(xù)在底部震蕩。熱點方面，鋰電池板塊集體爆發(fā)，主要是受到鉛酸蓄電池行業(yè)加速整治和淘汰的影響，市場預(yù)期鋰電池需求將提早啟動。短期之內(nèi)A股難改盤整格局，建議以靜制動，持有業(yè)績較好的消費類個股為主。

從下午盤面來看，銀行、煤炭、有色等大盤周期股突然放量上漲，帶動指數(shù)反彈。從熱點來看，受益于良好中報的紡織服裝、水泥等板塊都出現(xiàn)大幅上漲，而鋰電池板塊依然表現(xiàn)強勢，個股表現(xiàn)相當活躍。隨著情緒的企穩(wěn)，大盤具有估值修復(fù)的動力，但從目前的政策面和宏觀面來看，不支持出現(xiàn)大級別的反彈，大盤在2610點附近還將有所震蕩。

廣發(fā)證券

反彈已近尾聲

周末的消息面平靜給A股提供了良好的環(huán)境，周末既沒有歐美問題攪局，也沒有上調(diào)存準和加息，超跌的股指得以在昨日延續(xù)反彈走勢。

早盤股指表現(xiàn)較為平穩(wěn)，午后銀行、保險的快速上行將上證指數(shù)推升至2600點之上，在本輪股指大跌中，銀行、保險為最早破位下行的板塊，近期反彈中銀行、保險的漲幅也排名靠后，銀行、保險做為最弱的板塊開始反彈，也許意味著反彈已至收官階段，困擾全球金融市場的歐債、美債危機第一輪沖擊波雖已過去，但其給經(jīng)濟帶來的持久性傷害并未改觀。

股指的反彈已是第五個交易日，距8月5日的跳空缺口已不遠，大盤的反彈空間已經(jīng)有限，投資者可在股指震蕩中擇機減倉。